Galaxy: 26 previsões para o mercado de criptomoedas em 2026

Fonte: Galaxy Research

Tradução: Jincai Finance

O preço de fecho do Bitcoin em 2025 deverá ser aproximadamente igual ao nível do início do ano.

Nos primeiros dez meses deste ano, o mercado de criptomoedas passou por uma verdadeira onda de alta. As reformas regulamentares continuam a avançar, os ETFs continuam a atrair investimentos e a atividade em cadeia também se torna cada vez mais ativa. O Bitcoin atingiu um novo recorde histórico de 126.080 dólares em 6 de outubro.

No entanto, o mercado não teve o avanço esperado após a euforia, sendo substituído por rotação, reavaliação e reequilíbrio. O fracasso das expectativas macroeconômicas, a mudança na narrativa de investimento, a liquidação de alavancagem e a venda maciça por grandes baleias quebraram o equilíbrio do mercado. Os preços caíram, a confiança diminuiu, e em dezembro, o Bitcoin havia recuado para pouco mais de 90 mil dólares - e o movimento nesse intervalo não foi de forma alguma linear.

Embora 2025 possa terminar com uma queda de preços, este ano ainda atraiu a adoção real de instituições e lançou as bases para a ativação real da próxima fase em 2026. No próximo ano, esperamos que as stablecoins superem as vias de pagamento tradicionais, os ativos tokenizados entrem nos mercados de capital e garantia mainstream, e blockchains Layer 1 de nível empresarial passem de pilotos para liquidações reais. Além disso, esperamos que as blockchains públicas repensem suas formas de captura de valor, que DeFi e mercados preditivos continuem a se expandir e que os pagamentos impulsionados por IA finalmente se manifestem na cadeia.

Sem mais delongas, aqui estão 26 previsões da Galaxy Research para o mercado de criptomoedas em 2026.

1. Preço do Bitcoin

Previsão 1: O BTC tem uma certa probabilidade de alcançar 250.000 dólares no final de 2026.

O ano de 2026 é difícil de prever devido à forte volatilidade do mercado, mas ainda é possível que o Bitcoin atinja um novo recorde histórico em 2026.

O atual mercado de opções indica que, até o final de junho de 2026, a probabilidade de o preço do Bitcoin atingir 70 mil dólares ou 130 mil dólares é basicamente equivalente; até o final de 2026, a probabilidade de atingir 50 mil dólares ou 250 mil dólares também é semelhante. Esta ampla faixa reflete a alta incerteza do mercado em relação ao desempenho recente. No momento da redação deste artigo, o mercado de criptomoedas como um todo está profundamente em um mercado em baixa, e o Bitcoin não conseguiu recuperar a dinâmica de alta de forma estável. Antes que o BTC se estabeleça claramente na faixa de 100-105 mil dólares, acreditamos que o risco recente ainda tende a ser para baixo. Outros fatores nos mercados financeiros mais amplos também trazem incerteza, como o ritmo dos investimentos em capital de IA, o ambiente de política monetária e as eleições de meio de mandato nos EUA em novembro.

Desde o início deste ano, temos observado uma queda estrutural nos níveis de volatilidade de longo prazo do Bitcoin – em parte devido à introdução de estratégias de cobertura de opções em maior escala / rendimento BTC. É importante notar que, atualmente, a curva de sorriso de volatilidade do BTC mostra que a volatilidade das opções de venda está precificada acima das opções de compra, o que é o oposto da situação de seis meses atrás. Isso indica que o mercado está mudando de uma assimetria normalmente encontrada em mercados de crescimento em desenvolvimento para um padrão de precificação mais próximo de ativos macroeconômicos tradicionais.

