Como escolher um ETF de prata? Guia de entrada obrigatório para investidores em Taiwan

O mercado do prata está a atingir níveis incríveis. A prata à vista em Londres ultrapassou, a 9 de dezembro de 2023, os 60 dólares por onça, impulsionada por expectativas de redução de juros pelo Federal Reserve, tensões na oferta global e a inclusão oficial da prata na lista de minerais críticos dos EUA, atingindo posteriormente um recorde histórico de 64,6 dólares por onça. Desde o início do ano, a valorização já ultrapassou 100%, muito acima dos 60% do ouro e cerca de 20 pontos percentuais acima do índice Nasdaq.

O UBS também ajustou o preço-alvo da prata para 58 a 60 dólares até 2026, sem descartar a possibilidade de atingir 65 dólares por onça. Nesta onda de valorização, os ETFs de prata tornaram-se uma via principal para muitos investidores de varejo devido às suas barreiras de entrada baixas e alta liquidez.

Entenda os ETFs de prata antes de investir

O que é um ETF de prata? Simplificando, é um fundo que acompanha o preço da prata, permitindo que você participe do mercado sem precisar possuir barras físicas. Ele é negociado em bolsa como uma ação, podendo comprar e vender facilmente, com liquidez muito superior à da prata física.

Como funcionam os ETFs de prata? Os gestores do fundo podem deter barras físicas de prata ou usar contratos futuros e instrumentos derivados para acompanhar o preço da prata. Se o preço subir 5%, seu ETF também sobe 5%; e vice-versa.

Barras físicas vs. ETF: qual escolher? Ter prata física dá uma sensação de segurança, mas é extremamente trabalhoso na prática. Custos de armazenamento, aluguel de cofres, proteção contra oxidação, além de dificuldades na venda rápida e na negociação de preços, tornam a liquidez lenta. Em comparação, os ETFs de prata podem ser negociados a qualquer momento via conta de corretora, eliminando esses problemas, o que é muito mais confortável para investidores em Taiwan.

Como escolher entre 7 principais ETFs?

SLV (iShares Silver Trust) é o ETF de prata mais conhecido globalmente, gerido pela Blackrock, com mais de 30 bilhões de dólares sob gestão. Detém prata física diretamente, com taxa de 0,50%, rastreando o preço fixado pela London Bullion Market Association, sendo um fundo passivo que não realiza negociações frequentes.

AGQ (ProShares Ultra Silver) oferece alavancagem de 2x, com taxa de 0,95%, ideal para traders de curto prazo que querem amplificar os retornos. Mas atenção: produtos alavancados perdem valor por efeito de juros compostos, devendo ser usados apenas para operações de curto prazo.

ZSL (ProShares UltraShort Silver) é uma versão de alavancagem inversa de 2x, permitindo lucrar com a queda do prata. Também indicado apenas para operações de curto prazo, pois a manutenção prolongada pode ser corroída pelo efeito de juros compostos.

PSLV (Sprott Physical Silver Trust) é especial porque permite aos detentores resgatar prata física, atraindo investidores de longo prazo que acreditam na prata. Com taxa de 0,62% e cerca de 12 bilhões de dólares sob gestão, é um fundo fechado, podendo apresentar diferenças entre preço de mercado e valor patrimonial, gerando prêmios ou descontos.

SLVP (iShares MSCI Global Silver and Metals Miners) investe em ações de mineradoras de prata ao redor do mundo, com taxa de 0,39%, a mais baixa. Desde 2020, valorizou-se 142%, superando os 103% do preço da prata pura. Contudo, apresenta riscos adicionais relacionados à operação das empresas, regulamentações e políticas, não sendo uma simples aposta no preço da prata.

Futuros de prata na Bolsa de Taiwan (00738U) é uma opção listada em Taiwan, que investe em contratos futuros de excesso de retorno do índice de prata do Dow Jones, com taxa de 1%. Classificado como de alta volatilidade, é indicado para investidores experientes.

