BTC contra o dólar sobe e recua, o comunicado do Federal Reserve torna-se o ponto de viragem chave? Correntes de "super long" fervilham

Primeira semana do mercado em 2026: oscilações difíceis de romper a barreira dos 90 mil

Na primeira semana de 2026, o Bitcoin em relação ao dólar continua a oscilar em níveis elevados, atualmente rondando os 93.810 dólares. Após várias tentativas na semana passada de ultrapassar a barreira dos 90 mil dólares, embora não tenha conseguido estabilizar-se efetivamente, nesta semana atingiu um máximo de 94.800 dólares, demonstrando que os compradores ainda estão a lutar por esse nível psicológico.

Ao mesmo tempo, o Ethereum apresenta um desempenho relativamente forte, cotado a @E5@3.240 dólares, com um aumento de 2,18% nas últimas 24 horas, com uma faixa de negociação diária entre 92.420 e 94.800 dólares. Os analistas do mercado indicam que o ambiente de baixa liquidez no final do ano está a melhorar gradualmente, mas a curto prazo, os preços continuam suscetíveis ao impacto de grandes vencimentos de opções.

Transformações estruturais na recuperação de liquidez

Após a entrega recorde de opções na sexta-feira passada, ocorreram mudanças significativas na estrutura das instituições de mercado. Segundo a análise da QCP Capital, o volume de contratos em aberto caiu quase 50%, indicando que muitos traders, após a realização de grandes entregas, optaram por uma postura cautelosa de observação. Essa mudança estrutural tem impacto direto no momentum dos preços.

Especificamente, antes do vencimento das opções, os market makers estavam em uma posição de Gamma longa, o que ajudava a amplificar o impulso de alta; mas após o vencimento, ajustaram-se para uma posição de Gamma curta, o que, ao subir o preço, exige a venda de Bitcoin à vista para hedge, criando uma pressão de venda natural. Isso explica por que, mesmo com múltiplas tentativas de alta, o Bitcoin em relação ao dólar continua difícil de romper efetivamente os níveis inteiros-chave.

Por outro lado, o mercado de ações dos EUA apresentou uma tendência de fraqueza na segunda-feira, com uma queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro, o que diminui o apetite por ativos de risco. Rob Haworth, estrategista financeiro do Bank of America, afirmou que, num ambiente de volume de negócios baixo, o mercado está a passar por uma correção técnica típica de reversão.

Divergência de liquidez: resiliência de compras corporativas vs saída líquida de instituições

A vontade de manter Bitcoin por parte das empresas permanece firme. A Strategy, entre 22 e 28 de dezembro, aumentou sua posição em 1.229 BTC, adquirindo cerca de 108,8 milhões de dólares, a um custo médio de 88.568 dólares, elevando seu total para 672.497 BTC. Esses fundos vêm do financiamento obtido através do plano de emissão de ações ATM, refletindo o compromisso das instituições com a alocação de longo prazo em Bitcoin.

Por outro lado, o panorama geral de liquidez mostra uma tendência oposta. Segundo a CoinShares, na semana passada, os produtos de investimento em ativos digitais tiveram uma saída total de 446 milhões de dólares, sendo que os produtos de Bitcoin saíram 443 milhões, e os de Ethereum, 59,5 milhões. Isso indica que, embora algumas instituições estejam a aumentar suas posições contra a tendência, há uma pressão de saída de fundos no mercado.

Curiosamente, os produtos de XRP e Solana tiveram entradas líquidas de fundos, indicando que os investidores estão a fazer uma alocação seletiva, e não uma visão totalmente pessimista. No mercado interbancário, dados do Federal Reserve de Nova York mostram que, na segunda-feira, os bancos emprestaram 25,95 bilhões de dólares através de operações de recompra de rotina, um aumento que geralmente indica tensão de liquidez no final do trimestre e do ano.

Caminho para uma quebra técnica mais claro

Analistas do Bitcoin Magazine apontam que o Bitcoin ainda está preso dentro de uma estrutura de cunha de expansão, mas várias rejeições a preços mais baixos indicam que o momentum de baixa está a enfraquecer. Para retomar a tendência, os touros precisam primeiro romper a resistência de 91.400 dólares e, posteriormente, estabilizar-se acima de 94.000 dólares.