Esta tendência de maturação provavelmente continuará. Independentemente de o Bitcoin cair perto da média móvel de 200 semanas, a maturidade desta classe de ativos e a taxa de adoção institucional continuam a aumentar. O ano de 2026 pode ser um ano morno para o Bitcoin, mas quer feche a 70 mil dólares ou a 150 mil dólares, nossa visão otimista (em um período mais longo) só se tornará mais firme. Os canais de acesso institucional cada vez mais abertos estão se combinando com políticas monetárias expansivas e a crescente demanda do mercado por ativos de hedge não dolarizados. O Bitcoin provavelmente seguirá o exemplo do ouro nos próximos dois anos, tornando-se uma ferramenta amplamente adotada para proteção contra a desvalorização da moeda. — Alex Thorn (Chefe de Pesquisa da Galaxy)

2、Layer-1 e Layer-2

Previsão 2: O valor total de mercado do mercado de capitais da internet na Solana vai disparar para 2 bilhões de dólares (atualmente cerca de 750 milhões de dólares).

A economia on-chain da Solana está se tornando cada vez mais madura, o que se reflete principalmente na transição das atividades de mercado de um modelo impulsionado por memes para novos modelos, bem como no sucesso de novas plataformas de lançamento focadas em direcionar capital para negócios reais e lucrativos. A melhoria na estrutura de mercado da Solana e a demanda por tokens com valor fundamental reforçam ainda mais essa mudança. À medida que as preferências dos investidores se deslocam para negócios on-chain sustentáveis em vez de ciclos efêmeros de memes, o mercado de capitais da internet se tornará o pilar decisivo da atividade econômica da Solana. — Lucas Tcheyan (Pesquisador da Galaxy Research)

Previsão 3: Pelo menos uma blockchain Layer-1 já lançada e universal incorporará a geração de receita no protocolo, revertendo diretamente seu valor para o token nativo.

A reavaliação cada vez mais profunda de como as Layer-1 capturam e mantêm valor está impulsionando as blockchains públicas em direção a designs mais inclinados. A Hyperliquid integrou com sucesso uma bolsa de contratos perpétuos, e a ampla transferência de captura de valor econômico do nível do protocolo para o nível da aplicação (ou seja, a manifestação da “teoria das aplicações gordas”) está moldando as expectativas sobre que tipo de valor uma camada base neutra deve oferecer. À medida que as aplicações retêm cada vez mais a maior parte do valor que criam, mais blockchains públicas estão explorando se certas funcionalidades de geração de receita devem ser diretamente incorporadas ao protocolo, a fim de fortalecer o modelo econômico a nível de token. Sinais iniciais já estão visíveis. O fundador do Ethereum, Vitalik Buterin, recentemente pediu o desenvolvimento de DeFi de baixo risco e com significado econômico para sustentar o valor do ETH, destacando a pressão sobre as Layer-1 para provar sua capacidade de captura de valor sustentável. O MegaEth planeja lançar uma stablecoin nativa e devolver sua receita aos validadores, enquanto a Layer-1 focada em IA que a Ambient está prestes a lançar tem como objetivo internalizar as taxas de inferência. Esses exemplos sugerem que as blockchains públicas estão cada vez mais dispostas a controlar aplicações chave e monetizá-las. Isso estabelece uma base para um passo crucial para uma Layer-1 mainstream em 2026: incorporar oficialmente uma aplicação de geração de receita ao nível do protocolo e direcionar seu valor econômico para o token nativo. — Lucas Tcheyan (Pesquisador da Galaxy Research)

Previsão 4: Em 2026, não haverá propostas para reduzir a taxa de inflação do Solana, a proposta atual SIMD-0411 será retirada sem votação.

A taxa de inflação da Solana foi o foco de controvérsia na comunidade no ano passado. Embora uma nova proposta de redução da inflação (SIMD-0411) tenha sido apresentada em novembro, ainda falta consenso sobre o melhor caminho a seguir; pelo contrário, há um consenso crescente de que isso desviaria a atenção de prioridades mais importantes, como a implementação de ajustes na microestrutura do mercado da Solana. Além disso, ajustar a política de inflação do SOL pode afetar sua futura posição como reserva de valor neutra e ativo monetário. — Lucas Tcheyan (pesquisador da Galaxy Research)

Previsão 5: L1 de nível empresarial irá evoluir da fase de piloto para uma infraestrutura de liquidação real.

