Os Movimentos Poderosos de Bill Ackman em 2025: Para Onde Está Realmente a Ir Mais de $4B em 2026

Bill Ackman fez algumas apostas ousadas este ano através da Pershing Square, e elas merecem ser acompanhadas. Aqui está o que as suas maiores apostas para 2025 nos dizem sobre onde os investidores de elite veem oportunidades à medida que nos dirigimos para 2026.

O $2B Jogo de Mobilidade: A Vantagem Oculta da Uber

Ackman investiu aproximadamente $2 mil milhões na Uber Technologies em fevereiro—30,3 milhões de ações—apostando que o mercado estava a dormir sobre a sua posição a longo prazo. A tese? Veículos autónomos precisam de um canal de distribuição, e a Uber possui o melhor agregador de demanda em mobilidade.

Aqui está a parte interessante: ele não estava apenas a comprar com base no sentimento. Os números do Q3 da Uber mostram um crescimento de 17% em utilizadores ativos mensais, com 22% mais viagens reservadas. Isso é tração real, não exagero.

A convicção é profunda. Ackman espera um crescimento de 30% nos lucros por ação anuais e ainda vê espaço a 25x os lucros futuros. A Uber continua a ser a maior aposta de capital de mercado da Pershing Square—é assim que ele está confiante. As ações já subiram 50% até agora, mas se a sua tese se mantiver (e a Waymo continuar a fornecer-lhe negócios ), isso pode durar muito mais tempo.

A Aposta na Reviravolta: Nike Através de Opções

Este é mais complicado. Ackman acumulou mais de 18 milhões de ações da Nike em 2024 e depois se mostrou criativo em 2025. Ele trocou por opções de compra profundas no dinheiro, essencialmente apostando que terá retornos de 2x se a recuperação funcionar.

A Nike está em queda de 13% este ano. Isso dói. Mas a estratégia “Vencer Agora” do CEO Elliott Hill está mostrando resultados discretamente—vendas por atacado em alta, margens a expandir à medida que o estoque de liquidação se esgota. O vento contrário das tarifas ($1B anualmente) é real, mas não é terminal.

O tempo está a passar para essas opções, e não há data de expiração para a questão do valor subjacente: será que a lendária equidade da marca Nike pode traduzir-se em expansão da margem num ambiente de custos mais elevados? Ackman ainda está a manter, o que lhe diz que ele pensa que a resposta é sim antes das suas opções expirarem.

A Aposta em Infraestrutura de IA: A Oportunidade de 20% da Amazon

A compra de $1 bilhões da Amazon em abril pareceu uma venda de pânico devido às tarifas de Trump (, mas a lógica é fascinante. Ackman vê duas franquias de classe mundial: AWS cloud e logística de retalho.

A história da nuvem é óbvia para quem acompanha a IA—AWS cresceu 20% no terceiro trimestre com gastos de capital sem precedentes, e a adoção de nuvem por empresas ainda é apenas 20% do total da computação. Essa proporção vai mudar. A restrição de oferta )não consegue construir centros de dados rápido o suficiente( é, na verdade, otimista a longo prazo.

Menos óbvio? Logística de retalho. A reformulação da satisfação regional da Amazon reduziu os custos de envio enquanto acelerava a entrega em um dia. Isso é alavancagem operacional em tempo real. A empresa está a funcionar a todo o vapor enquanto negocia a 25-29x os lucros futuros - razoável para esse perfil de crescimento.

A Verdadeira Pergunta para 2026

Ackman está sinalizando que acredita que o mercado dos EUA ainda tem ineficiências em escala. Seja na transformação da mobilidade )Uber(, na expansão da margem impulsionada pela marca )Nike(, ou na consolidação da infraestrutura impulsionada pela IA )Amazon(, ele concentrou capital em nomes onde as vantagens competitivas não foram totalmente precificadas.

O que vale a pena assistir: estas posições compensam porque ele estava certo sobre a tese, ou porque o mercado mais amplo finalmente alcança o que ele já vê?