O segredo por trás das taxas de câmbio: 9 fatores essenciais que determinam a valorização ou desvalorização das moedas

Quer ganhar dinheiro no mercado cambial, primeiro é preciso entender o que impulsiona as variações das taxas de câmbio. Apesar de parecerem complexas, as oscilações cambiais são, na verdade, o resultado da ação conjunta de vários fatores. Organizámos os 9 fatores mais importantes para ajudar-te a compreender por que algumas moedas se valorizam e por que outras se desvalorizam.

Impacto a curto prazo: mudanças rápidas na direção do mercado

Política de taxas de juro — o farol dos investidores

Alterar a taxa de juro por parte do banco central é como ajustar a temperatura do mercado. Quando as taxas sobem, investidores estrangeiros correm para investir, pois podem obter rendimentos mais elevados. Aumento da procura faz a taxa de câmbio subir, a moeda fica mais forte. E vice-versa.

Tomemos como exemplo o rúpia indiana: quando o Banco de Reserva da Índia aumenta as taxas, a tendência de queda da rúpia é efetivamente contida. Essa é a magia da política de taxas de juro — ela influencia diretamente as decisões de compra dos investidores.

Sentimento de mercado — invisível, mas poderoso

O sentimento de mercado é o fator mais difícil de prever, mas também o mais potente. Quando os traders começam a acreditar que uma moeda vai valorizar-se, eles compram em grande quantidade, elevando o preço dessa moeda. Às vezes, uma notícia ou um relatório é suficiente para reverter toda a expectativa do mercado.

Entre 2005 e 2006, as baixas taxas de empréstimo no mercado imobiliário dos EUA estimularam expectativas de aumento dos preços das casas, impulsionando o valor do dólar. A confiança dos investidores tornou-se uma força econômica por si só.

Impacto a médio prazo: o confronto dos fundamentos econômicos

Taxa de inflação — a luta pelo poder de compra

Ninguém quer uma nota que se desvalorize continuamente. Os investidores naturalmente preferem moedas de países com taxas de inflação mais baixas — essas moedas mantêm melhor o seu poder de compra. Quando a inflação de um país é muito inferior à de outros, a sua moeda tende a valorizar-se.

O exemplo do Zimbábue é extremo: com a inflação descontrolada, o dólar zimbabuano foi praticamente abandonado no mercado cambial. A alta inflação levou a uma desvalorização severa da moeda.

Estabilidade política — a base da confiança

A instabilidade política é como uma gestão empresarial problemática — os investidores retiram-se imediatamente. Um governo estável consegue implementar políticas econômicas consistentes, elevando o padrão de vida da população e promovendo crescimento econômico. Por outro lado, turbulências políticas fazem os investidores fugir da moeda do país.

O Brexit surpreendeu os mercados globais. Após o resultado do referendo, a libra esterlina caiu drasticamente frente ao dólar. O mercado percebeu instantaneamente o quanto a incerteza política era elevada, levando à desvalorização da libra.

Mercado de emprego — o termômetro da saúde econômica

A subida da taxa de desemprego indica estagnação econômica. Quando os dados de emprego são positivos, o mercado acredita que a economia está a melhorar, aumentando a procura pela moeda do país. Após a divulgação de dados melhores do que o esperado no relatório de empregos não agrícolas dos EUA (NFP), o índice do dólar geralmente sobe — uma reação direta à confiança na economia.

Dívida pública — risco de longo prazo

Quem emprestaria dinheiro a alguém que já está endividado? O mesmo vale para um país. Uma dívida pública elevada assusta o capital estrangeiro, pois os investidores temem que o país não consiga pagar a dívida. Sem entrada de capital novo, a moeda do país tende a depreciar-se.

Um dos motivos para a fraqueza do rúpia indiana é a dívida governamental que não diminui com a subida dos preços do petróleo. Níveis elevados de dívida continuam a prejudicar o desempenho da moeda.

Tendências do mercado de capitais — o espelho do futuro econômico

Um mercado de ações em alta significa confiança dos investidores e perspectivas econômicas otimistas. Quando o índice de ações sobe continuamente, a moeda do país costuma valorizar-se também. Pelo contrário, uma queda acentuada no mercado de ações indica possível desaceleração econômica, levando à desvalorização cambial.

Desde 2005, com o crescimento do mercado de capitais na China, a taxa de câmbio do dólar frente ao yuan também apresentou variações correspondentes. A prosperidade do mercado de capitais reflete objetivamente a vitalidade da economia do país.

Impacto a longo prazo: fatores estruturais

Condições comerciais — vantagem dos países exportadores

No comércio internacional, o país que exporta mais do que importa tem vantagem. A longo prazo, exportar mais do que importar significa que a moeda do país será constantemente demandada, levando à valorização cambial.

A China mantém um superávit comercial de longo prazo, tornando-se um alvo de investimento preferido no mercado cambial. Países com superávit tendem a ter moedas mais fortes do que os países com déficit.

Políticas monetária e fiscal — vantagens institucionais

As políticas do governo determinam a atratividade do país para o investimento estrangeiro. Se o ambiente político for favorável — estável, transparente, que favoreça a entrada de capital — o investimento estrangeiro fluirá continuamente, aumentando a procura pela moeda do país.

A moeda e a política fiscal de um país funcionam como sinais enviados ao mundo: “Venha investir” ou “Risco demasiado alto”. Após interpretar esses sinais, os investidores votam com ações — comprando ou vendendo a moeda do país.

Análise integrada: interação dos fatores

Estes 9 fatores não operam isoladamente. A estabilidade política gera boas políticas fiscais, que atraem capital e elevam o mercado de capitais, e o sentimento de mercado muda, levando os investidores a aumentarem a posse da moeda do país. Por sua vez, se algum desses fatores apresentar problemas, toda a cadeia de reações pode evoluir de forma negativa, provocando a desvalorização da moeda.

Por isso, traders de câmbio inteligentes observam esses fatores de forma holística, procurando relações e contradições, para prever as tendências futuras do câmbio. Ao compreender como esses 9 fatores interagem, você terá a chave para interpretar o mercado cambial.