Visão geral dos futuros do mercado de ações dos EUA: especificações de negociação, mecanismos e riscos

Muitos investidores em ações têm curiosidade sobre os futuros do mercado de ações dos EUA, mas não têm certeza de como começar. Este artigo irá analisar de forma abrangente esta complexa ferramenta derivada, cobrindo conceitos básicos, especificações de contratos principais e precauções na negociação.

Como funcionam os contratos futuros

Um contrato futuro é um acordo legalmente vinculativo que exige que as partes compradora e vendedora entreguem um ativo em uma data futura específica, a um preço previamente acordado.

Para entender melhor este conceito, o exemplo de commodities é o mais fácil. Suponha que você assine um contrato de petróleo com entrega em três meses, a um preço de 80 dólares por barril. Você então se compromete a comprar uma quantidade acordada de petróleo (por exemplo, 1000 barris) a esse preço. Se, dentro de três meses, o preço do petróleo subir para 90 dólares, o seu direito de compra a 80 dólares torna-se mais valioso, e o negociador de futuros pode lucrar com essa diferença.

Particularidades dos futuros do mercado de ações dos EUA

Os futuros do mercado de ações dos EUA estão ligados a índices de ações americanos. Mas, ao contrário dos futuros de commodities, o índice em si é apenas um número. Então, qual é o ativo real por trás do contrato futuro?

A resposta está em que o índice representa uma cesta de ações. Quando você constrói uma posição de futuros do mercado de ações dos EUA, na prática, está negociando o valor nominal de uma carteira de investimentos em ações americanas calculada pela seguinte fórmula:

Ponto do índice × Fator (em dólares) = Valor nominal da carteira

Por exemplo: se você compra um futuro micro do Nasdaq 100 (código: MNQ) a 12800 pontos, na verdade, está controlando uma carteira de ações de tecnologia que compõe o Nasdaq 100, cujo valor nominal é:

12800 × 2 dólares = 25.600 dólares

Como funciona o ajuste de liquidação dos futuros do mercado de ações dos EUA

Após abrir uma posição de futuros, ao se aproximar a data de vencimento, é necessário decidir sobre o método de liquidação.

A liquidação dos futuros é principalmente de duas formas:

Entrega física - troca real de ativos (como commodities ou dinheiro físico)

Liquidação em dinheiro - na data de vencimento, as partes apenas ajustam a diferença de preço em dinheiro

Para os futuros do mercado de ações dos EUA, devido à dificuldade de entregar fisicamente centenas de ações diferentes (o S&P 500 inclui 500 empresas), o mercado adota o método de liquidação em dinheiro. Na data de vencimento, o trader apenas calcula o lucro ou prejuízo com base na variação do índice, sem necessidade de entrega física das ações.

Quatro principais futuros do mercado de ações dos EUA mais negociados

Os quatro contratos de futuros mais negociados em volume nos EUA são: futuros do S&P 500, futuros do Nasdaq 100, futuros do Russell 2000 e futuros do Dow Jones Industrial Average.

Cada índice oferece duas versões de contratos:

Contratos E-mini (miniatura) - tamanho padrão Contratos micro E-mini - valor de investimento é 1/10 do contrato mini

A seguir, os principais parâmetros de cada contrato:

Especificações padrão dos contratos futuros do mercado de ações dos EUA

Antes de abrir uma posição, o trader deve conhecer os detalhes de oito principais contratos futuros:

Fonte: CME(CME)

Papel fundamental da margem de garantia

Margem inicial - valor que deve ser depositado na abertura da posição, representando uma pequena fração do investimento total.

Margem de manutenção - se o saldo da conta cair abaixo deste nível, o trader será forçado a liquidar a posição ou fazer aporte adicional de fundos.

Por exemplo, se você obtiver lucros na negociação, pode retirar o valor que exceder a margem de manutenção; mas, em caso de prejuízo, o valor será deduzido diretamente da conta. Portanto, em mercados altamente voláteis, é importante manter uma margem de segurança adequada.

Características essenciais dos futuros do mercado de ações dos EUA

As negociações de futuros do mercado de ações dos EUA apresentam as seguintes características operacionais:

Horários de negociação extensos - negociando 23 horas por semana, começando às 18h de domingo (horário de Nova York), sincronizado com a abertura do mercado asiático. Pausa no fim de semana.

Mecanismo de vencimento fixo - todos os contratos têm uma data de vencimento clara. Os futuros do mercado de ações dos EUA vencem na terceira sexta-feira de março, junho, setembro e dezembro.

Horário de liquidação final definido - na manhã do dia do vencimento, às 9h30 (horário de Nova York), é definido o preço de liquidação.

Regras de liquidação por posição fechada - se não houver fechamento antes do vencimento (sem operação contrária), o lucro ou prejuízo será automaticamente ajustado com base no preço de liquidação final.

Três principais usos dos futuros do mercado de ações dos EUA

Hedge de risco

Investidores podem usar os futuros para se protegerem contra movimentos de alta ou baixa. Quando uma carteira de ações enfrenta risco de queda, abrir uma posição vendida de futuros pode lucrar na baixa do mercado, compensando perdas na carteira física.

Aproveitamento de oportunidades de especulação

Os traders podem especular com base na direção do mercado (alta ou baixa). Por exemplo, quem acredita na alta das ações de tecnologia dos EUA pode comprar futuros do Nasdaq 100; se o índice subir, lucra. A vantagem principal da especulação com futuros do mercado de ações dos EUA é o efeito de alavancagem, controlando um valor nominal maior com um capital menor.