Como comprar? Pedido direto ou por delegação?

Delegar por corretora local é a forma mais prática, usando corretoras domésticas (Fubon, Cathay, E.SUN, Yuanta, etc.) para negociar com corretoras no exterior. Ideal para iniciantes: abertura de conta simples, interface em chinês, impostos gerenciados pela corretora, sem necessidade de transferir fundos ao exterior. A desvantagem é que as taxas são um pouco mais altas e há limitações nos ativos disponíveis.

Abrir conta em corretora estrangeira diretamente geralmente tem custos menores, com taxas de corretagem mais baixas ou até isentas, e maior variedade de ativos. Mas exige interface em inglês, procedimentos de remessa de fundos, declaração de impostos por conta própria. Caso haja questões de segurança de fundos ou herança, o processo pode ser mais complexo, sem a proteção da legislação taiwanesa.

Preciso pagar impostos ao comprar?

Para ETFs de prata listados em Taiwan (como 00738U), a compra é isenta de impostos, e ao vender há uma taxa de 0,1%.

Para ETFs de prata no exterior, a situação é mais complexa. Taiwan considera como ganho de propriedade no exterior, incluindo na renda global. Renda de até 1 milhão de TWD por ano é isenta; acima disso, soma-se ao rendimento tributável e aplica-se uma alíquota de 20%. Se houver dividendos de ações americanas ou outros rendimentos internacionais, deve-se fazer a consolidação. Recomenda-se consultar um contador ou a autoridade fiscal para detalhes.

ETFs de prata vs. outros métodos de investimento

Prata física valorizou cerca de 103%, acompanhando o preço da prata, mas descontando custos de armazenamento e spread de compra/venda, o que reduz o retorno líquido para aproximadamente 95-100%. É mais indicado para investimento de longo prazo, não para trading de curto prazo.

Futuros de prata com alavancagem de 2x podem oferecer retornos superiores a 200%, mas uma direção errada pode levar à perda de todo o capital. Altíssimo risco, recomendado apenas para investidores experientes.

Ações de mineradoras de prata como o ETF SLVP podem valorizar até 142%, superando o desempenho do preço da prata pura. Mas as empresas enfrentam riscos operacionais, de custos e regulatórios, não sendo uma simples aposta no preço da prata.

CFDs de prata permitem operações com alavancagem com pouco capital, com alta liquidez e taxas menores que futuros. Mas o risco aumenta com a alavancagem, sendo indicado cautela para iniciantes.

Riscos essenciais antes de investir

Volatilidade do preço da prata é intensa, muito maior que o do ouro ou do mercado de ações. Apesar de uma valorização de mais de 100% neste ciclo, historicamente há fortes correções. No curto prazo, perdas também podem ocorrer.

Desvio de rastreamento de ETFs futuros é causado pelos custos de rolagem de contratos, podendo resultar em retornos inferiores ao do mercado à vista. ETFs físicos são mais precisos, mas suas taxas anuais de 0,4-0,5% corroem lentamente os ganhos.

Riscos cambiais e fiscais: ETFs no exterior envolvem risco de variação cambial (dólar, yuan, etc.) e de mercado internacional. O preço da prata também é influenciado por fatores geopolíticos, demanda industrial e políticas de bancos centrais.

Conclusão

Os ETFs de prata são uma excelente opção para quem quer participar do mercado de prata sem lidar com a logística de possuir prata física. São convenientes e líquidos, mas o preço da prata é sensível a fatores industriais e especulativos, além de diferenças de taxas e métodos de rastreamento entre os ETFs. Em vez de concentrar tudo em um único ETF, diversificar e revisar periodicamente a carteira é mais prudente. Para investidores com menor tolerância ao risco, escolher ETFs com taxas baixas e rastreamento preciso é aconselhável; para os mais agressivos, explorar produtos alavancados pode ser uma estratégia, sempre com cautela. Encontrar a abordagem adequada ao seu perfil é a chave para lucros sustentáveis a longo prazo.