O mercado de trabalho dos EUA mostrou uma fraqueza inesperada em novembro. Os empregadores adicionaram apenas 64.000 empregos, enquanto a taxa de desemprego saltou para 4,6% — o nível mais alto desde setembro de 2021. A divergência surpreendeu os mercados.

Essa mudança importa tanto para os traders de criptomoedas quanto para os investidores macroeconômicos. Um mercado de trabalho em arrefecimento geralmente sinaliza uma pausa do Fed ou uma possível redução de taxas à frente. Quando o desemprego aumenta mais rapidamente do que o esperado, o sentimento de risco-off pode desencadear volatilidade nos mercados de ações, títulos e ativos digitais. O nível de 4,6% rompe o limiar que normalmente desencadeia discussões de política.

Historicamente, esse tipo de desaceleração no emprego precede mudanças na política monetária. Se o Fed pivote para uma postura de acomodação, as condições de liquidez se suavizam — muitas vezes um impulso para ativos de risco. Mas o timing e a escala da resposta política permanecem incertos. Os mercados irão analisar se isso é uma variação temporária ou o início de um enfraquecimento mais amplo no mercado de trabalho.