Desempenho das Ações da Nucor Através dos Ciclos: O Que os Investidores Devem Saber

O Longo Jogo Vence a Tendência Curta

Ao avaliar a Nucor Corporation (NYSE: NUE), uma potência industrial centenária, o momentum recente pode ser enganador. Embora as ações tenham subido 10,6% no último mês—e tenham aumentado mais 11,3% após um forte lucro do Q3—, a verdadeira história reside em como este produtor de aço se tem comportado em diferentes horizontes de investimento. A resposta revela uma lição crítica sobre ações cíclicas e o poder de manter empresas de qualidade através dos ciclos de mercado.

Retornos de Cinco Anos: O Vencedor Surpresa

Vamos começar com a perspectiva mais longa. Nos últimos cinco anos ( desde 8 de dezembro de 2020), as ações da Nucor apresentaram um desempenho extraordinariamente forte em termos de retorno total, subindo 209,4% em comparação com os 100,3% do S&P 500. Em outras palavras, enquanto o mercado mais amplo dobrou aproximadamente, as ações da Nucor mais do que triplicaram de valor.

O ano de destaque foi 2021, quando o retorno total da Nucor disparou 118,4%—um período em que o setor do aço beneficiou de fortes ventos cíclicos favoráveis. Este desempenho superior de cinco anos demonstra que o timing é significativamente importante em indústrias cíclicas, e os investidores que mantiveram sua posição durante a volatilidade colheram recompensas substanciais.

Retornos de Três Anos: A Verificação da Realidade

Agora, avançando rapidamente para a imagem de três anos ( de 8 de dezembro de 2022). Aqui, a narrativa muda drasticamente. Os investidores que compraram ações há três anos tiveram retornos de apenas 6,5% em termos absolutos, ou 11,2% em termos de retorno total, após contabilizar os dividendos. Entretanto, o S&P 500 entregou 74,4% de retornos absolutos e 82,4% de retornos totais durante o mesmo período.

O catalisador para o desempenho abaixo do esperado surgiu em abril de 2024, quando a Nucor emitiu orientações fracas durante o seu relatório de resultados do Q1 2024. A partir desse ponto, os preços das ações diminuíram ao longo de 2024, mesmo com o mercado em geral a avançar. O custo de oportunidade para os investidores da Nucor tem sido impressionante—quase 70 pontos percentuais de desempenho abaixo do índice.

Retornos de Um Ano: Ligeiramente Atrás

Aproximando-se do período mais recente de 12 meses, as ações da Nucor ganharam 11,9%, ficando atrás do retorno de um ano do S&P 500 de 12,6% por 0,7 pontos percentuais. Quando os dividendos são considerados (com um rendimento atual de 1,4%), o retorno total melhora para 13,8%, mas ainda assim fica atrás do retorno total de um ano do S&P 500 de 14,3%.

O que é notável é que a Nucor passou a maior parte do ano significativamente em baixa, após uma acentuada queda do preço das ações em dezembro do ano anterior. Apenas o seu recente rali trouxe as ações mais perto dos níveis de desempenho do mercado.

A Lição Cíclica

Este padrão de desempenho ao longo dos períodos ilustra um princípio fundamental: indústrias cíclicas como o aço oferecem retornos que dependem fortemente de onde você está no ciclo econômico. Um investidor de cinco anos que entrou na indústria perto de um fundo foi recompensado generosamente. Um investidor de três anos que entrou em ou perto de um pico enfrentou dificuldades. Um investidor de um ano que comprou durante a recessão está agora vendo um desempenho modesto.

Os dados sugerem que investir com sucesso em setores cíclicos requer tanto convicção em empresas de qualidade quanto paciência para suportar as inevitáveis oscilações. O histórico da Nucor mostra que manter essas posições a longo prazo—apesar do desempenho inferior a curto prazo—pode posicionar os investidores para capturar ganhos significativos quando o ciclo se inverter a seu favor.

Para traders e investidores que utilizam plataformas para acompanhar tais jogadas, monitorizar tanto o cenário cíclico como os fundamentos individuais das ações continua a ser essencial para cronometrar eficazmente os pontos de entrada e saída.