Pelo menos um banco da lista Fortune 500, um fornecedor de serviços em nuvem ou uma plataforma de comércio eletrônico lançará um L1 empresarial de marca em 2026, liquidando mais de 1 bilhão de dólares em atividades econômicas reais e operando uma ponte cross-chain de nível de produção conectada ao DeFi público.

As cadeias empresariais iniciais eram na sua maioria experimentos internos ou ações de marketing. A próxima onda tenderá a criar uma camada de base específica para setores verticais, cuja camada de validação terá acesso autorizado para emissores e bancos sujeitos a regulamentação, enquanto aproveita a blockchain pública para obter liquidez, colaterais e funcionalidades de descoberta de preços. Isso ressaltará ainda mais a diferença entre um L1 público neutro e um L1 empresarial verticalmente integrado — este último integrará emissão, liquidação e distribuição dentro de uma única pilha tecnológica empresarial. — Christopher Rosa (analista de pesquisa da Galaxy Research)

Previsão 6: A proporção de receita de aplicativos para receita da rede irá dobrar até 2026.

À medida que as transações, DeFi, carteiras e novas aplicações de consumo continuam a dominar a geração de taxas na cadeia, a captura de valor está cada vez mais se transferindo da camada básica. Ao mesmo tempo, a rede está estruturalmente reduzindo o valor perdido através de MEV e promovendo a compressão de taxas nos níveis L1 e L2, diminuindo assim a base de receita da camada de infraestrutura. Isso acelerará a captura de valor na camada de aplicação, fazendo com que a “teoria dos aplicativos gordos” continue a liderar sobre a “teoria dos protocolos gordos”. Lucas Tcheyan (pesquisador da Galaxy Research)

3. Stablecoins e tokenização de ativos

Previsão 7: A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) concederá algum tipo de alívio de isenção para expandir o uso de títulos tokenizados no DeFi, com base em seu programa de “isenção de inovação”.

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA fornecerá algum tipo de alívio por isenção para promover o desenvolvimento do mercado de valores mobiliários tokenizados em blockchain. Isso pode ocorrer na forma de uma “carta de não ação” ou com base em um novo tipo de “isenção inovadora” - o presidente da SEC, Paul Atkins, já mencionou este conceito várias vezes. Esta medida permitirá que valores mobiliários legítimos e não embalados em blockchain se desenvolvam no mercado DeFi de blockchain público, e não apenas utilizando a tecnologia blockchain para atividades de mercado de capitais de bastidores (como demonstrado pela carta de não ação recente da empresa de custódia e liquidação dos EUA). A fase inicial de elaboração de regras formais começará no segundo semestre de 2026, com o objetivo de compilar regras para corretores, negociantes, bolsas e outros participantes de mercados tradicionais que utilizam ativos criptográficos ou valores mobiliários tokenizados. — Alex Thorn (Chefe de Pesquisa da Galaxy Research)

Previsão 8: A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) enfrentará processos de participantes do mercado tradicional ou organizações do setor devido à política de isenção de inovação.

Quer se trate de empresas de negociação, fornecedores de infraestruturas de mercado ou grupos de lobby, alguns participantes da indústria financeira tradicional ou bancária desafiarão os reguladores — devido ao fato de oferecerem um tratamento de isenção a aplicações DeFi ou empresas de criptomoeda no processo de expansão das regras relacionadas com títulos tokenizados, em vez de promover uma elaboração abrangente de regras. — Alex Thorn (Chefe de Pesquisa da Galaxy Research)

Previsão 9: O volume de transações de stablecoins ultrapassará o sistema de compensação automática (ACH).

