O que realmente nos dizem os indicadores EBITDA? Por que os investidores profissionais continuam a acompanhá-los?

Muitas vezes, os investidores encontram o termo EBITDA nos seus relatórios anuais ou apresentações de resultados, mas qual é realmente esse valor? Quão importante é para as decisões de investimento e por que razão “Warren Buffett” acha que não reflete a realidade da empresa?

O que é realmente medido o EBITDA?

**EBITDA significa Lucros Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização.**Que se traduz por “lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização” numa linguagem simples.Lucros em tempo real resultantes das operações principais do negócio

Porque é que as empresas gostam de exibir este número? Porque ajuda a visualizar trabalho puro. sem se misturar com o impacto da gestão financeira. Políticas fiscais ou investimento em ativos antigos As empresas que frequentemente apresentam EBITDA são empresas tecnológicas, empresas de pesquisa de energia ou empresas que estão num período de rápido crescimento.

Como Calcular e Ler o EBITDA

A fórmula para encontrar o EBITDA é simples:

EBITDA = Lucro Antes de Impostos + Custos Financeiros + Depreciação + Amortização

Alternativamente:

EBITDA = EBIT + Depreciação + Amortização

Vamos dar uma vista de olhos a um exemplo real da Thai President Foods em 2020:

• Lucro antes de impostos: 5.997.820.107 Baht
• Custo de financiamento: 2.831.397 baht
• Depreciação: 1.207.201.652 Baht
• Amortização: 8.860.374 Baht

Resultado: EBITDA = THB 7.216.713.530

Este número mostra que, se a empresa não tiver de lidar com dívidas, impostos ou deduções de ativos antigos, pode ganhar 7,2 mil milhões de baht com a venda de bens e serviços.

Porque olhar para a margem EBITDA?

Os números EBITDA por si só podem não dizer muito. Se não compararmos com a receita total da empresa. Isto chama-se Margem EBITDA

Fórmula: Margem EBITDA = (EBITDA ÷ Receita Total) × 100

Uma boa margem EBITDA deve ser de 10% ou mais, indicando que a empresa pode converter eficazmente receitas em lucro operacional. Quanto maior a margem, menor é o risco financeiro da empresa.

EBITDA vs. Lucro Operacional: Qual é a Diferença?

Muitas pessoas confundem EBITDA com Lucro Operacional, mas na verdade é muito diferente:

Rendimento Operacional = Receita Total – Custo das Vendas – Despesas Operacionais (Isto inclui depreciação, amortização, juros e impostos.)

EBITDA = acima, mas desconte depreciação, amortização, juros e impostos.

Por outras palavras, o EBITDA é um valor mais “retrativel” do que o Rendimento Operacional, que se baseia numa conta padrão. (GAAP)

Rendimento Operacional | |------|--------|------------------| Lucro Operacional (Não são deduzidas despesas financeiras.) Lucro Operacional (Deduzir todas as despesas.) | Utilização | Comparar o Potencial de Lucro | Mede realmente a Eficiência Operacional | Normas GAAP |

Onde encontramos o EBITDA?

Muitas vezes, as empresas não mostram explicitamente o EBITDA nas suas demonstrações financeiras regulares, mas aparecem frequentemente no seu “Relatório Anual” ou “Apresentação ao Investidor”, especialmente para grandes empresas como a Minor International.

Se a empresa que te interessa não estiver listada. Pode calculá-lo a partir dos números das demonstrações financeiras, já que toda a informação necessária está lá.

Precauções ao depender exclusivamente do EBITDA

Embora o EBITDA forneça uma imagem visual das operações, existem limitações significativas:

1. O EBITDA pode ser personalizado Porque é um valor que a empresa calcula adicionando o custo novamente. Portanto, há espaço para criar uma imagem que pareça melhor do que a verdade.

2. Não falar de dívida A empresa pode ter um EBITDA elevado, mas existe uma dívida pesada que será a sua causa. Esta informação não está escondida no número EBITDA.

3. Esquecer a liquidez O EBITDA não diz que a empresa realmente “tem dinheiro”. Será suficiente para pagar os vários custos? As empresas que estão a perder dinheiro ainda podem ter um EBITDA positivo.

4. Não reflete o lucro real obtido. Warren Buffett opõe-se a isto, porque o EBITDA não leva ao que os investidores pensam: A empresa enviará dinheiro real ao proprietário?

Conclusão: Como Usar o EBITDA com Sabedoria

O EBITDA é uma ferramenta útil, mas não deve ser ouvido como uma “voz única”. A verdade é:

• Aplicar o EBITDA de curto prazo (1-2 anos) Para comparar as capacidades das empresas do mesmo setor.
• Devem ser considerados o Rendimento Operacional, o Fluxo de Caixa Livre e o Nível de Dívida, incluindo:
• Acompanhar a margem EBITDA em vez dos números EBITDA apenas
• Lembre-se que o EBITDA é elevado≠ as empresas estão seguras.

Se quiser manter rendimentos a longo prazo ao investir em ações, precisa de olhar para o EBITDA, mas não se deixe enganar por ele.