Introdução ao investimento em commodities: Como escolher os instrumentos de negociação que merecem atenção?

Na alocação de ativos global, as commodities desempenham um papel equivalente ao das ações e dos títulos. Elas possuem características de alta liquidez, estão intimamente relacionadas aos ciclos macroeconómicos e as suas oscilações de preço frequentemente refletem com precisão a tendência económica. Este artigo irá aprofundar a lógica de investimento e os métodos de operação em commodities.

Conhecer a essência das commodities

Commodities referem-se a bens materiais em grande quantidade que entram na circulação (mas não no setor de retalho), possuem atributos de mercadoria, e são utilizados na produção industrial e consumo. A sua característica central é “grande” — fornecimento massivo, demanda elevada, circulação ampla, geralmente situando-se na parte superior da cadeia industrial.

Com base nas suas características e usos, as commodities principais dividem-se em seis categorias:

Energia inclui petróleo bruto, gasolina, óleo combustível, gás natural, eletricidade, entre outros. Entre eles, o petróleo bruto, devido à sua escala de oferta e procura e às aplicações ao longo de toda a cadeia industrial, é considerado o “rei das commodities”. O plástico é usado em embalagens de alimentos, PTA na confecção de roupas, PVC na fabricação de pisos e tubagens, e a gasolina no transporte, evidenciando a influência do petróleo bruto.

Metais industriais incluem cobre, alumínio, chumbo, zinco, minério de ferro, entre outros, amplamente utilizados em infraestruturas e manufatura.

Metais preciosos abrangem ouro, prata, paládio, platina, caracterizam-se por serem “preciosos” — o seu preço por peso é muito superior ao dos metais industriais, e quase não se deterioram, tendo funções de reserva de valor, preservação de riqueza e proteção contra riscos.

Produtos agrícolas referem-se principalmente a grãos amplamente cultivados globalmente, como soja, milho, trigo.

Produtos macios incluem açúcar, algodão, café.

Produtos pecuários abrangem carne de porco, carne de vaca, entre outros.

Além disso, devido ao transporte marítimo ser o principal meio de circulação das commodities, os índices de transporte marítimo também se tornam referências especiais.

Métodos e ferramentas de investimento em commodities

Para investidores individuais, a participação direta em commodities é principalmente através de derivados, sendo os futuros e opções as ferramentas principais.

Lógica básica do investimento em futuros

Os futuros de commodities são contratos padronizados que especificam claramente o ativo de investimento (por exemplo, futuros de petróleo bruto correspondentes ao petróleo à vista) e o mês de vencimento do contrato. O investidor precisa prever o preço à vista do ativo na data de vencimento do contrato e tomar decisões de negociação com base nisso. Isso exige que o investidor tenha capacidade de análise fundamental.

Análise fundamental e técnica em dupla

Os fatores centrais que influenciam o preço dos futuros de commodities incluem a macroeconomia, a oferta e a demanda, formando o núcleo da “pesquisa fundamental”. A análise fundamental determina a direção e a amplitude das variações de preço.

No entanto, a análise fundamental precisa ser confirmada por análise técnica para identificar pontos de entrada e saída precisos, controlando eficazmente os riscos. Simultaneamente, a análise técnica também necessita de orientação fundamental, pois uma análise puramente técnica não consegue determinar a duração da tendência ou a amplitude da volatilidade. A combinação de ambas é o caminho correto.

Que tipo de commodities valem a pena investir?

Nem todas as commodities são adequadas para investimento. Ao escolher os ativos, deve-se focar nos seguintes seis critérios:

1. Alta liquidez de negociação
O ativo deve possuir liquidez suficiente, indicando participação de diversos fundos e investidores, o que garante uma formação de preço adequada e difícil de manipular. Petróleo, cobre, ouro, soja, milho, entre outros, atendem a este critério.

2. Mecanismo de precificação global
O ativo é negociado em várias bolsas ao redor do mundo, formando um preço de referência global unificado, facilitando a negociação por participantes globais segundo um padrão comum. O petróleo bruto e o ouro são exemplos representativos.

3. Facilidade de armazenamento e transporte
O ativo deve ser fácil de conservar, pouco afetado por fatores regionais ou climáticos. Metais e grãos geralmente atendem a esses requisitos.

4. Padrões de qualidade unificados
Independentemente da origem, a qualidade do produto é rigorosamente controlada e reconhecida, como ouro e petróleo, que possuem altos padrões de padronização.

5. Demanda estável e ampla
Existe uma demanda global estável a longo prazo, como nos setores de energia (petróleo, gás natural) e alimentos (trigo, soja).

6. Forte capacidade de análise fundamental
As informações relacionadas são facilmente acessíveis, permitindo que o investidor avalie as tendências de alta ou baixa de preços com base na lógica econômica, e não apenas na análise técnica.

Com base nesses critérios, os principais ativos de commodities a serem observados incluem: petróleo bruto, cobre, alumínio, ouro, prata, soja, milho, açúcar, algodão.

Chaves para aproveitar oportunidades de investimento

Como ativos de precificação global, os melhores momentos de investimento em commodities geralmente ocorrem durante períodos de ressonância dos ciclos econômicos dos principais países do mundo. Tomemos como exemplo a pandemia de 2020: os bancos centrais globais implementaram políticas de afrouxamento quantitativo, criando um ambiente inflacionário de “dinheiro em excesso”, seguido por uma forte alta de commodities. Isso demonstra que as políticas macroeconômicas têm um impacto decisivo na formação de preços das commodities.

Conclusão

As commodities são uma categoria importante de ativos, ao lado de ações e títulos. Participar em investimentos de commodities é, essencialmente, uma reavaliação dos preços na cadeia produtiva global. A estratégia de investimento mais viável é combinar análise fundamental e técnica, focando em ativos com liquidez suficiente, precificação global e forte impulso fundamental. Os nove ativos — petróleo bruto, cobre, alumínio, ouro, prata, soja, milho, açúcar, algodão — possuem alto potencial de investimento.