Em comparação com métodos de pagamento tradicionais, a velocidade de circulação das stablecoins permanece consistentemente alta. Observamos que a oferta de stablecoins continua a crescer a uma taxa de crescimento composta anual de 30%-40%, e o volume de transações também está subindo em sincronia. O volume de transações com stablecoins já superou redes de cartões de crédito principais como a Visa, atualmente processando cerca da metade do volume de transações do sistema de compensação automática (ACH). Com os detalhes da Lei GENIUS a serem esclarecidos no início de 2026, é muito provável que vejamos um aceleramento do crescimento das stablecoins, superando sua taxa de crescimento composta anual média histórica — a escala das stablecoins existentes continua a se expandir, e novos participantes também irão competir por uma fatia de mercado em constante crescimento. — Thad Pinakiewicz (Vice-Presidente e Pesquisador da Galaxy Research)

Previsão 10: A integração de stablecoins em colaboração com instituições financeiras tradicionais irá ocorrer.

Embora muitos stablecoins dos EUA surjam em 2025, o mercado terá dificuldade em suportar uma grande quantidade de opções amplamente utilizadas. Consumidores e comerciantes não usarão várias moedas digitais ao mesmo tempo; eles acabarão se voltando para uma ou duas que tenham a maior aceitação. Já vimos essa tendência de integração nos modelos de colaboração de instituições de renome: nove grandes bancos - Goldman Sachs, Deutsche Bank, Bank of America, Santander, BNP Paribas, Citigroup, MUFG, TD Bank Group e UBS - estão explorando a emissão de stablecoins denominadas em moedas do G7, enquanto o PYUSD, lançado em parceria entre PayPal e Paxos, combina uma rede de pagamentos global com um emissor regulamentado. Esses casos mostram que o sucesso depende da escala de distribuição: ou seja, da capacidade de acessar bancos, processadores de pagamento e plataformas empresariais. Espera-se que mais emissores de stablecoins colaborem ou integrem sistemas no futuro para competir por uma participação significativa no mercado. — Jianing Wu (Pesquisador da Galaxy Research)

Previsão 11: Haverá um banco ou corretora de renome que aceitará ações tokenizadas como colateral.

As ações tokenizadas ainda estão em uma zona marginal, limitadas principalmente a experimentos DeFi e pilotos de blockchain privados liderados por grandes bancos. No entanto, os provedores de infraestrutura financeira tradicional estão acelerando a migração para sistemas baseados em blockchain, e os reguladores estão cada vez mais indicando apoio. No próximo ano, é muito provável que vejamos um banco ou corretora mainstream começando a aceitar ações tokenizadas em blockchain como depósitos, tratando-as da mesma forma que os valores mobiliários tradicionais. — Thad Pinakiewicz (Vice-presidente e pesquisador da Galaxy Research)

Previsão 12: A rede de cartões bancários irá integrar canais de blockchain público.

Pelo menos uma das três principais redes de cartões bancários do mundo processará mais de 10% do volume de liquidações transfronteiriças por meio de stablecoins em blockchain até 2026, embora a grande maioria dos usuários finais não tenha contato direto com a interface de criptomoeda. Os emissores de cartões e as instituições adquirentes continuarão a exibir saldos e dívidas em formatos tradicionais, mas nos bastidores, uma parte considerável da liquidação líquida entre as entidades regionais será realizada através de dólares tokenizados, a fim de reduzir o prazo, diminuir os requisitos de pré-pagamento e mitigar o risco de bancos intermediários. Esse avanço tornará as stablecoins a infraestrutura financeira central das redes de pagamento existentes. —Christopher Rosa (Analista de Pesquisa da Galaxy Research)

4、DeFi

Previsão 13: até o final de 2026, as exchanges descentralizadas representarão mais de 25% do volume total de negociações à vista.

