Quais Ações Realmente Sobrevivem Quando a Economia Cai?

Question

A economia dos EUA pode estar a caminho de problemas. Gigantes de Wall Street como Goldman Sachs e JPMorgan têm levantado bandeiras vermelhas sobre as probabilidades de recessão, com estimativas variando entre 40% a 60% para 2025. Guerras tarifárias, preocupações com a inflação e tensões comerciais são os suspeitos habituais. Mas aqui está a verdadeira questão: Se uma recessão ocorrer, quais ações realmente conseguiriam manter-se à tona?

O Jogo Defensivo: O Que Realmente Funciona

Nem todas as ações afundam igualmente quando a recessão atinge. A história mostra-nos que certas categorias tendem a ser ações resistentes à recessão que se mantêm melhores do que a média. Pense nelas como investimentos aborrecidos, mas fiáveis, que continuam a pagar-lhe mesmo quando tudo o resto está a desmoronar.

Bens de Consumo e Necessidades Diárias

Quando as pessoas apertam o cinto, ainda precisam de comer, tomar banho e fazer a roupa. As empresas que produzem alimentos, bebidas e produtos de cuidado pessoal não vêem a procura colapsar. Estas ações mantêm os dividendos a fluir independentemente das condições económicas.

Utilidades: Os Vencedores Não Sexy

Água, eletricidade e gás—ninguém corta estes quando os tempos ficam difíceis. As ações de utilidades há muito foram descartadas como “ações de viúvas e órfãos” por corretores tradicionais, mas os dados contam uma história diferente. Elas superaram silenciosamente o mercado ao longo de décadas de maneiras que surpreendem a maioria dos investidores.

Saúde: Demanda à Prova de Recessão

As empresas farmacêuticas e fabricantes de dispositivos médicos? As pessoas continuam a ficar doentes, ainda precisam de medicamentos, ainda necessitam de tratamento. Os gastos com saúde são uma das últimas coisas que as pessoas cortam durante as crises.

Mineração de Ouro: A Proteção Contra a Inflação

Quando o dólar dos EUA enfraquece (, o que normalmente acontece durante recessões ), os metais preciosos tornam-se atraentes. As ações de mineração de ouro e os ETFs de ouro tendem a subir quando tudo o mais está a desmoronar. A pegadinha? Eles são absolutamente péssimos durante mercados em alta, portanto, são realmente um jogo de tempo, não uma manutenção a longo prazo.

A Teoria do “Pequeno Agrado”

Aqui está algo que os economistas comportamentais notaram: Durante as recessões, as pessoas massacram as suas grandes compras. Ninguém está a comprar novas casas ou carros. Mas muitas pessoas na verdade aumentam o gasto em prazeres baratos—assinaturas de entretenimento, comida reconfortante, refeições de fast-food. Estão basicamente a recompensar-se por NÃO comprar aquele novo Mercedes.

É por isso que a Netflix e a Hershey tiveram um desempenho superior durante a Grande Recessão de 2007-2009. São escapadas acessíveis em que as pessoas se entregam mesmo quando a segurança no emprego parece instável.

O que a Grande Recessão de 2008 nos ensina na verdade

A Grande Recessão durou 18 meses ( de finais de 2007 até meados de 2009) e foi brutal—o S&P 500 caiu 35,6%, incluindo dividendos. No entanto, certas ações ou ganharam ou mal se moveram.

Vencedores Durante a Queda:

Netflix disparou 33,3% enquanto o mercado implodiu, depois foi absolutamente nuclear a partir daí (33,280% de retorno total de 2009 até hoje)
iShares Gold Trust ETF subiu 24,3% durante a recessão
J&J Snack Foods conseguiu um ganho de 18,1%
Walmart subiu 7,3%
McDonald's adicionou 4,7%

Os Sobreviventes (Ações que Caíram Menos do que o Mercado):

Quando as recessões ocorrem, nem todas as quedas são iguais. Estas ações desceram, mas superaram massivamente a queda de 35,6% do mercado:

Newmont (maior mineradora de ouro do mundo): Caiu apenas 0,3%
Hershey: Caiu 7,2% em comparação com os 35,6% do mercado
Church & Dwight (Arm & Hammer brand): Desceu 9,6%
American Water Works: Em queda de 12,7%
NextEra Energy: Desceu 15,7%

O facto de estes blue chips terem caído em percentagens de dois dígitos, mas ainda assim terem deixado o mercado na poeira, diz-lhe tudo sobre quão brutal foi essa queda.

