Um Par Complementar: Por que estas duas participações no setor tecnológico merecem a sua atenção na carteira em 2026

A Argumentação a Favor do Posicionamento Estratégico de Carteira

Ao avaliar se deve manter ou ajustar as suas ações até 2026, considere este quadro de estratégia dupla. Apple [(NASDAQ: AAPL)] e Berkshire Hathaway [(NYSE: BRK.B)] representam dois lados da equação de investimento moderna—exposição ao crescimento combinada com posicionamento financeiro defensivo. Juntos, abordam uma questão fundamental que muitos investidores enfrentam: como equilibrar a exposição à tecnologia de ponta com a estabilidade da carteira.

A História do Momentum da Apple: Os Números que Importam

O desempenho fiscal recente da Apple demonstra uma aceleração genuína do negócio além do mero sentimento. No quarto trimestre do ano fiscal de 2025, a empresa alcançou um crescimento de receita de 8% ano a ano, atingindo um recorde de $416 bilhões anuais. Mais importante, a composição dessa receita está a mudar para oportunidades de maior margem.

A divisão de serviços—o segmento de maior margem da Apple—expandiu-se 15% ano a ano, superando notavelmente a taxa de crescimento de 13,5% do ano completo. Essa aceleração é relevante porque os serviços representam receitas recorrentes e fiéis, com uma economia superior em comparação com as vendas de hardware.

O CFO Kevan Parekh destacou a escala: “Os resultados do nosso trimestre de setembro encerraram um ano fiscal recorde, com receita atingindo $416 bilhões, além de um crescimento de EPS de dois dígitos.” A base instalada de dispositivos ativos atingiu um máximo histórico em todas as categorias de produtos e regiões, criando a fundação para a expansão contínua dos serviços.

Financeiramente, a Apple gerou fluxo de caixa livre suficiente para devolver capital substancial aos acionistas. A empresa realizou recompras de ações no valor de $90,7 bilhões durante o ano fiscal, mantendo uma posição líquida de caixa no seu balanço.

A avaliação atual está aproximadamente a 33x o preço-lucro futuro. Embora elevada, a orientação da gestão para um crescimento de receita de 10-12% no trimestre de férias—impulsionada pela força do ciclo do iPhone e pelo crescimento contínuo de dois dígitos dos serviços—fornece uma narrativa de crescimento que sustenta esses múltiplos.

Berkshire Hathaway: A Fortaleza Financeira

Se a Apple representa uma opcionalidade de crescimento, a Berkshire Hathaway oferece o que poderia ser chamado de “seguro financeiro”. O conglomerado negocia a apenas 1,6x o valor patrimonial, uma avaliação conservadora relativamente à sua base de ativos diversificada.

A cifra principal: mais de $350 bilhão em caixa, equivalentes de caixa e instrumentos do Tesouro. Este arsenal de guerra representa uma verdadeira opcionalidade—a capacidade de alocar capital em ativos a avaliações atraentes, caso ocorram disrupções no mercado. Isto é particularmente importante em ambientes voláteis.

Para além do stock de caixa, a Berkshire opera com fluxos de receita verdadeiramente diversificados: uma operação de seguros substancial que gera lucros de subscrição, um importante ativo ferroviário, infraestrutura energética significativa e várias outras empresas operacionais. Esta diversidade oferece uma cobertura natural contra quedas específicas de setor.

A comparação com a Apple é instrutiva. A Apple gera mais da metade de suas receitas com vendas de iPhone—uma aposta concentrada na procura por smartphones. A diversificação da Berkshire oferece estabilidade à carteira precisamente quando posições concentradas falham.

A Questão do Risco de Transição

A Berkshire enfrenta uma mudança estrutural significativa. Com Warren Buffett passando a apenas presidente e Greg Abel assumindo o controlo operacional total, a comunidade de investidores deve avaliar se a abordagem lendária de alocação de capital da empresa continuará sob a nova liderança.

Os riscos são substanciais: alocar centenas de bilhões de forma produtiva é extraordinariamente difícil. Os investidores devem acompanhar de perto as atividades de fusões e aquisições e anúncios de investimentos em 2026. O primeiro ano de Abel será rigorosamente avaliado.

Compreender os Riscos

O risco de concentração da Apple é real. Flutuações na procura por smartphones poderiam afetar o modelo financeiro. A exposição geopolítica global acrescenta uma camada adicional de incerteza. Mais criticamente, a avaliação elevada deixa uma margem mínima para erros de execução.

A transição de liderança na Berkshire cria incerteza operacional. Não há garantia de que a excelência histórica na alocação de capital se transfira de forma fluida para a nova gestão.

A Conclusão Estratégica

Ao considerar se deve manter ou vender ações em 2026, pense em termos de posicionamento complementar, em vez de escolhas individuais. A Apple oferece exposição ao crescimento e alavancagem na inovação tecnológica. A Berkshire oferece flexibilidade financeira e características defensivas. A lógica da carteira é sólida: uma captura tendências seculares aceleradas; a outra fornece capital disponível para oportunidades induzidas por volatilidade.

Ambas carregam riscos de execução. Ambas merecem monitoramento ao longo de 2026. Mas o argumento fundamental para manter cada uma dentro de uma estrutura de carteira diversificada permanece válido.