Apesar de as exchanges centralizadas (CEX) ainda dominarem a liquidez de novos usuários e os canais de depósito, várias mudanças estruturais estão impulsionando cada vez mais a atividade de negociação à vista para o blockchain. As duas principais vantagens das exchanges descentralizadas são o acesso sem necessidade de KYC e uma estrutura de taxas mais econômica, que estão se tornando cada vez mais atraentes para usuários e formadores de mercado que buscam menor fricção e maior combinabilidade. Atualmente, de acordo com diferentes fontes de dados, as exchanges descentralizadas representam cerca de 15%-17% do volume de negociação à vista. —Will Owens (analista de pesquisa da Galaxy Research)

Previsão 14: Os ativos do tesouro DAO, no valor de mais de 500 milhões de dólares, serão totalmente geridos por um mecanismo de governança de mercado preditivo (Futarchy).

Baseando-se nas nossas previsões de um ano atrás — que o mecanismo de governança de mercado preditivo seria adotado mais amplamente como um modelo de governança — acreditamos que esse mecanismo agora demonstrou eficácia prática suficiente, e as Organizações Autônomas Descentralizadas (DAO) começarão a usá-lo como o único sistema de decisão para alocação de capital e direção estratégica. Portanto, esperamos que até o final de 2026, o tamanho dos fundos próprios das DAO geridos por mecanismos de governança de mercado preditivo ultrapasse os 500 milhões de dólares. Atualmente, cerca de 47 milhões de dólares dos fundos de tesouraria das DAO são totalmente geridos por esse mecanismo. Acreditamos que o crescimento virá principalmente de novas DAO de governança de mercado preditivo, mas a expansão das tesourarias existentes desse tipo de DAO também desempenhará um papel. — Zack Pokorny (Pesquisador da Galaxy Research)

Previsão 15: O total de empréstimos não pagos baseados em criptomoedas (calculado com base em instantâneas do final do trimestre) irá ultrapassar 90 mil milhões de dólares.

Aproveitando o impulso de crescimento de 2025, o total de empréstimos não pagos em criptomoedas no setor DeFi e CeFi continuará a expandir em 2026. À medida que os participantes institucionais se apoiam mais em protocolos DeFi para atividades de empréstimo, a dominância on-chain (ou seja, a parte dos empréstimos originados em plataformas descentralizadas) continuará a aumentar. — Zack Pokorny (Pesquisador da Galaxy Research)

Previsão 16: A volatilidade da taxa de juros das stablecoins permanecerá moderada, e o custo do empréstimo através de aplicações DeFi não ultrapassará os 10%.

Com o aumento da participação das instituições no mercado de empréstimos em blockchain, esperamos que a volatilidade das taxas de juros diminua significativamente devido ao aumento da liquidez e ao fortalecimento da rigidez do capital (diminuição da rotatividade). Ao mesmo tempo, as operações de arbitragem entre taxas de juros on-chain e off-chain estão se tornando mais convenientes, enquanto a barreira de entrada para DeFi está aumentando. Com a expectativa de que as taxas de juros off-chain tendam a cair até 2026, mesmo em um ambiente de mercado em alta, as taxas de juros de empréstimos on-chain devem permanecer em níveis baixos — as taxas de juros off-chain irão constituir um suporte fundamental. A lógica central é: (1) o capital institucional traz estabilidade e continuidade ao mercado DeFi; (2) o ambiente de taxas de juros off-chain em queda irá ancorar as taxas de juros on-chain, fazendo com que fiquem abaixo dos níveis altos normalmente vistos durante ciclos de expansão. — Zack Pokorny (Pesquisador da Galaxy Research)

Previsão 17: até ao final de 2026, o valor de mercado total das moedas de privacidade ultrapassará 100 mil milhões de dólares.