As Comparações Loucas a Longo Prazo

Aqui está o que é muitas vezes negligenciado: algumas ações defensivas em recessão superaram silenciosamente as favoritas da tecnologia ao longo do tempo. A American Water Works (, uma empresa de utilidade de água pouco atraente), teve um retorno de 953% desde o seu IPO em 2008 até abril de 2025. Parece ruim? A Alphabet (Google) apenas conseguiu 1.090% no mesmo período. A empresa de água entediante estava BEM PERTO da Big Tech.

Church & Dwight—um fabricante de produtos para o lar que não recebe cobertura financeira na mídia—destruiu com 792% de retornos. Entretanto, os ganhos da Netflix ofuscam todos eles com mais de 33,000%, mas a Netflix teve a vantagem de ser uma plataforma disruptiva, não apenas uma jogada de recessão.

A Dificuldade da Netflix: Tarifas Não Afetam os Serviços

Uma vantagem que a Netflix tem hoje e que não importava durante a Grande Recessão: guerras tarifárias. As tensões comerciais atuais afetam bens físicos—carros, eletrónica, electrodomésticos. Mas a Netflix é um serviço. As tarifas dos EUA e as tarifas retaliatórias não afetam o streaming. Esta é uma distinção crucial ao construir um portfólio resistente à recessão.

O Paradoxo do Ouro

As ações de mineração de ouro e os ETFs de ouro são tentadores porque se valorizam durante recessões. Mas são altamente cíclicos e voláteis. Eles são severamente afetados durante os bons tempos. A longo prazo, eles têm um desempenho inferior porque você está basicamente pagando pelo seu hedge de recessão com anos de retornos medíocres durante mercados em alta. Deixe isso para os traders de curto prazo, não para os investidores que compram e mantêm.

Três Principais Lições para o Seu Portfólio

1. Chato Não É Mau

Ações defensivas—utilities, bens de consumo essenciais, saúde—não são atraentes por uma razão. Elas funcionam. Não confunda a falta de alarde da mídia com a falta de desempenho. Alguns dos melhores retornos a longo prazo vêm de empresas que nunca fazem manchetes.

2. As Probabilidades de Recessão São Reais, Mas Não Entre em Pânico para Vender

Sim, a probabilidade de recessão é de 40-60%. Mas cronometrar o mercado é quase impossível. Se você vender suas ações de crescimento para comprar ações defensivas e perder a recuperação inicial do mercado em alta, você vai se arrepender. A trajetória de longo prazo do mercado é decisivamente ascendente. O tempo é o seu maior ativo.

3. As Jogadas Defensivas São Lastro de Portfolio, Não Construtores de Riqueza

Estas ações são um seguro. Elas estabilizam o seu portfólio durante as quedas, mas raramente proporcionam ganhos monstruosos. Uma abordagem equilibrada — mantendo posições defensivas enquanto se mantém alguma exposição ao crescimento — é melhor do que apostar tudo de um lado ou do outro.

A Verdadeira Estratégia

Revise o seu portfólio e adicione ações resistentes à recessão se isso o ajudar a dormir melhor à noite. Mas não faça mudanças drásticas. Considere o seu horizonte de tempo. Se está a investir para os próximos 20 anos, uma recessão é apenas ruído. Se vai reformar-se dentro de dois anos, claro, intensifique as jogadas defensivas. Mantenha-se no mercado de ações dos EUA a longo prazo—é a melhor ferramenta de construção de riqueza que a maioria das pessoas possui.