Previsão do movimento do euro em 2024: valorização no primeiro semestre, pressão no segundo semestre

## Agora, como está realmente o euro?

Entrando em 2024, a taxa de câmbio do euro face ao dólar enfrenta um dilema. Embora tanto o Federal Reserve quanto o Banco Central Europeu estejam em expectativas de redução de juros, o ritmo de cada um é diferente, sendo esse o principal motor da atual volatilidade do euro.

Recentemente, o funcionário do Fed, Waller, afirmou que, devido ao bom desempenho da atividade econômica e do mercado de trabalho, e à inflação retornando gradualmente à meta de 2%, não há necessidade de acelerar a redução de juros. Em contraste, o membro do Conselho do BCE, Simkus, sugeriu que a redução de juros pode começar no verão, mas o ritmo é bem menos otimista do que o esperado pelo mercado. Essa descoordenação na política monetária levou ao aumento simultâneo dos rendimentos dos títulos do governo dos EUA e da Alemanha, fazendo com que as taxas de câmbio euro-dólar entrem em um modo de consolidação.

## O que aconteceu com o euro no ano passado?

Para entender a tendência de 2024, é importante revisar o que aconteceu em 2023. No ano passado, o euro face ao dólar subiu apenas 0,36%, uma lógica bastante simples — o ano todo foi uma disputa de "quem aumenta juros mais rápido e em maior magnitude".

Impactos inesperados, como o colapso do Silicon Valley Bank e o escândalo do Credit Suisse, podem afetar a taxa de câmbio, mas o mais importante é a comparação dos dados de inflação na Europa e nos EUA. Se a inflação na Europa estiver acima da dos EUA, a probabilidade e a intensidade de o BCE aumentar os juros aumentam, facilitando a valorização do euro. No quarto trimestre do ano passado, o mercado começou a precificar a expectativa de redução de juros nos EUA, o que favoreceu o euro a curto prazo.

## O euro vai cair em 2024? Análise completa de três perspectivas

### Como as eleições presidenciais nos EUA influenciam o euro?

O maior fator político de 2024 será as eleições presidenciais nos EUA, com o retorno de Trump à disputa sendo um foco de mercado. Em 2016, antes da eleição de Trump, o euro face ao dólar caiu principalmente, e após a confirmação do resultado, a queda acelerou, só se recuperando em 2017.

Por que isso acontece? Nos anos de eleição, os candidatos prometem políticas que consideram favoráveis à economia americana, o que gera otimismo no mercado em relação ao dólar. Mas, após a eleição e a posse do presidente, essas promessas muitas vezes não se concretizam ou levam mais tempo, e o dólar começa a enfraquecer. Estatísticas mostram que, exceto nos anos de crise financeira, o índice do dólar costuma estar mais forte nos anos de eleição presidencial do que no anterior.

Por outro lado, a Bulgária busca ingressar na zona do euro em 2025, mas sua economia está muito abaixo de países como Alemanha e França, o que pode enfraquecer a força geral da zona do euro.

### Comparativo dos fundamentos econômicos: os EUA têm vantagem

Do ponto de vista do ciclo econômico, tanto a zona do euro quanto os EUA estão em fase de recuperação, mas partem de pontos diferentes — a zona do euro está saindo de uma recessão, enquanto os EUA ainda não entraram em recessão, o que torna a economia americana mais forte.

Os dados de inflação também esclarecem a situação. A inflação nos EUA ainda é maior do que na zona do euro, refletindo que o Federal Reserve será mais cauteloso ao reduzir juros, mantendo as taxas de juros do dólar relativamente mais altas. Pesquisas de mercado indicam que a maioria dos analistas acredita que o risco de uma forte recuperação da inflação na zona do euro é baixo, o que sugere que o BCE pode reduzir juros mais rapidamente e de forma mais agressiva, pressionando o euro.

No PMI da manufatura, os EUA também apresentam uma ligeira vantagem, confirmando uma maior força na dinâmica econômica americana.

### Ritmo da política do banco central: primeiro o euro se valoriza, depois o dólar reage

Este é o fator mais direto que influencia a taxa de câmbio. A previsão é que, em 2024, o Federal Reserve reduza os juros em 150 pontos base, enquanto o BCE fará uma redução de apenas 75 pontos base. À primeira vista, o dólar deveria enfraquecer, mas na prática, a zona do euro pode reduzir mais juros ao longo do ano.

O aspecto mais importante é a **sequência de cortes de juros**. A maioria dos economistas acredita que o BCE começará a reduzir juros no final do Q2 (a maioria aponta para junho), enquanto o Fed pode agir já em março. Isso significa que, no primeiro semestre, o Fed liderará a redução de juros, exercendo pressão para a valorização do euro face ao dólar. No segundo semestre, o BCE intensificará os cortes, e, com as expectativas de aumento do dólar devido às eleições, a situação se inverterá.

## Previsão do movimento do euro em 2024: ritmo de alta e depois queda

**Estratégia para o primeiro semestre**: expectativa de valorização do euro face ao dólar

Com o Fed previsto para cortar juros em março e o BCE só em junho, essa "desalinhamento de políticas" favorece o euro. Os indicadores técnicos semanais também sinalizam compra, apoiando uma leve valorização do euro nos dois primeiros trimestres.

**Estratégia para o segundo semestre**: expectativa de queda do euro face ao dólar

À medida que as eleições presidenciais nos EUA se intensificam, os candidatos continuarão a prometer políticas favoráveis à economia americana, levando a uma valorização excessiva do dólar no curto prazo. Além disso, há risco de aumento da inflação nos EUA, o que reforçaria ainda mais as expectativas de alta do dólar. Os indicadores técnicos mensais permanecem neutros, sem sinais claros, mas a probabilidade de queda geral é maior.

**Final do ano e início de 2025**: observando oportunidades de alta do euro

Com o desfecho das eleições, as promessas dos candidatos serão colocadas à prova, e o mercado perceberá que as expectativas otimistas anteriores podem não se concretizar, levando à ruptura da "bolha" do dólar. Nesse momento, o euro pode reagir com uma recuperação.

## Como os investidores devem agir?

Primeiro passo: de janeiro a junho, foco na valorização do euro face ao dólar, aproveitando a expectativa de redução de juros do Fed para capturar a valorização cambial.

Segundo passo: após junho, atenção às mudanças de cenário. Quando o Fed parar de reduzir juros e o BCE começar a cortar de forma mais agressiva, a vantagem do euro começará a diminuir, sendo necessário se preparar para uma postura de venda.

Terceiro passo: no final do ano, acompanhar os resultados das eleições e como o mercado digerirá as expectativas de "realidade abaixo do esperado", momento de posicionar-se para a valorização do euro.

Os contratos por diferença (CFD), devido à sua flexibilidade e alta liquidez, estão se tornando uma ferramenta cada vez mais popular para investidores no mercado cambial. Por meio de instrumentos financeiros derivativos, os traders podem realizar uma alocação de capital mais eficiente e uma gestão de risco aprimorada.

De modo geral, a previsão do movimento do euro em 2024 é de um padrão de **alta inicial, seguida de queda, com recuperação no final do ano**. A redução de juros pelo Fed no primeiro semestre é o principal fator de valorização do euro, enquanto o efeito das eleições presidenciais mudará completamente o cenário na segunda metade do ano, e o final do ano exigirá cautela com expectativas otimistas que podem não se concretizar.