As moedas de privacidade ganharam uma atenção de mercado significativa no quarto trimestre de 2025. Com os investidores mantendo mais fundos on-chain, as questões de privacidade on-chain tornaram-se o foco. Entre as três principais moedas de privacidade, o Zcash teve um aumento de cerca de 800% no trimestre, o Railgun subiu cerca de 204%, e o Monero teve um aumento mais moderado de 53%. Desenvolvedores iniciais do Bitcoin, incluindo o criador anônimo Satoshi Nakamoto, exploraram opções para tornar as transações mais privadas ou até completamente ocultas, mas na época a tecnologia de conhecimento zero prática ainda não estava madura ou difundida. Com mais fundos sendo mantidos on-chain, os usuários (especialmente instituições) começaram a questionar se realmente desejam que todo o saldo de ativos criptográficos fique completamente exposto. Independentemente de um design totalmente oculto ou de um esquema de mistura prevalecer, prevemos que a capitalização total de mercado das moedas de privacidade aumentará de 63 bilhões de dólares, conforme estimado atualmente pelo CoinMarketCap, para mais de 100 bilhões de dólares. — Christopher Rosa (analista de pesquisa da Galaxy Research)

Previsão 18: O volume de negociação semanal da Polymarket continuará a ultrapassar 1,5 mil milhões de dólares em 2026.

Os mercados de previsões tornaram-se uma das categorias de crescimento mais rápido no campo das criptomoedas, com o volume de negociações nominais semanais da Polymarket se aproximando de 1 bilhão de dólares. Esperamos que, à medida que uma nova camada de eficiência de capital aprofunda a liquidez e o fluxo de pedidos impulsionado por IA aumenta a frequência de negociações, esse número continue a ultrapassar 1,5 bilhão de dólares até 2026. Os canais de distribuição continuamente otimizados da Polymarket também continuarão a acelerar o fluxo de capital. — Will Owens (analista de pesquisa da Galaxy Research)

5, Finanças tradicionais

Previsão 19: Os EUA lançarão mais de 50 ETFs de altcoins à vista, além de outros 50 ETFs de ativos criptográficos (excluindo produtos de moeda única à vista).

Após a aprovação dos padrões de listagem gerais pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), esperamos que a listagem de ETFs de altcoins à vista acelere em 2026. Em 2025, já vimos mais de 15 ETFs à vista baseados em Solana, XRP, Hedera, Dogecoin, Litecoin e Chainlink serem lançados. Esperamos que os restantes ativos principais que identificamos também sigam apresentando suas solicitações de ETF à vista. Além de produtos de ativos únicos, também esperamos que ETFs de criptomoedas de múltiplos ativos e ETFs de criptomoedas alavancados sejam lançados. Dado que atualmente há mais de 100 solicitações na fila, espera-se que novos produtos continuem a surgir em 2026. — Jianing Wu (Pesquisador da Galaxy Research)

Previsão 20: O fluxo líquido de fundos para ETFs de criptomoedas à vista nos EUA superará 50 mil milhões de dólares.

Em 2025, foi alcançado um fluxo líquido de 23 bilhões de dólares, e prevemos que esse número acelerará em 2026 à medida que a adoção institucional se aprofunde. Com grandes corretores integrados levantando as restrições sobre a recomendação de produtos desse tipo por consultores de investimento, e plataformas grandes que antes estavam em modo de espera (como a Vanguard) começando a incluir fundos de criptomoedas, apenas os ETFs de Bitcoin e Ethereum devem ver um volume de entrada de capital superior ao nível de 2025 à medida que entram em mais portfólios de investidores. Além disso, o lançamento de uma grande quantidade de novos ETFs de criptomoedas, especialmente produtos de altcoins à vista, liberará a demanda reprimida e impulsionará a entrada de novos fundos, especialmente nas fases iniciais de distribuição. — Jianing Wu (Pesquisador da Galaxy Research)

Previsão 21: Uma plataforma de alocação de ativos mainstream irá incluir o Bitcoin em seu portfólio de investimento padrão.

Após três das quatro principais corretoras (Wells Fargo, Morgan Stanley e Bank of America) removerem as restrições para que consultores de investimento recomendem Bitcoin aos clientes e aceitarem uma alocação de 1%-4%, o próximo passo é incluir produtos de Bitcoin em sua lista de recomendações e entrar na cobertura de pesquisa formal, o que aumentará significativamente a consciência de seus clientes sobre Bitcoin. O passo final é entrar em portfólios modelo, o que geralmente requer um maior tamanho de ativos sob gestão (AUM) e liquidez contínua, mas esperamos que os fundos de Bitcoin superem esses obstáculos e entrem nos portfólios modelo com um peso estratégico de 1%-2%. — Jianing Wu (Pesquisador da Galaxy Research)

Previsão 22: Mais de 15 empresas de criptomoedas farão a sua oferta pública inicial (IPO) ou subirão de listagem nos Estados Unidos.

