Por que os investidores inteligentes estão recorrendo a obrigações de mercados emergentes à medida que 2025 se aproxima do fim

O panorama de investimentos está a mudar dramaticamente à medida que nos aproximamos do final de 2025. Embora as ações dos EUA tenham dominado as manchetes, uma revolução silenciosa está a desenrolar-se nos mercados de obrigações dos mercados emergentes, onde os rendimentos e a estabilidade estão a revelar-se muito mais atrativos do que muitos antecipavam. O índice MSCI dos Mercados Emergentes subiu 29,7% até ao final de novembro de 2025, superando o ganho de 20,6% do MSCI Mundial, no entanto, é o lado das obrigações dos mercados emergentes que merece a séria atenção dos investidores.

O Contexto Económico: Por Que os Títulos EM São Atraentes Agora

As economias de mercados emergentes estão a experienciar algo que as nações desenvolvidas não alcançaram em anos: disciplina de política. Os bancos centrais em mercados emergentes agiram de forma agressiva nas taxas de juro mais cedo no ciclo para conter a inflação, resultando em rendimentos reais ( a diferença entre o rendimento nominal e a taxa de inflação ) que superam aqueles disponíveis nos EUA e na Europa. Esta visão estratégica criou uma vantagem de rendimento significativa para os investidores em renda fixa.

Além das taxas, os fundamentos parecem sólidos. Nações como o Brasil e o México demonstram rácios de dívida para PIB que, na verdade, se comparam favoravelmente a muitas economias desenvolvidas excessivamente endividadas. Enquanto isso, o Vietname e a Malásia estão a captar fluxos de investimento graças ao desempenho robusto nas exportações de tecnologia e a padrões de consumo interno sólidos. A desvalorização do dólar americano tornou-se um bônus adicional, tornando a dívida denominada em dólares mais gerível para as economias emergentes, ao mesmo tempo que aumenta os valores dos ativos para investidores estrangeiros que detêm posições em moeda local.

A História da Renda: Obrigações EM vs. Tudo o Mais

As ações de mercados desenvolvidos estão enfrentando uma tempestade perfeita—avaliações esticadas, concentração excessiva em ações de tecnologia de mega-capitalização e incerteza política. Para os investidores que buscam uma renda mais previsível, o contraste é marcante. Os títulos de mercados emergentes renderam 7,5% em meados de 2025, representando um prêmio de 2,8% em relação aos amplos mercados de títulos dos EUA e uma vantagem impressionante de mais de 3% sobre os rendimentos dos Treasuries a 10 anos, de acordo com a pesquisa da VanEck.

Isto não é apenas teórico. Ao longo de 2025, os ETFs de obrigações dos mercados emergentes superaram materialmente as categorias de obrigações em dólares concorrentes, impulsionados por rendimentos superiores, melhoria da qualidade de crédito e ventos favoráveis da moeda devido a um dólar em desvalorização.

Três ETFs de Obrigações de Mercados Emergentes a Monitorizar

iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB)

Comandando $15.87 bilhões em ativos, o EMB fornece exposição através de um portfólio ponderado em direção à Turquia (4,22%), Brasil (3,73%), e México (3,70%). O fundo entregou um retorno de 13,7% até o momento e cobra 39 pontos base em taxas anuais. Para investidores que desejam uma exposição ampla e líquida à oportunidade de títulos de mercados emergentes, o EMB oferece infraestrutura de grau institucional.

Vanguard Emerging Markets Government Bond ETF (VWOB)

Com 5,4 mil milhões de dólares em ativos e uma taxa de despesa enxuta de 15 pontos base, o VWOB adota uma abordagem de investimento puro, mantendo uma alocação de 97,12% em dívida soberana de mercados emergentes. O desempenho desde o início do ano é de 13,5%, e o fundo apela particularmente a investidores conscientes dos custos que priorizam o crédito soberano em vez do crédito corporativo.

Invesco Emerging Markets Sovereign Debt ETF (PCY)

O maior dos três em valor líquido de ativos, com $21,85 bilhões, o PCY mostrou o melhor desempenho este ano—um aumento de 17%—impulsionado pela exposição significativa ao Paquistão (3,22%), Nigéria (1,13%) e Egito (1,12%). O fundo tem uma taxa de 50 pontos base, refletindo sua posição mais concentrada em mercados emergentes.

A Conclusão

À medida que a volatilidade persiste nos mercados desenvolvidos e as avaliações de ações permanecem esticadas, os títulos dos mercados emergentes oferecem uma alternativa refrescante. A combinação de rendimentos superiores, fundamentos macroeconômicos em melhoria e ventos favoráveis das moedas cria um cenário atraente para as últimas semanas de 2025. Através de ETFs dedicados a títulos de mercados emergentes como EMB, VWOB e PCY, os investidores podem aceder a esta oportunidade com diversificação profissional, liquidez institucional e estruturas de taxas transparentes incorporadas em cada veículo.