Se o fechamento semanal for acima de 94.000 dólares, poderá ativar um espaço adicional de subida, com alvo em 101.000 dólares e até 108.000 dólares, embora o caminho seja bloqueado por resistências significativas.

Por outro lado, o suporte chave encontra-se em torno de 84.000 dólares. Se esse nível for perdido, o preço pode rapidamente recuar para a faixa de 72.000 a 68.000 dólares; uma quebra abaixo de 68.000 dólares aumentaria significativamente o risco de uma retração mais profunda.

Perspetivas para 2026: confronto intenso entre touros e ursos

O mercado apresenta uma clara divisão de opiniões sobre a trajetória do Bitcoin em 2026. O grupo dos otimistas mantém-se forte: o Standard Chartered prevê que o Bitcoin ultrapassará 500.000 dólares antes de 2030, impulsionado pela procura de ETFs e pelo aumento de posições de empresas; a fundadora da Ark Invest, Cathie Wood, também projeta um cenário pessimista de 50.000 dólares até 2030, enquanto o cenário otimista chega a 1,2 milhão de dólares; o CEO da Strategy, Michael Saylor, apresenta uma trajetória extrema, prevendo que o Bitcoin atingirá 1,3 milhão de dólares em 10 anos e 17 milhões em 20 anos.

Estes “super-otimistas” acreditam que o Bitcoin evoluirá gradualmente para um ativo de nível institucional, desempenhando um papel duplo de “ouro digital” e ferramenta de proteção contra a inflação.

Por outro lado, há também opiniões pessimistas. O analista da Bloomberg, Mike McGlone, já afirmou que o Bitcoin pode recuar até 10.000 dólares em cenários extremos. Essa previsão negativa decorre de preocupações com a competição por recursos de capital — atualmente, os ativos globais enfrentam uma realidade de “recursos limitados”, e os ativos digitais precisam disputar capital de risco com setores como IA e metais preciosos.

O desempenho dos metais preciosos em 2025 foi particularmente notável: o ouro subiu cerca de 60% no ano, a prata aumentou 150%, atraindo grande fluxo de capital devido às compras de bancos centrais, à demanda industrial e ao apelo de refúgio. Essa rotação de ativos evidencia a volatilidade do sentimento do mercado.

A ata do Federal Reserve será um ponto de viragem

Para o curto prazo, a divulgação da ata da reunião do Federal Reserve será um fator importante. Os investidores estão atentos às orientações sobre o caminho de redução de juros em 2026 e se a pressão de financiamento no final do ano se estenderá aos ativos de risco, incluindo criptomoedas.

John Glover (ex-gerente geral do Barclays e atual diretor de investimentos da plataforma de empréstimos cripto Ledn), um conhecido otimista, acredita que o Bitcoin pode apresentar uma tendência de “lateralização ou ligeira baixa” no curto prazo, com aumento gradual de posições longas na faixa de 71.000 a 84.000 dólares. Ele vê essa fase como uma onda 4 de Elliott, prevendo que, uma vez estabelecido o fundo no primeiro ou segundo trimestre de 2026, ocorrerá uma recuperação para 145.000 a 160.000 dólares. Ele também destaca que, se o Bitcoin fechar abaixo de 69.000 dólares, será necessário reavaliar a tendência, embora considere essa probabilidade baixa.

No geral, embora o Bitcoin esteja bem abaixo da máxima histórica de 126.080 dólares de outubro, o sentimento e as expectativas continuam a evoluir rapidamente. Se a economia se mantiver resiliente e a liquidez continuar a melhorar, os ativos de risco podem desfrutar de um ambiente de alocação mais favorável; mas, se ocorrerem choques macroeconômicos, o mercado poderá novamente mergulhar em alta volatilidade ou profundas retrações. Os traders de curto prazo devem acompanhar de perto os sinais de política do Federal Reserve e o ritmo de vencimento de grandes opções, enquanto os investidores de médio a longo prazo devem estar atentos às mudanças na avaliação e na competição por fundos.