Em 2025, 10 empresas relacionadas a criptomoedas (incluindo a Galaxy) já terão completado com sucesso IPO ou listagem melhorada nos EUA. Desde 2018, mais de 290 empresas de criptomoedas e blockchain completaram financiamentos privados superiores a 50 milhões de dólares, e acreditamos que uma parte considerável dessas empresas já está em condições de buscar listagem nos EUA, na expectativa de obter acesso ao mercado de capitais americano, especialmente em um contexto de relaxamento regulatório. Entre os candidatos mais prováveis, esperamos que a CoinShares (se concluir até o final de 2025), a BitGo (que já apresentou a solicitação), a Chainalysis e a FalconX avancem no processo de IPO ou listagem em 2026. — Jianing Wu (pesquisador da Galaxy Research)

Previsão 23: Cinco ou mais empresas de tesouraria de ativos digitais (DATs) serão forçadas a vender ativos, serem adquiridas ou fecharem completamente.

No segundo trimestre de 2025, testemunhámos a onda de criação de DATs. A partir de outubro, o múltiplo do preço de mercado em relação ao valor líquido dos ativos começou a comprimir. No momento em que este artigo é escrito, a média do preço sobre o valor líquido dos ativos dos DATs de Bitcoin, Ethereum e Solana já está abaixo de 1. Após a onda em que empresas de diversos setores se transformaram em DATs para aproveitar as condições de financiamento do mercado, a próxima fase distinguirá os DATs com competitividade sustentável daquelas empresas que carecem de uma estratégia clara ou de capacidade de gestão de ativos. Para ter sucesso em 2026, os DATs precisam de uma estrutura de capital sólida, gestão de liquidez inovadora e métodos de geração de receitas, além de uma colaboração estreita com os protocolos relevantes (caso essa relação ainda não tenha sido estabelecida). A vantagem de escala (como a empresa Strategy que possui uma grande quantidade de Bitcoin) ou a localização em jurisdições específicas (como a Metaplanet no Japão) pode trazer vantagens adicionais. No entanto, muitos DATs que rapidamente entraram no mercado durante a onda inicial carecem de um planejamento estratégico substancial. Esses DATs terão dificuldade em manter seu múltiplo de preço sobre valor líquido e, portanto, podem ser forçados a liquidar ativos, ser adquiridos por participantes de maior escala, ou, na pior das hipóteses, fechar completamente. — Jianing Wu (Pesquisador da Galaxy Research)

6, Política

Previsão 24: Alguns democratas irão colocar a “desbancarização” como um tema - e poderão ver as criptomoedas como uma solução.

