$FHE Muitas pessoas atribuem a baixa do atual mercado de alts simplesmente à falta de fundos e à insuficiência de Liquidez, mas na verdade isso é apenas a ponta do iceberg.

O que realmente aconteceu? O ecossistema do mercado e a mentalidade dos investidores mudaram completamente de uma geração.

A era em que um projeto podia fazer o preço de uma moeda disparar apenas com um white paper e um slogan acabou de vez. Agora, o capital que entra é mais racional e mais exigente, e as velhas táticas já não têm apelo.

alts agora é difícil de fazer, essencialmente preso em dois problemas:

**Primeiro: falta de inovação, mas a avaliação está absurdamente inflacionada.** Nos últimos anos, muitos projetos eram apenas uma colagem de conceitos, sem produtos concretos, e os cenários de aplicação prática simplesmente não existiam, dependendo apenas de contar histórias para manter a avaliação. Mas agora, quem ainda pagaria por essa narrativa vazia?

**Segundo: os VC elevaram demais a avaliação no início.** Assim que o projeto é lançado, já tem uma capitalização de mercado de dezenas de bilhões de dólares, e os investidores de varejo ficam apenas a observar. Essa estrutura está condenada a não ter um mercado sustentável, e o preço só pode cair continuamente.

Um fenômeno ainda mais doloroso é que os fundos estão se concentrando extremamente. Assim como na bolsa de valores americana, os principais projetos absorvem a maior parte do dinheiro, enquanto as restantes alts se tornam uma presença marginal. Os desenvolvedores dos projetos sabem disso e, ao serem puxados um pouco, são esmagados por ordens de venda; ao invés de se esforçar, preferem escolher viver de forma discreta.

E o resultado? Novas moedas frequentemente perdem valor, até mesmo a última fé desmoronou.

Nesse ambiente, esperar ficar rico a longo prazo segurando é basicamente uma fantasia.

A única estratégia que pode sobreviver agora tem três palavras: **curto, rápido, sair.** Assim que identificar uma oportunidade, aproveite um pouco de lucro e retire-se imediatamente; se demorar um pouco, nem um caldo conseguirá beber. Terá que esperar que a próxima ronda de Liquidez realmente acorde, a oportunidade pode voltar, mas nesse momento o que estará em jogo não é a sorte, mas sim o conhecimento do mercado.

Em outras palavras, as regras do jogo dos alts mudaram. Não estamos mais na era de esperar pelo pump de olhos fechados, mas sim em um embate rápido, preciso e contundente. Apenas aqueles jogadores que realmente se adaptam às novas regras têm o direito de permanecer neste mercado.