Crise na taxa de câmbio do AUD: perspectivas de valorização futura com base na sua natureza de moeda de commodities

O dólar australiano, como a quinta maior moeda em volume de negociação global (classificação: dólar americano, euro, iene, libra esterlina, dólar australiano), é também um dos pares de moedas mais ativos do mundo, AUD/USD. Essa característica confere ao dólar australiano a vantagem de alta liquidez e baixos custos de transação, mas também o torna um ativo de alto risco e alta recompensa.

Por que o dólar australiano tem se depreciado continuamente nos últimos dez anos? A armadilha das commodities

O dólar australiano é um típico moeda de commodities — a economia da Austrália depende fortemente da exportação de minério de ferro, carvão, cobre e outros materiais primários. Isso significa que toda vez que os preços globais de commodities oscilam, a taxa de câmbio do AUD sofre variações drásticas. Além disso, por ser uma moeda de alto rendimento, atrai operações de carry trade, o que teoricamente deveria fortalecê-la, mas na prática o cenário é oposto.

Desde o início de 2013, quando o dólar australiano estava em 1,05, ele se desvalorizou mais de 35% em relação ao dólar americano ao longo dos últimos dez anos. No mesmo período, o índice do dólar(DXY) subiu 28,35%, enquanto o euro, iene e dólar canadense também se depreciaram. Isso não é um caso isolado do AUD, mas o resultado coletivo de um ciclo de dólar forte global — o dólar, sustentado pela resiliência econômica e vantagens políticas, continua sugando valor de outras moedas.

No quarto trimestre de 2024, o desempenho do AUD foi ainda pior. A queda ao longo do ano foi de aproximadamente 9,2%, chegando a um pico de 0,5933 em 2025, atingindo a mínima de cinco anos. Os principais fatores responsáveis incluem:

• Aumento das tensões na política tarifária dos EUA, gerando atritos comerciais globais, com perspectivas sombrias para as exportações de matérias-primas australianas
• Redução na diferença de juros entre Austrália e EUA, levando à saída de capitais do país
• Economia australiana fraca, com menor atratividade dos ativos domésticos

A recuperação pode se sustentar? Três fatores-chave determinam o rumo do dólar australiano

Na segunda metade do ano, o AUD finalmente teve uma oportunidade de respirar. Os preços do minério de ferro e do ouro dispararam, o Federal Reserve sinalizou uma pausa na redução de juros, e os ativos de risco voltaram a atrair investidores, levando o AUD a atingir 0,6636, a maior cotação desde novembro de 2024. Mas essa recuperação pode continuar? Os três fatores abaixo são cruciais:

Fator 1: Inflação na Austrália e orientação da política do banco central

O Banco da Austrália(RBA) manteve a taxa de juros em 3,6% em novembro, mas enviou sinais de cautela. O índice de preços ao consumidor do terceiro trimestre subiu 1,3% na comparação mensal, muito acima das expectativas e do 0,7% do trimestre anterior. O banco destacou que a pressão inflacionária no setor de habitação e serviços permanece resistente, e só considerará cortes de juros quando a inflação estiver em uma trajetória sustentável de queda.

Essa postura é favorável ao AUD no curto prazo — em comparação com o dólar, que deve manter uma política de corte de juros, o dólar australiano fica mais atrativo. Mas, se a inflação subir novamente, o RBA pode ser forçado a manter uma postura hawkish, limitando a valorização do AUD.

Fator 2: Mudança no ciclo de força e fraqueza do dólar

O Federal Reserve anunciou uma segunda redução de juros( na outubro, levando a taxa de fundos federais para 3,75%-4,00%), mas as declarações de Powell subsequentemente foram mais dovish, reduzindo significativamente as expectativas de mais cortes em dezembro. Mais importante, o índice do dólar(DXY) já se recuperou cerca de 3% desde o fundo de 96 no verão, e a possibilidade de ultrapassar 100 é cada vez maior.

O AUD e o dólar geralmente se movem de forma inversa. Assim, quando o dólar retomar força, o AUD tende a recuar.

Fator 3: Força da recuperação econômica da China

A Austrália é um país exportador de recursos, e a China é seu maior comprador. A saúde da economia chinesa impacta diretamente a demanda por minério de ferro, carvão, gás natural e outros insumos essenciais, funcionando como um termômetro para o movimento do AUD.

Atualmente, os dados econômicos da China continuam fracos, e o mercado imobiliário em baixa coloca pressão duradoura sobre a moeda de commodities australiana.

Divergências entre instituições financeiras: grande variação nas projeções de preço para o final do ano

As principais instituições apresentam opiniões bastante divergentes sobre o futuro do AUD:

A diferença entre 0,66 e 0,72 reflete a real dificuldade do mercado em projetar o futuro do AUD: há potencial de valorização em cenário otimista, mas muitos riscos fundamentais permanecem.

Análise da tendência das principais moedas do AUD

AUD/USD: ponto-chave 0,6450

Atualmente oscila próximo de 0,65. Se conseguir se firmar acima de 0,6450, pode tentar posições de alta, com alvo em 0,6500 e na média móvel de 200 dias em 0,6464. Uma quebra abaixo de 0,6373 aumenta o risco, podendo levar a uma queda até 0,6300.

Principais gatilhos: dados de emprego nos EUA abaixo do esperado(, bom para o AUD), inflação ao consumidor na Austrália aquecendo mais que o esperado(, bom para o AUD), alívio nas tensões comerciais(, beneficiando ativos de risco).

AUD/CNY: expectativa de oscilações na faixa

Nos próximos 1-3 meses, é provável que oscile entre 4,6 e 4,75. Se o yuan enfraquecer devido à economia doméstica ou pressões externas, o AUD/CNY pode subir temporariamente até perto de 4,8. A trajetória acompanha de perto o AUD/USD, embora com volatilidade potencialmente menor.

AUD/MYR: risco de queda mais elevado

Com a economia australiana fraca e a política relativamente estável na Malásia, a cotação deve oscilar entre 3,0 e 3,15. Se os dados da Austrália piorarem, há risco de testar o suporte em 3,0.

Recomendações de operação de curto, médio e longo prazo

Curto prazo(1-3 dias): principal estratégia de faixa

• Compra: se o preço romper 0,6450, alvo em 0,6500, stop em 0,6420
• Venda: se cair abaixo de 0,6373, alvo em 0,6300, stop em 0,6400
• Antes de divulgação de dados, manter cautela, evitar posições de alta volatilidade.

Médio prazo(1-3 semanas): estratégia de tendência

• Expectativa de alta: aumento na expectativa de corte de juros pelo Fed + estabilidade nos preços das commodities, alvo em 0,6550-0,6600
• Risco de baixa: resiliência econômica dos EUA acima do esperado + tensões geopolíticas, alvo em 0,6250

Longo prazo: estratégia de construção de posições parceladas

Se a perspectiva for de uma recuperação do AUD no médio prazo, pode-se montar posições aos poucos em níveis baixos, aproveitando o tempo para diluir custos, especialmente após confirmação de reversão de tendência.

Avisos de risco para investidores

O câmbio do AUD apresenta alta volatilidade e muitas variáveis, portanto toda decisão de investimento deve ser baseada em uma avaliação completa de riscos. O mercado de câmbio é de alto risco, e os investidores devem estar cientes do risco de perder todo o capital investido. Não invista de forma impulsiva. Recomenda-se usar uma abordagem diversificada, ajustar posições dinamicamente e revisar periodicamente a lógica de investimento.