O drama do momento de despertar, ontem à noite as ações norte-americanas, ouro e Bitcoin caíram todos de uma vez.

A explicação simples é: o que todos pensavam ser uma “grande festa de cortes de juros” pode estar chegando ao fim, e o Federal Reserve os despertou com um balde de água fria.

Originalmente, o mercado apostava que o Federal Reserve cortaria os juros facilmente e não faria mais aperto, fazendo os preços dos ativos (ouro a 4300, Bitcoin a 9万) atingirem máximas históricas. Mas, ontem à noite, alguns líderes do Fed de repente vieram com declarações duras, dizendo que a inflação ainda é teimosa, se opondo a cortes de juros ou pedindo que o aperto continue.

Isso levou a duas consequências fatais:

1. Colapso das expectativas (quebra do psicológico): é como achar que o bónus de fim de ano está garantido, mas o chefe de repente diz “precisamos de mais avaliação”, causando uma grande decepção. O mercado percebeu de repente: o dinheiro no futuro talvez não seja tão fácil de conseguir, e as taxas de juros vão permanecer altas por muito tempo.

2. Jogo dos covardes (melhor sair primeiro): porque os preços estão em níveis altos, se a direção do mercado mudar (como o rendimento dos títulos do Tesouro subir), os fundos, para se proteger, vendem primeiro e pensam depois, levando a uma derrota total.

No fundo, não é que as notícias sejam ruins demais, mas o mercado estava pensando demais de forma otimista e agora está pagando a dívida dessa excessiva esperança.