Recentemente, aconteceram várias coisas nos últimos três dias. À primeira vista, parecem sem conexão, mas ao relacionar os eventos, a lógica por trás deles é de arrepiar.

Vamos começar pelos fenômenos superficiais:

Uma plataforma de negociação em conformidade anunciou de repente que, a partir de 15 de dezembro, o USDC não distribuirá mais rendimentos para os investidores de varejo. Quer continuar recebendo aqueles 4% de rendimento anual? Então, pague para fazer upgrade para o nível de assinatura superior.

Ao mesmo tempo, o canal oficial do YouTube anunciou que a divisão de receitas dos criadores pode ser liquidada diretamente com a stablecoin do PayPal.

Lá nos EUA, os grandes bancos estão discutindo detalhes da legislação sobre stablecoins no Congresso, enquanto a SEC e a CFTC, de forma incomum, estão afrouxando a regulamentação ao mesmo tempo.

Essas notícias parecem desconectadas à primeira vista.

Mas se você alinhar a linha do tempo e os interesses das partes envolvidas — vai descobrir uma verdade que faz arrepiar:

**Stablecoins não estão mais em "desenvolvimento", estão em "transição".**

De "ferramenta de poupança" para "infraestrutura de pagamento".

# Por que de repente não estão mais pagando rendimento?

Muita gente acha que é uma questão de a plataforma ser mão de vaca, cortar custos ou enganar os investidores.

Errado.

Isso é um sinal de mudança de papel.

Pense bem, o que não te dá juros?

Dinheiro em espécie.
Moeda fiduciária.
Conta de pagamento diário.

O dólar oferece juros? Não.
Saldo no Alipay oferece juros? Já cortaram.
Carteira do WeChat? Nunca ofereceu.

**Porque esses itens são "circulação", não "poupança".**

Nos últimos dois anos, o USDC pagando 4% de rendimento era, na essência, uma queima de dinheiro para atrair usuários.

Agora que a base de usuários está consolidada, o efeito de rede já se consolidou e a regulamentação está mais flexível—

Ele quer passar de um "produto financeiro que atrai capital" para uma "camada de pagamento global do sistema dólar".

Com a mudança de papel, os juros naturalmente param.

Isso não é uma ajuste comercial.

É uma redefinição das propriedades da moeda.

E por trás dessa transformação, há uma corrente subterrânea pulsando em todo o sistema monetário global—

Stablecoins estão se tornando o principal campo de batalha na guerra monetária da próxima década.