Conheça os dividendos de ações: mecanismos de distribuição e métodos de cálculo essenciais para investidores

Modo de Retorno de Investimento em Ações

Após o lucro de uma empresa cotada, ela geralmente distribui dividendos aos acionistas. Existem duas principais formas de distribuição: uma é a distribuição direta de dinheiro, chamada de dividendo em dinheiro; a outra é a emissão de ações adicionais aos acionistas, conhecida como dividendo em ações ou bonificação. A escolha da forma depende da situação financeira da própria empresa. Distribuir dividendos em dinheiro requer que a empresa tenha fluxo de caixa suficiente, enquanto a distribuição de dividendos em ações tem requisitos mais flexíveis, bastando cumprir as condições de distribuição para ser executada.

A participação do acionista na distribuição de lucros depende da data de registro de ações. Desde antes ou na data (inclusive), basta possuir ações da empresa para receber o dividendo desta rodada. O dia seguinte à data de registro de ações para direitos e dividendos é o dia de negociação ex-dividendos, e ações adquiridas neste dia não participam da distribuição.

Quanto é 1 yuan de dividendo em ações? Explicação detalhada do cálculo

Cálculo de dividendo em dinheiro

Suponha que um investidor possua 1000 ações de uma empresa, e a decisão seja distribuir um dividendo em dinheiro de 5,2 yuan por ação, então:

Dividendo em dinheiro = 1000 ações × 5,2 yuan/ação = 5200 yuan

É importante notar que o dividendo em dinheiro está sujeito a imposto de renda, cuja taxa depende do período de posse. Se a taxa for 5%, o valor líquido recebido será 5200 × 0,95 = 4940 yuan.

Cálculo de dividendo em ações

Se a empresa optar por distribuir dividendos em ações, anunciando que a cada 10 ações será concedida 1 ação, um investidor que possui 1000 ações receberá:

Número de ações adicionais = (1000 ações ÷ 10) × 1 = 100 ações

Após a distribuição, o investidor passará a possuir 1100 ações. Este método não envolve saída de caixa e não está sujeito a imposto de renda.

Método de distribuição mista

Na prática, algumas empresas usam ambos os métodos simultaneamente. Por exemplo, distribuem 1 ação a cada 10 ações e pagam um dividendo em dinheiro de 4 yuan por ação, então:

• Dividendo em ações: (1000 ÷ 10) = 100 ações
• Dividendo em dinheiro: 1000 × 4 = 4000 yuan
• Receita total: 100 ações + 4000 yuan em dinheiro

Como calcular o preço ex-dividendo e ex-juros

Após a distribuição de dividendos, o preço das ações será ajustado. Se o dividendo em dinheiro for de 10 yuan por ação e o preço de fechamento na data de registro for 66 yuan, o preço ex-dividendo será:

Preço ex-dividendo = 66 - 10 = 56 yuan

Se apenas dividendos em ações forem distribuídos, entregando 1 ação a cada 10 (taxa de emissão de 0,1), o preço ex-juros será:

Preço ex-juros = 66 ÷ (1 + 0,1) = 60 yuan

Para uma distribuição mista, a fórmula de cálculo é:

Preço ex-juros = (66 - valor do dividendo em dinheiro por ação) ÷ (1 + taxa de emissão de ações)

Equilíbrio entre dividendos em ações e em dinheiro

Como os investidores escolhem

A maioria dos investidores prefere dividendos em dinheiro, pois após o pagamento, o capital pode ser livremente realocado para outros investimentos. Dividendos em dinheiro não aumentam o capital social da empresa, e os direitos dos investidores não são diluídos. No entanto, os dividendos em dinheiro estão sujeitos a impostos, o que reduz o retorno líquido.

Por outro lado, dividendos em ações não são tributados. A longo prazo, se a empresa se desenvolver bem, a valorização das ações geralmente traz retornos muito superiores aos dividendos em dinheiro. Para investidores de longo prazo, dividendos em ações permitem aproveitar o efeito de juros compostos.

Considerações na distribuição de dividendos pela empresa

Dividendos em dinheiro podem pressionar o fluxo de caixa da empresa, reduzindo os fundos disponíveis para expansão de negócios e novos projetos. Empresas com liquidez restrita que distribuem excessivamente podem enfrentar dificuldades de liquidação. Dividendos em ações, por não envolverem saída de caixa, são mais adequados para empresas com recursos limitados, mas que desejam recompensar os acionistas.

Impacto real dos dividendos no preço das ações e nos investidores

Tendência do preço após ex-dividendo

Após a confirmação do pagamento de dividendos, o preço das ações geralmente sofre uma queda técnica. O pagamento de dividendos em dinheiro reduz o patrimônio líquido da empresa, fazendo com que o valor por ação diminua — isso é chamado de “ex-dividendo”. A emissão de ações adicionais aumenta o número total de ações, diluindo o valor de cada uma, o que é conhecido como “ex-atribuição de direitos”.

O preço das ações na data ex-dividendo e ex-direitos apresenta uma queda evidente. Os investidores podem usar o método de ajuste de direitos para visualizar a tendência. O ajuste de direitos anterior converte preços históricos para o valor atual, enquanto o ajuste posterior ajusta o preço atual para uma base histórica.

Ajuste por direitos e por desdobramento

Após o pagamento de dividendos, o preço das ações pode seguir duas tendências. Se o preço subir de volta ao nível anterior ao pagamento, chama-se “preenchimento de dividendos” ou “preenchimento de direitos”; se continuar caindo, chama-se “desconto de dividendos” ou “desconto de direitos”. O pagamento de dividendos é apenas uma transferência de fundos, não uma criação direta de riqueza. A valorização do preço das ações depende das expectativas do mercado quanto ao futuro da empresa — o pagamento de dividendos transmite um sinal positivo de lucros estáveis, incentivando os investidores a comprarem quando o preço estiver em baixa, elevando assim o preço das ações.

Processo de distribuição de dividendos e formas de consulta

As empresas listadas geralmente adotam um sistema de distribuição anual de dividendos (algumas adotam trimestralmente). O plano deve ser aprovado pela assembleia de acionistas e divulgado nos relatórios financeiros. Desde a data de anúncio do dividendo até a distribuição real, geralmente passam-se alguns meses, dependendo do momento da publicação dos relatórios financeiros.

Os investidores podem consultar as informações de distribuição de dividendos por três canais:

Site oficial da empresa: As empresas listadas divulgam anúncios de dividendos e consolidam registros históricos de distribuição

Bolsa de Valores: No caso de Taiwan, por exemplo, é possível consultar no site da Bolsa de Valores de Taiwan os relatórios de previsão e cálculo de ex-dividendo, para obter detalhes de distribuição de cada empresa

Softwares de investimento e plataformas financeiras: A maioria das corretoras integra calendários de distribuição de dividendos, facilitando o acompanhamento pelos investidores

A distribuição de dividendos é uma das formas de retorno aos acionistas, mas não a única. Algumas empresas realizam desdobramentos de ações ou programas de recompra, que também podem aumentar os retornos dos investidores. Empresas de alta qualidade que não distribuem dividendos, mas continuam crescendo, também oferecem ganhos significativos através da valorização do preço das ações. Os investidores devem avaliar de forma flexível a combinação de dividendos e ganhos de capital, de acordo com seus objetivos de investimento e tolerância ao risco.