## A expectativa de aumento de juros do Banco do Japão torna-se no catalisador para o posicionamento vendido de iene, o USD/JPY oscila em torno de suporte crítico

**Incerteza política pressiona o iene, o dólar ganha impulso de alta**

Na sessão de segunda-feira durante o horário de negociação na Ásia, o iene (JPY) continuou sob pressão, aproximando-se do nível mais baixo de nove meses atingido na semana passada. Como contraparte, o par USD/JPY manteve-se firme na zona de 154.00, enquanto outras moedas emergentes globais também enfrentam pressão — como a rúpia indiana contra o dólar, que também mostra sinais de fraqueza. Este ciclo de depreciação do iene não é um fenômeno isolado, mas sim um reflexo de uma reavaliação do mercado quanto às perspectivas de aumento de juros pelo Banco do Japão.

Os dados econômicos fracos do terceiro trimestre no Japão reforçaram ainda mais essa expectativa de ajuste. Na semana passada, o governo anunciou que o PIB de julho a setembro caiu 0,4% em relação ao trimestre anterior, o que representa a primeira contração em seis trimestres; em termos anuais, a queda foi de 1,8%, contrastando com o crescimento de 2,3% do trimestre anterior. Embora a queda não tenha atingido as previsões mais pessimistas do mercado, esses dados foram suficientes para fazer o mercado reavaliar o espaço de política do Banco do Japão no cenário atual.

**Economia fraca alimenta expectativas de apoio fiscal, expectativa de aumento de juros recua significativamente**

O primeiro-ministro Fumio Kishida está preparando um novo pacote de estímulo fiscal, visando compensar a pressão sobre o custo de vida dos residentes. Recentemente, ela afirmou que irá redefinir o quadro de metas fiscais, abrindo caminho para gastos flexíveis nos próximos anos. Este sinal de política impactou diretamente as expectativas de aumento de juros — investidores começaram a reduzir suas apostas de que o Banco do Japão aumentaria as taxas de juros em breve, e essa retração nas expectativas está pressionando o iene.

Ao mesmo tempo, a situação política internacional também está em movimento. Após as declarações de Kishida sobre o conflito em Taiwan, China e Japão trocaram advertências severas, elevando riscos geopolíticos locais. Ironicamente, essa incerteza oferece um leve suporte ao fluxo de fundos de refúgio para o iene, compensando parcialmente a pressão de depreciação.

**Intervenções verbais das autoridades e preocupações com inflação importada limitam o movimento de queda do iene**

Funcionários japoneses começaram a agir diante da pressão de depreciação. Na semana passada, o ministro das Finanças, Shunichi Suzuki, alertou sobre movimentos no mercado cambial, enquanto o ministro da Economia, Shunichi Kato, alertou que a depreciação do iene pode elevar os preços ao consumidor (CPI) por meio do aumento dos custos de importação. Essas declarações funcionam como sinais de intervenção de política ao mercado, limitando apostas agressivas de venda do iene.

Por outro lado, o dólar também enfrenta pressões de crescimento. Cada vez mais, os formuladores de política do Federal Reserve adotam uma postura cautelosa, e as expectativas de corte de juros em dezembro recuaram significativamente, fortalecendo o dólar. Contudo, é importante notar que o governo dos EUA enfrenta o risco de um shutdown mais longo na história, o que pode limitar a valorização do dólar devido à incerteza econômica.

**Perspectiva técnica: USD/JPY rompe o nível de 155 e mira o objetivo de alta principal**

Do ponto de vista técnico, o iene contra o dólar mostrou uma recuperação sólida na sexta-feira, saindo do suporte em 153,60 (correspondente à média móvel simples de 100 períodos no gráfico de 4 horas) e fechando acima da resistência em 154,45-154,50, o que reforça a confiança dos compradores de USD/JPY. Os indicadores de oscilação no gráfico diário continuam em zona positiva, ainda longe de condições de sobrecompra, deixando espaço para uma alta adicional.

Se o par conseguir se consolidar acima de 155,00 e atrair novos compradores, isso fortalecerá o sinal de alta, levando o preço para a resistência intermediária em 155,60-155,65, com alvo final na zona de 156,00. Em comparação, o movimento de outras moedas de mercados emergentes, como a rúpia indiana contra o dólar, também confirma a continuidade do ciclo de força do dólar.

Por outro lado, uma quebra direta do suporte em 154,00 pode levar o par a testar a zona de 153,60-153,50, mas uma quebra abaixo do nível de 153,00 sinalizaria uma reversão de tendência de curto prazo, podendo fazer o USD/JPY cair ainda mais para a zona de suporte em 152,15-152,10. É importante acompanhar de perto o relatório de emprego não agrícola dos EUA nesta quinta-feira, a ata do FOMC e discursos de autoridades, pois esses dados podem fornecer novas direções para o dólar.