A semana de decisão do banco central está a chegar, estes três principais pares de moedas podem desencadear movimentos!

Cruzamento de Políticas: Encruzilhada

Esta semana, terão lugar duas reuniões importantes do banco central — a decisão de taxa de juros do BCE em 18 de dezembro e a do Banco do Japão em 19 de dezembro. A sobreposição dessas reuniões com a divulgação dos dados de emprego não agrícola dos EUA será o principal catalisador no mercado de câmbio.

Com base na movimentação da semana passada, o índice do dólar caiu 0,60%, o euro valorizou-se 0,84% e o iene depreciou-se 0,29%. Essa tendência aparentemente contraditória reflete uma complexa batalha de expectativas de política monetária entre os bancos centrais.

Reunião do BCE: O euro pode manter sua força?

A direção da política do BCE está se tornando o fator decisivo para o movimento do euro/dólar. Na semana passada, o euro/dólar subiu significativamente, impulsionado pela expectativa de que o Federal Reserve reduziria a taxa de juros em 25 pontos base, levando o mercado a prever uma contínua queda do dólar. O programa de compra de reservas (com aquisição de 400 bilhões de dólares em títulos de curto prazo por mês) foi interpretado como um sinal de QE, pressionando o dólar de forma evidente.

A questão central é: o BCE conseguirá continuar apoiando a força do euro? Embora o mercado espere que o banco mantenha as taxas inalteradas, o discurso do presidente Lagarde será crucial. Analistas indicam que, se o BCE sinalizar uma postura de aperto, o euro poderá subir ainda mais. A Morgan Stanley projeta que, diante de uma maior polarização de políticas, o euro/dólar pode atingir 1,23 no primeiro trimestre de 2026.

No aspecto técnico, o euro/dólar já estabilizou acima da média móvel de 100 dias, sinal claro de tendência de alta. Se os dados de emprego não agrícola de novembro nos EUA ficarem abaixo do esperado, o euro/dólar deve continuar a subir, com próximo alvo em 1,18, e resistência em torno de 1,192 após uma possível quebra. Caso os dados superem as expectativas, uma correção até a média de 100 dias, em torno de 1,164, é possível a curto prazo.

Vale notar que muitos traders também estão atentos à taxa de câmbio do euro para renminbi. Em um cenário de euro forte, a conversão de euro para renminbi pode oferecer oportunidades.

Aumento de juros do Banco do Japão: o iene pode reverter sua tendência?

O Banco do Japão divulgará sua decisão de taxa de juros nesta semana, com expectativa de aumento de 25 pontos base para 0,75% — a maior taxa em 30 anos. Contudo, essa decisão já foi amplamente precificada pelo mercado, sendo mais importante o tom do governador Ueda sobre o ritmo de futuros aumentos.

O Nomura Securities acredita que Ueda provavelmente manterá uma postura ambígua quanto à “taxa de juros neutra”, para preservar flexibilidade na política. Em outras palavras, esse aumento pode ser mais “dovish” — aparentando um aumento, mas na verdade sinalizando uma postura de contenção. Se for um “aumento dovish”, o dólar/iene deve permanecer em patamares elevados, possivelmente avançando até 160.

Por outro lado, se o Banco do Japão sinalizar uma postura “hawkish”, indicando uma aceleração nos aumentos futuros, o iene pode se fortalecer com uma correção de posições vendidas, levando o dólar/iene a cair para cerca de 150. Contudo, essa probabilidade é menor.

No aspecto técnico, o dólar/iene quebrou a média móvel de 21 dias. Se continuar sob pressão abaixo dessa média, a probabilidade de queda aumenta, com suporte em 153. Se retornar acima da média de 21 dias, a resistência fica em 158.

Como deve se comportar o mercado nesta semana

Os principais fatores de influência nesta semana são três:

1. Direção da reunião do BCE: impacta diretamente o movimento do euro/dólar, podendo impulsionar uma valorização geral das moedas relacionadas ao euro
2. Postura do Banco do Japão quanto ao aumento de juros: decide se o dólar/iene continuará em alta
3. Dados de emprego não agrícola dos EUA: como uma “grande surpresa negra”, dados acima do esperado podem derrubar o dólar, beneficiando o euro e o iene

O mercado encontra-se atualmente em um período de polarização de políticas: o Federal Reserve mantém uma postura de afrouxamento, o Banco do Japão sinaliza aumento de juros, enquanto o BCE pode estar em modo de observação. Essa dissonância oferece oportunidades de negociação, embora aumente os riscos.

Recomenda-se aos investidores acompanharem de perto as declarações dessas duas reuniões do banco central e a performance real dos dados de emprego não agrícola dos EUA, pois esses fatores determinarão a direção principal do mercado de câmbio na próxima semana.