O aumento de 2025 do Silver enfrenta uma correção técnica à medida que a CME reforça as regras de futuros

A prata continua a sua notável valorização em 2025, apesar dos obstáculos relacionados com as margens. Silver (XAG/USD) recuou para o nível de $72,50 durante a negociação asiática de quarta-feira, após a decisão da CME de aumentar os requisitos de margem nos contratos futuros de prata. Esta retração técnica eliminou quase 4,5% dos ganhos da sessão anterior, à medida que posições excessivamente alavancadas foram forçadas a desfazer-se. O movimento destaca como mudanças de política podem desencadear correções acentuadas mesmo em mercados de alta sustentados.

Um ano histórico para o metal cinzento, com ganhos superiores a 150%—o desempenho anual mais forte de sempre. O impulso resulta de múltiplos fatores convergentes: os anúncios de tarifas de Trump criaram procura por refúgio seguro, riscos geopolíticos persistentes—including as tensões contínuas entre a Rússia e a Ucrânia, além de novos focos de conflito no Médio Oriente—mantêm os investidores a rotacionar para metais preciosos. Além disso, a procura industrial manteve-se robusta em setores como a fabricação de painéis solares, produção de eletrónica e expansão de infraestruturas de centros de dados.

A vaga de compra especulativa na China está a remodelar a dinâmica global. Os prémios na Shanghai Futures Exchange atingiram níveis recorde, sinalizando uma procura local extraordinária que apertou as cadeias de abastecimento globais. Isto espelha crises de inventário anteriores que varreram os armazéns de Londres e Nova Iorque. A subida do prémio reflete tanto a procura física como o posicionamento financeiro, criando suporte estrutural para os preços.

A pausa do Fed envia mensagens mistas aos traders de commodities. As atas do FOMC de dezembro revelaram que a maioria dos responsáveis pela política monetária tende a parar com os cortes de taxas se a inflação mostrar resiliência. Alguns oficiais defendem manter as taxas após três cortes já efetuados este ano. Esta orientação hawkish contrasta com o ambiente de dinheiro fácil que normalmente impulsiona as commodities para cima—um contexto importante ao analisar pares de moedas como a conversão de 7500 ienes para USD, que afeta o posicionamento dos traders asiáticos.

Os aspetos técnicos do mercado alertam para uma consolidação à frente. Embora o suporte fundamental permaneça intacto devido às tensões geopolíticas e à procura industrial, o nível de $72,50 agora representa uma zona de suporte crítica. O aumento das margens sinaliza preocupações da bolsa com avaliações excessivas, sugerindo que os traders devem estar atentos a maior volatilidade antes que a próxima fase de alta se concretize.