O economista-chefe da Nomura, George Buckley, fez uma análise interessante sobre o drama da Fed que está a desenrolar-se neste momento. Mesmo que a Casa Branca consiga colocar uma nova face na presidência, convencer o conselho a aprovar mais de duas reduções de taxa no próximo ano? Isso vai ser uma venda difícil.

Isto acontece logo após o Presidente ter publicamente defendido taxas mais baixas após a reunião do FOMC desta semana. Uma tensão clássica entre a Pennsylvania Avenue e o Eccles Building. A realidade aqui é que os governadores do Fed operam com base em dados e mandatos, não em tweets presidenciais. Buckley está basicamente a dizer: não apostem numa onda dovish só porque alguém novo ocupa a cadeira de presidente.

Para os mercados que apostam numa flexibilização agressiva em 2026, isto pode exigir uma recalibração das expectativas.