O ouro ultrapassa os 4080 dólares, a expectativa de redução de juros pelo Federal Reserve muda rapidamente, será que a tendência do ouro na semana do 1º de maio pode continuar forte?

Terça-feira( 18 de novembro), o mercado de ouro assistiu a uma reviravolta dramática — a volatilidade intradiária atingiu quase 85 dólares, demonstrando a sensibilidade do mercado à mudança de política do Federal Reserve.

Por trás da oscilação do preço do ouro: o efeito de pêndulo das expectativas de política

Desde a queda na abertura até a recuperação no final do dia, a trajetória do ouro refletiu a ansiedade e expectativa dos participantes do mercado quanto às perspectivas de corte de juros pelo Federal Reserve. No período asiático, o preço do ouro continuou sob pressão, atingindo um mínimo de 3997,70 dólares/onça, o menor desde 10 de novembro. Mas, após a divulgação dos dados de emprego ADP dos EUA, o preço do ouro reagiu, subindo na sessão de Nova York até 4082,44 dólares/onça, realizando uma forte recuperação de quase 85 dólares.

Até o fechamento de terça-feira, o ouro à vista subiu 0,53%, fechando em 4067,31 dólares/onça. Este nível de preço é significativo, pois indica que as expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve em dezembro estão se reacendendo.

Mercado de trabalho dos EUA acende sinal de alerta

O fator central que impulsionou a reversão do preço do ouro foi o sinal de fraqueza nos dados de emprego dos EUA. Segundo os dados divulgados pelo ADP Research na terça-feira, nas quatro semanas até 1 de novembro, as empresas americanas reduziram em média cerca de 2.500 empregos por semana, indicando uma desaceleração evidente na dinâmica do mercado de trabalho.

Mais preocupante ainda, uma série de dados encadeados:

• O número de pedidos iniciais de auxílio-desemprego em meados de outubro atingiu o nível mais alto em dois meses
• Na semana de 18 de outubro, o número de pedidos contínuos de auxílio-desemprego subiu para 1,9 milhão
• O relatório do Federal Reserve de Cleveland mostrou que, no mês passado, 39.000 americanos receberam aviso prévio de demissão
• O número de planos de demissão em outubro deste ano atingiu o maior nível em mais de vinte anos para o mesmo mês

O efeito acumulado desses dados reforçou as expectativas dos investidores de uma economia americana enfraquecida, aumentando as apostas por cortes de juros.

Alta probabilidade de corte de juros pelo Federal Reserve em dezembro

A mudança nas expectativas de política se refletiu de forma quantificada. Segundo a ferramenta “Federal Reserve Watch” do CME, atualmente o mercado acredita que há quase 50% de chance de o Fed cortar juros na reunião de 9-10 de dezembro, contra menos de 40% na segunda-feira. Isso significa que, em apenas um dia, a confiança do mercado na redução de juros em dezembro aumentou mais de 10 pontos percentuais.

O negociante independente de metais Tai Wong destacou que esses dados econômicos dão suporte sólido à tentativa de quebrar a sequência de três dias de queda do ouro. Como o ouro não rende juros, seu desempenho costuma ser melhor em ambientes de baixa taxa de juros, portanto, a expectativa de corte de juros favorece diretamente o preço do ouro.

Sinais dovish internos ao Federal Reserve

Na terça-feira, o membro do Federal Reserve, Waller, expressou uma visão favorável ao corte de juros, afirmando que o mercado de trabalho está “fraco”, ao mesmo tempo em que destacou que as expectativas de inflação permanecem estáveis, com a inflação núcleo próxima da meta de 2% do Fed. O presidente do Federal Reserve de Richmond, Barkin, afirmou que espera que os dados que serão divulgados em breve ajudem a esclarecer a direção da economia. Essas vozes do núcleo decisório do Fed refletem uma avaliação realista da situação do mercado de trabalho e abrem espaço para uma política mais acomodatícia.

Aspecto técnico do ouro mostra canal de alta

O analista Christian Borjon Valencia, da FXStreet, apontou que a tendência geral de alta do ouro permanece intacta, com o preço se recuperando perto da média móvel simples de 20 dias( SMA), em torno de 4046 dólares/onça. Com o fechamento diário acima dessa média, a possibilidade de o ouro testar novamente os 4100 dólares/onça aumenta, com potencial de testar os 4200 dólares/onça como resistência.

Por outro lado, Valencia também alertou para o risco: se o preço do ouro não conseguir se manter acima de 4050 dólares/onça, poderá enfrentar uma correção em direção aos 4000 dólares/onça, e possivelmente buscar o fundo de 28 de outubro, próximo de 3886 dólares/onça(.

Bancos centrais globais continuam otimistas com o ouro

Além das expectativas de política dos EUA, as compras de ouro pelos bancos centrais globais também sustentam os fundamentos. A Goldman Sachs revelou que as reservas de ouro da China em setembro aumentaram cerca de 15 toneladas em relação ao mês anterior. Os analistas do banco estimam que, em setembro, os bancos centrais compraram um total de 64 toneladas de ouro, três vezes mais do que em agosto, indicando uma demanda contínua por parte dos países.

Os analistas do Deutsche Bank afirmaram que, no futuro próximo, a demanda global por ouro deve continuar em alta, “o que apoia nossa previsão de que o preço médio do ouro em 2024 ficará em torno de 4000 dólares/onça”. Essa previsão implica que, mesmo após períodos especiais como a Golden Week do Cinco de Maio, o centro de preço de longo prazo do ouro ainda terá suporte.

Dados-chave desta semana serão decisivos

O mercado aguarda a publicação na quarta-feira do minutes da reunião do Federal Reserve de 28-29 de outubro, e na quinta-feira, o relatório de emprego não agrícola dos EUA. O Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA espera um aumento de 55.000 empregos em setembro, e o desempenho real desses dados influenciará diretamente a avaliação final do mercado sobre o corte de juros em dezembro.

O estrategista técnico da StoneX, Michael Boutros, acredita que a questão central é: o mercado de trabalho é realmente tão fraco quanto os dados sugerem? Essa fraqueza é suficiente para superar as pressões inflacionárias persistentes, justificando uma redução de juros pelo Fed?

Em suma, o preço do ouro demonstra um impulso de alta impulsionado pelas expectativas de política do Federal Reserve. A volatilidade de quase 85 dólares na terça-feira, embora reflita a ansiedade do mercado, também oferece aos investidores de longo prazo uma oportunidade de entrada em baixa. Os próximos dados econômicos serão cruciais para determinar se o ouro continuará sua tendência de alta.