A possibilidade de realização dessa previsão é baixa, mas considere o seguinte contexto: no final de novembro, a Rede de Combate a Crimes Financeiros dos EUA (FinCEN) instou as instituições financeiras a “permanecerem atentas ao monitorar, identificar e relatar atividades suspeitas de transferências de dinheiro transfronteiriças envolvendo imigrantes ilegais”. Embora o alerta da FinCEN enfatize os riscos de tráfico de pessoas e contrabando de drogas, também destaca que a responsabilidade das empresas de serviços monetários (MSBs) em enviar relatórios de atividades suspeitas (SARs) “inclui transferências de dinheiro transfronteiriças originadas de emprego ilegal”. Isso pode envolver remessas de encanadores, trabalhadores agrícolas ou garçons sem documentos — ou seja, aqueles cujas contratações violam a lei federal, mas que obtêm a simpatia dos eleitores de esquerda. Antes deste alerta, a FinCEN já havia emitido uma ordem de localização geográfica (GTO) no início do ano, exigindo que as MSBs relatassem automaticamente transações em dinheiro de até 1000 dólares em condados e cidades de fronteira designados (muito abaixo do limite de dez mil dólares estabelecido pela Lei de Relatórios de Transações Monetárias). Essas medidas ampliaram o escopo de comportamentos financeiros diários que podem acionar relatórios federais, aumentando a probabilidade de imigrantes e trabalhadores de baixa renda enfrentarem congelamento de fundos, recusa de pagamentos ou outras formas de exclusão financeira. Portanto, isso pode fazer com que alguns democratas que apoiam a imigração se sintam mais ressoantes com a questão da “desbancarização” (que tem sido uma preocupação principal da direita nos últimos anos) e se tornem mais abertos a redes financeiras sem permissão e resistentes à censura. Em contraste, por razões semelhantes, os republicanos populistas, pró-banco e que enfatizam a ordem legal podem começar a ter uma atitude negativa em relação às criptomoedas — embora o governo Trump e os inovadores dentro do Partido Republicano tenham dado forte apoio ao setor. O impulso contínuo dos reguladores bancários federais para modernizar a Lei de Sigilo Bancário e as exigências de conformidade contra a lavagem de dinheiro só irá aumentar a atenção sobre a contradição intrínseca entre os dois grandes objetivos políticos de inclusão financeira e redução do crime — a priorização dessas contradições variará entre os diferentes grupos políticos. Se essa reestruturação política se concretizar, provará que a blockchain não possui uma base política fixa. Seu design sem permissão significa que sua aceitação ou rejeição não é baseada em ideologia, mas depende de como ela impacta as prioridades políticas de diferentes grupos em diferentes momentos. —Marc Hochstein (Vice-presidente e editor da Galaxy Research)

Previsão 25: Haverá uma investigação federal sobre o insider trading ou manipulação de resultados em mercados de previsões.

Com a luz verde dos reguladores americanos para os mercados de previsão on-chain, seu volume de negociação e contratos em aberto aumentaram significativamente. Ao mesmo tempo, surgiram vários escândalos suspeitos de negociação privilegiada utilizando informações privilegiadas, bem como ações federais contra quadrilhas manipulando partidas em grandes ligas esportivas. Como os traders podem participar anonimamente, em vez de através de plataformas de apostas que exigem certificação KYC, os informantes agora enfrentam uma maior tentação de abusar de informações privilegiadas ou manipular o mercado. Portanto, é bem provável que vejamos investigações provocadas por oscilações anormais de preços nos mercados de previsão on-chain, em vez da monitorização tradicional de plataformas de apostas esportivas regulamentadas. — Thad Pinakiewicz (Vice-presidente e pesquisador da Galaxy Research)

7, IA

Previsão 26: O pagamento com o padrão x402 representará 30% das transações diárias na cadeia Base e 5% das transações não votadas na cadeia Solana em 2026, o que marca uma utilização mais ampla dos canais na interação entre agentes.

A melhoria das capacidades dos agentes inteligentes, a contínua popularização das stablecoins e a melhoria das ferramentas para desenvolvedores abrirão portas para que o x402 e outros padrões de pagamento para agentes inteligentes impulsionem uma maior parte da atividade on-chain. À medida que os agentes de IA realizam transações de forma autônoma entre diferentes serviços, as primitivas de pagamento padronizadas se tornarão uma parte central da camada de execução. Base e Solana tornaram-se as principais blockchains públicas neste setor vertical - a Base beneficiou-se do papel da Coinbase na criação e promoção do padrão x402, enquanto a Solana se destacou pela sua vasta comunidade de desenvolvedores e base de usuários. Além disso, com o crescimento das atividades comerciais impulsionadas por agentes, esperamos que novas blockchains públicas focadas em pagamentos, como Tempo e Arc, também experimentem um crescimento rápido. — Lucas Tcheyan (Pesquisador da Galaxy Research)