Ainda é possível comprar ouro? A lógica por trás da nova máxima histórica e o momento de entrada

O preço do ouro tem disparado continuamente, desde o início de 2023 até atingir 2700 dólares em outubro de 2024, e posteriormente ultrapassar a marca de 4000 dólares em novembro de 2025. Esta onda de valorização leva todos os investidores a fazerem a mesma pergunta: ainda vale a pena comprar ouro agora? Segundo a mais recente pesquisa da Reuters com analistas, a média do preço do ouro em 2025 deve ficar em torno de 3400 dólares, e em 2026 pode atingir aproximadamente 4275 dólares. Em outras palavras, esta fase de alta parece ainda longe de terminar.

Mas investir em ouro é realmente tão simples assim? Não se precipite a seguir a tendência, primeiro entenda as razões profundas por trás desta valorização.

Os três principais impulsionadores do recorde histórico do ouro

Primeiro motivo: emissão excessiva de moeda global, o dinheiro está se desvalorizando

Após 2020, os bancos centrais globais começaram a implementar políticas de flexibilização quantitativa ilimitada, com os EUA na linha de frente. Essas injeções contínuas de moeda acabaram gerando pressões inflacionárias, levando o Federal Reserve a aumentar agressivamente as taxas de juros em 2022. Resultado? Os títulos do Tesouro dos EUA sofreram perdas significativas, e a credibilidade do dólar também caiu. Quando as pessoas perdem confiança em ativos fiduciários, naturalmente buscam refúgio em instrumentos de reserva de valor reconhecidos há milênios, como o ouro.

Segundo motivo: surgimento de ativos alternativos, o papel do dólar é desafiado

O ouro deixou de ser a única opção. O Bitcoin já ultrapassou 100 mil dólares, e até o presidente dos EUA afirmou que pretende considerá-lo como um ativo estratégico de reserva. Quando criptomoedas e ouro, esses ativos não tradicionais, apresentam altas simultâneas, isso reflete uma crise de confiança global no dólar. Além disso, a tensão geopolítica aumenta, e bancos centrais e investidores institucionais têm uma demanda sem precedentes por ativos de proteção, elevando naturalmente o preço do ouro.

Terceiro motivo: mudanças nas regras do sistema financeiro, o ouro está sendo reavaliado

A alteração no acordo de Basileia foi um ponto de virada crucial. No passado, o ouro era classificado como capital de terceira categoria dentro do framework de capital bancário, com uma posição desconfortável. Após a mudança, o ouro foi elevado a capital de primeira categoria, recebendo o mesmo tratamento de títulos do governo e dinheiro em espécie. Isso torna o ouro altamente atraente para os bancos — sua escassez, altos custos de mineração e impossibilidade de impressão ilimitada fazem do ouro uma reserva de valor com potencial superior ao dinheiro fiduciário, que é constantemente emitido. A partir daí, o entusiasmo dos bancos em adquirir ouro disparou, impulsionando ainda mais os preços.

Vale a pena comprar ouro agora?

A resposta é sim, mas com condições.

Sob o cenário de o Federal Reserve continuar cortando juros e o dólar enfraquecendo, o ouro mantém seu apelo como “ativo de primeira categoria”. Estima-se que dezenas de trilhões de dólares possam sair do mercado de moeda, com uma parte inevitavelmente migrando para o ouro. Porém, isso não significa que o valorização do ouro será ilimitada; neste momento, os preços elevados exigem cautela.

O ouro enfrenta uma concorrência maior atualmente. O mercado de títulos, impulsionado por expectativas de queda de juros, atrai mais recursos; criptomoedas como o Bitcoin também competem por capital de risco. Nossa avaliação é: o ouro continuará a subir lentamente no médio e longo prazo, mas a taxa de crescimento deve se estabilizar, enquanto a volatilidade de curto prazo pode aumentar.

Em comparação com o Bitcoin, o ouro ainda é uma escolha mais estável. No último ano, o Bitcoin teve uma valorização superior ao ouro, mas sua volatilidade é muito maior. Para investidores conservadores, a performance relativamente estável do ouro é mais atraente.

Melhor momento de entrada no ouro: análise técnica indica quando comprar

Evite comprar no pico. A estratégia mais inteligente é esperar por uma correção. Os preços do ouro não sobem continuamente; cada recuo pode ser uma oportunidade de entrada com custos menores. Aproveitar a alta após a recuperação é uma abordagem mais segura para investidores prudentes.

Do ponto de vista técnico, o ouro ainda está dentro de uma tendência de alta. Usando o indicador de Bandas de Bollinger, quando o preço se aproxima da banda inferior, é um sinal de compra ideal. Essa posição indica uma condição de sobrevenda temporária, com potencial de recuperação. Por outro lado, quando o preço atinge a banda superior, o risco já foi amplamente realizado, e entrar nesse momento pode resultar em perdas.

Resumindo: quando o preço do ouro recuar até a banda inferior de Bollinger, é um momento propício para investidores de longo prazo entrarem. A menos que o governo dos EUA force, por meios políticos, que os bancos centrais mantenham uma determinada proporção de títulos do Tesouro, a lógica econômica atual sustenta o valor de longo prazo do ouro.

Como escolher a melhor forma de investir em ouro?

Ouro físico (lingotes, joias) Não recomendado para investidores individuais. As diferenças de preço entre compra e venda são elevadas, a liquidez é baixa, e há custos de armazenamento. Apenas instituições como bancos centrais devem manter ouro físico.

Futuros e opções de ouro Têm boa liquidez e spreads pequenos, mas apresentam barreiras de entrada altas. Requerem margens elevadas na abertura de conta, com baixa eficiência de capital. As opções têm retornos não lineares, dificultando lucros para investidores comuns.

Contratos por Diferença (CFD) de ouro São a melhor opção para investidores particulares. Os CFDs acompanham o preço à vista do ouro, permitem alavancagem, têm processos de negociação simples, sem necessidade de rolar contratos frequentemente como nos futuros, nem de lidar com a complexidade das opções. Custos baixos e operação flexível fazem do CFD a ferramenta ideal para investidores de varejo entrarem no mercado de ouro.

Quem deve investir em ouro?

O ouro é uma moeda, uma commodity e um ativo importante, sendo adequado para quase todos os investidores.

Bancos centrais buscam proteção contra a inflação e reservas estratégicas, e o ouro resiste ao teste do tempo.

Fundos de hedge consideram o ouro uma classe de ativo fundamental, pois sua correlação com outros ativos é baixa, ajudando a suavizar a volatilidade do patrimônio e gerenciar riscos.

Investidores individuais podem usar o ouro para diversificação de carteira. Uma alocação adequada de ouro ajuda a proteger contra riscos, combater a inflação e potencializar o crescimento de longo prazo do patrimônio.

Conclusão principal: todos os tipos de investidores podem comprar ouro, mas os objetivos, o momento e o horizonte de manutenção variam. O mais importante é escolher a ferramenta de negociação mais adequada. É possível comprar ouro, mas no momento certo. Se você acredita no valor de longo prazo do ouro, aguarde sinais de correção e entre na região da banda inferior de Bollinger de forma moderada. Esta fase de alta do ouro ainda tem espaço para crescer, mas já não é hora de seguir a tendência de forma cega.