Fixar o preço de negociação antecipadamente

Como só é necessário pagar a margem (geralmente uma pequena parte do valor do ativo subjacente), os futuros do mercado de ações dos EUA são ferramentas flexíveis para travar preços. Mesmo sem fundos disponíveis, o trader pode “reservar” o preço de entrada antecipadamente.

Por exemplo, se espera que, daqui a três meses, a operação gere um lucro considerável, mas deseja aproveitar uma correção de mercado atual para travar o preço de hoje, pode comprar futuros cujo valor nominal seja equivalente ao investimento futuro.

Dica: independentemente do objetivo da negociação, prefira contratos com alta liquidez e volume de negociação para garantir facilidade na entrada e saída.

Como escolher o contrato futuro do mercado de ações dos EUA mais adequado

Primeira etapa: determinar a direção do mercado

Primeiro, defina qual categoria sua visão de mercado abrange:

• Mercado amplo - escolha futuros do S&P 500
• Foco em ações de tecnologia - escolha futuros do Nasdaq 100
• Estratégia em small caps - escolha futuros do Russell 2000

Segunda etapa: combinar o tamanho do contrato adequado

De acordo com o seu volume de investimento, escolha entre contratos E-mini ou micro. Se o volume de investimento for cerca de US$20.000, usar contratos micro(MES) é mais adequado, pois o contrato padrão do ES(4000 pontos × US$50 = US$200.000) é muito grande.

Terceira etapa: considerar fatores de volatilidade

O índice Nasdaq 100 geralmente apresenta maior amplitude de variação do que o S&P 500, portanto, o trader pode precisar de posições mais conservadoras.

Como calcular ganhos e perdas nos futuros do mercado de ações dos EUA

Estratégia de compra

Ao comprar futuros do mercado de ações dos EUA, lucros ocorrem com a alta do índice, prejuízos com a baixa.

Estratégia de venda

Vender futuros do mercado de ações dos EUA representa uma posição de baixa, lucrando com a queda do índice, perdendo com a alta.

Fórmula de lucro

Lucro/prejuízo = variação de pontos × fator

Exemplo de cálculo:

• Preço de compra: 4000 pontos
• Preço de venda: 4050 pontos
• Pontos de lucro: 50
• Fator: US$50
• Lucro total = 50 × 50 = US$2.500

Gestão de riscos na negociação de futuros do mercado de ações dos EUA

Manutenção de posições próximas ao vencimento

Se desejar manter a posição, deve fechar a posição atual e abrir uma nova com vencimento posterior. Essa operação é chamada de rollover e geralmente pode ser feita com uma única ordem.

Como os futuros do mercado de ações dos EUA usam liquidação em dinheiro, contratos que não forem rolados a tempo não resultarão na entrega de ações, mas sim na liquidação automática pelo preço de liquidação.

Fatores que influenciam o preço

Como os futuros representam o valor de uma carteira de ações, todos os fatores que afetam o preço das ações influenciam os futuros:

• Lucros das empresas listadas
• Expectativas de crescimento macroeconômico
• Políticas monetárias do banco central
• Mudanças na geopolítica
• Nível geral de avaliação do mercado de ações

Compreensão profunda do multiplicador de alavancagem

A alavancagem nos futuros do mercado de ações dos EUA pode ser calculada por:

Alavancagem = (Ponto do índice × Fator) ÷ Margem inicial

Por exemplo, para um contrato do S&P 500 com índice de 4000 pontos e margem inicial de US$12.320:

(4000 × 50) ÷ 12.320 = 16,2 vezes de alavancagem

Isso significa que uma variação de 1% no índice se traduzirá em uma variação de 16,2% no saldo da conta.

Princípios essenciais de gerenciamento de risco

Devido à alavancagem dos futuros do mercado de ações dos EUA, uma posição vendida tem potencial de prejuízo ilimitado. Portanto, é fundamental:

• Definir claramente o nível de stop-loss antes de abrir a posição
• Executar rigorosamente o stop-loss, sem ajustar por emoções
• Aumentar a margem de segurança em mercados altamente voláteis
• Não abrir posições excessivamente grandes

Comparação entre futuros do mercado de ações dos EUA e contratos por diferença (CFD)

Os futuros do mercado de ações dos EUA são usados para hedge e especulação, mas também têm limitações. Para alguns traders, o tamanho do contrato pode ser grande demais, com requisitos de margem elevados. Além disso, os futuros exigem rollover periódico para manter a posição.

Por outro lado, os contratos por diferença (CFD) oferecem uma alternativa, permitindo negociar com menor investimento inicial e capital, mantendo uma lógica semelhante de cálculo de lucro/prejuízo. Os CFDs não têm data de vencimento, podendo ser fechados a qualquer momento.

As principais diferenças são:

Resumo

Os futuros do mercado de ações dos EUA atendem principalmente a hedge e especulação. Independentemente do objetivo, negociar futuros é uma atividade de alto risco, pois sua alavancagem pode ampliar ganhos e perdas simultaneamente.

Para ter sucesso, o trader deve avaliar cuidadosamente: a escolha do índice subjacente, o tamanho da posição e a disciplina rigorosa de gerenciamento de risco.

Embora os CFDs tenham cálculos de lucro/prejuízo semelhantes aos futuros, há diferenças cruciais. Compreender bem essas distinções ajudará a escolher a ferramenta que melhor se adapta às suas necessidades de negociação e tolerância ao risco.