A valorização que antecipámos não corresponde exatamente à realidade. Onde está o crescimento explosivo que normalmente marca um ciclo de alta adequado? Os preços dos tokens estão a subir, mas o momentum parece diferente—menos eufórico, mais cauteloso. Os volumes de negociação não estão a mostrar a convicção que esperaríamos quando os mercados realmente rompem. As narrativas de adoção institucional são fortes, mas a participação do retalho parece moderada. Ou o manual do ciclo de alta mudou fundamentalmente, ou ainda estamos numa fase prolongada de acumulação que eventualmente irá explodir. A questão para os traders: estamos realmente a subestimar a estrutura deste ciclo, ou as nossas expectativas simplesmente ultrapassaram as condições reais do mercado?