A jornada do ouro rumo à nova era... Será que se aproxima dos 5000 dólares até 2030?

Os preços do ouro na história recente não assistiram aos saltos audazes que registaram nos últimos anos e, segundo os dados mais recentes disponíveis, o preço de uma onça quebrou a barreira dos 4300 dólares em meados do outono de 2025, dando-nos uma visão clara do futuro deste metal precioso nos próximos anos, especialmente à medida que nos aproximamos de 2026 e além.

O que está a impulsionar o preço do ouro neste período?

A questão fundamental que todo investidor coloca é: Qual é a razão por trás desta ascensão incrível?

A resposta reside numa mistura complexa de fatores económicos, políticos e monetários. 2025 assistiu a uma expansão significativa nas compras de ouro pelos bancos centrais, com estas instituições financeiras a acrescentarem mais de 240 toneladas só no primeiro trimestre, um aumento de 24% em relação à média anterior. No mesmo período, a procura total pelo metal amarelo aumentou para 1.249 toneladas, com um valor total de 132 mil milhões de dólares.

Esta procura crescente não é uma coincidência, mas resulta do receio de inflação oculta e do aumento da dívida pública, já que a dívida pública global total ultrapassou os 100% do PIB, levando os grandes capitalistas a procurar um refúgio seguro longe dos ativos de papel.

Análise de Mercado: Números que Contam a História

Durante o primeiro semestre de 2025, a produtividade das minas de ouro atingiu 856 toneladas, um novo recorde, mas esta produção não foi suficiente para colmatar a lacuna entre a crescente procura e a oferta limitada. Importa referir que a quantidade de ouro reciclado diminuiu 1%, pois os detentores de ouro preferiam mantê-lo antecipando novos aumentos.

Por outro lado, os fundos negociados em ouro registaram enormes fluxos de caixa de 21 mil milhões de dólares na primeira metade do ano, elevando os ativos totais sob gestão para 472 mil milhões de dólares, e as reservas aumentaram para perto de 3838 toneladas, próximo do recorde histórico de 3929 toneladas.

Dólar e Juros: Variáveis Críticas

A relação inversa entre o ouro e o dólar americano nunca foi tão clara. O índice do dólar caiu 7,64% em relação ao seu pico inicial no ano, prejudicado pelas expectativas do Federal Reserve de um corte de taxas. De facto, a Fed cortou a taxa de juro em 25 pontos base em outubro de 2025, atingindo um intervalo de 3,75-4,00%, e espera-se outro corte antes do final do ano.

Em contraste, o rendimento da obrigação do governo dos EUA a 10 anos caiu de 4,6% no início do ano para cerca de 4,07% no final de novembro de 2025. Esta dupla queda nas taxas de juro e nos rendimentos reais significa que o custo de oportunidade sobre o ouro (Como um ativo que não traz qualquer benefício) Diminuiu significativamente, tornando-se uma opção de investimento mais atrativa.

Tensões geopolíticas e o seu impacto

O papel das tensões geopolíticas no apoio aos preços do ouro não pode ser ignorado. As disputas comerciais entre os Estados Unidos e a China, juntamente com as tensões no Médio Oriente, aumentaram a pressão sobre os investidores para aumentarem a sua exposição ao metal precioso. Segundo a Reuters, a incerteza geopolítica aumentou a procura de ouro em 7% em relação ao ano anterior em 2025.

O que esperam os analistas seniores para 2026 e 2030?

HSBC BankEspera-se que o ouro assista a uma forte onda de alta que o conduza para**$5000 por onça na primeira metade de 2026**, com uma média anual esperada de $4.600, corresponde a $3.455 como média para 2025.

Bank of America Também aumentou a sua previsão para 5.000 dólares como valor potencial em 2026, com uma média projetada de 4.400 dólares, mas alertou para a possibilidade de uma correção a curto prazo caso os investidores comecem a obter lucros.

Goldman Sachs Revisou a sua previsão para 4.900 dólares por onça em 2026, citando fluxos contínuos fortes para fundos de metais preciosos e compras de instituições financeiras.

Banco JP Morgan Espera-se que o ouro atinja cerca de $5055 até meados de 2026.

A gama mais aceitável entre os analistas é $4800 e $5000 Como nível possível, com uma média anual entre $4.200 e $4.800.

E quanto ao período de 2030 e ao horizonte distante?

Embora não existam previsões oficiais específicas para 2030 por parte das principais instituições financeiras, os fatores subjacentes que sustentam a procura de ouro apontam para a continuação da tendência ascendente a longo prazo. Se os bancos centrais continuarem a diversificar as suas reservas afastando-se do dólar, e a inflação continuar a pressionar os ativos financeiros tradicionais, não é descabido esperar que o preço do ouro atinja níveis muito mais elevados até ao final da década, podendo aproximar-se dos 5.500 a 6.000 dólares por onça em cenários otimistas.

Níveis críticos de preços a monitorizar

A curto prazo, o nível de 4200 dólares representa a primeira linha de resistência forte. Se o ouro conseguir ultrapassar este nível, poderá aproximar-se dos 4.400 dólares e depois dos 4.680 dólares.

No sentido oposto, o nível dos 4.000 dólares tem um suporte muito forte, e qualquer quebra clara desse nível pode abrir caminho para os 3.800 dólares (Retracação de Fibonacci de 50%).

Indicadores de Momentum (Como a RSI) Indica um estado de neutralidade total ao nível de 50, o que significa que o mercado está numa fase de espera antes de se detetar uma nova tendência clara.

Perspetiva Regional: Perspetiva de Ouro no Médio Oriente

A região do Médio Oriente registou um aumento significativo das reservas de ouro. O Banco Central do Egito acrescentou uma tonelada no primeiro trimestre de 2025, enquanto o seu homólogo qatari acrescentou 3 toneladas.

Com base na previsão global de que o ouro atingirá os 5000 dólares em 2026, a tradução das moedas locais poderá proporcionar:

• No Egito: Cerca de 522.580 EGP por onça, um aumento de 158% em relação aos preços atuais.
• Na Arábia Saudita: Pode estar perto de 18.750 a 19.000 riais sauditas por onça.
• Nos Emirados Árabes Unidos: Aproximadamente AED 18375 a AED 19000 por onça.

Pode o ouro cair em 2026?

Apesar da perspetiva otimista, a possibilidade de uma correção não pode ser ignorada. O HSBC alertou que o ímpeto poderá perder força na segunda metade de 2026, com a probabilidade de uma correção a rondar os 4.200 dólares se os investidores procurarem obter lucros.

Mas o banco descartou a possibilidade de uma queda acentuada abaixo dos 3.800 dólares, a menos que haja um grande choque económico.

Conclusão e Perspetiva

A previsão do preço do ouro para 2026-2030 aponta fortemente para um potencial contínuo de subida, mas esta subida pode nem sempre ser linear. À medida que o ciclo global de aperto monetário chega ao fim e a economia global entra numa nova fase, o mercado poderá experienciar períodos de volatilidade e correção pontuados por novas vagas de compras por parte das instituições financeiras.

Se os rendimentos reais continuarem a cair e o dólar se mantiver fraco, o ouro é um forte candidato a novos máximos históricos. Se a inflação regressar ao normal e a confiança regressar aos mercados financeiros, o metal poderá entrar numa fase de estabilização a longo prazo.

O que agora parece certo é que o ouro já entrou numa nova zona de preços difícil de quebrar para baixo, graças a uma mudança estratégica profunda na perceção dos investidores sobre ele não só como instrumento especulativo, mas como ativo de longo prazo dentro de carteiras diversificadas.