A economia japonesa enfrenta uma recessão, a tendência do iene está sob pressão e difícil de atrair compradores

Dados económicos deteriorados enfraquecem expectativas de aumento de juros do Banco Central, pressão de depreciação do iene aumenta

Os últimos dados económicos do terceiro trimestre divulgados pelo Gabinete do Japão foram decepcionantes. As estatísticas mostram que a economia japonesa encolheu 0,4% em relação ao trimestre anterior, marcando a primeira contração em seis trimestres consecutivos. No mesmo período, o Produto Interno Bruto (PIB) caiu 1,8% em termos anuais, em forte contraste com o crescimento de 2,3% no trimestre anterior. Embora esses dados não tenham atingido o limite mais pessimista das expectativas do mercado, eles expuseram a fragilidade do impulso de crescimento da economia japonesa.

Impactados por esses dados, as expectativas do mercado de que o Banco do Japão iniciará um aumento de juros foram significativamente revisadas para baixo. Os investidores que inicialmente esperavam que o banco central elevasse as taxas para fortalecer o iene começaram a reavaliar seus cronogramas. Com o aumento da resistência política, o cenário de aumento de juros tornou-se ainda mais incerto, o que agravou a pressão de baixa sobre o iene.

Atualmente, o iene oscila perto de seus níveis mais baixos em nove meses frente ao dólar americano. Fundamentalmente, a combinação de dados econômicos fracos e sinais de política confusos torna difícil para o iene atrair compras institucionais. Os participantes do mercado adotam uma postura de observação geral, e os vendedores de iene não demonstram pressa em construir posições excessivas.

Planos de estímulo fiscal e incerteza na política do Banco Central limitam o avanço

O governo liderado pela Primeira-Ministra Sanae Takaichi está preparando uma nova medida de estímulo fiscal. O objetivo é aliviar a pressão sobre as famílias causada pelo aumento do custo de vida. Takaichi afirmou na semana passada à mídia que o governo começará a elaborar uma nova estrutura de metas fiscais, que será estendida por vários anos e permitirá maior flexibilidade nos gastos. Essa postura fiscal ultraexpansiva, objetivamente, contrasta com a direção de normalização da política do Banco Central.

O aumento dos riscos geopolíticos também impacta negativamente o iene. Após as declarações de Takaichi sobre a possível participação do Japão em um conflito militar em Taiwan, China e Japão emitiram advertências severas uma à outra. Como resposta, Pequim ameaçou tomar medidas severas, o que sem dúvida aumenta a probabilidade de escalada na região. Os mercados geralmente vendem iene diante de tais incertezas, buscando ativos mais seguros para proteção.

No entanto, as autoridades japonesas começaram a demonstrar preocupação com a depreciação excessiva do iene. Na semana passada, a Ministra das Finanças, Satsuki Katayama, declarou que monitorará de perto os movimentos do mercado cambial. O Ministro da Economia, Shunichi Kameyama, destacou que uma maior fraqueza do iene pode elevar os custos de importação, levando a um aumento do índice de preços ao consumidor doméstico, o que faz com que os vendedores de iene precisem ser mais cautelosos ao abrir posições.

Mudança de postura do Federal Reserve apoia o dólar, o par USD/JPY ganha impulso

Recentemente, as declarações dos formuladores de política do Federal Reserve têm sido geralmente cautelosas. Na ausência de dados econômicos importantes, vários membros sinalizaram uma desaceleração no ritmo de cortes de juros. Essa mudança enfraquece diretamente as expectativas do mercado de que o Fed continuará a reduzir as taxas em dezembro, impulsionando o dólar e o par USD/JPY.

Ao mesmo tempo, o governo dos EUA pode enfrentar o risco de fechamento mais longo da história, uma ameaça que está prejudicando a disposição dos investidores de assumir riscos em ativos denominados em dólares. Assim, embora o dólar receba suporte político, também enfrenta incertezas decorrentes de dados econômicos. Relatórios de emprego não agrícola, atas do FOMC e discursos de membros do Fed serão pontos de atenção, podendo fornecer novos motivos para negociações com o dólar.

Análise técnica: alvo dos touros aponta para 155,00 pontos psicológicos

Do ponto de vista técnico, o par USD/JPY reagiu de forma eficaz na sexta-feira, recuperando do suporte em 153,60 (correspondente à média móvel simples de 100 períodos no gráfico de 4 horas). O preço de fechamento fechou acima da resistência na faixa de 154,45-154,50, o que é um sinal técnico favorável para os compradores. Os indicadores de oscilação no gráfico diário permanecem em zona positiva, ainda longe de níveis de sobrecompra.

Se o USD/JPY conseguir ultrapassar a marca de 155,00 e ser bem aceito, isso consolidará ainda mais o cenário de alta. O próximo alvo fica na zona de resistência intermediária entre 155,60-155,65, podendo desafiar a marca de 156,00.

Por outro lado, se o preço cair abaixo do suporte imediato em 154,00, pode encontrar suporte na zona de 153,60-153,50. Caso esse suporte seja rompido, o USD/JPY poderá testar o nível de 153,00, que deve ser considerado um ponto de virada crucial. Se esse nível for rompido de forma decisiva, a tendência técnica de curto prazo se inverterá para baixa, e o preço à vista pode cair ainda mais, rumo à zona de suporte entre 152,15-152,10.

De modo geral, diante das dificuldades econômicas do Japão, da incerteza na política do Banco Central e da mudança de postura do Federal Reserve, a tendência de médio prazo do USD/JPY ainda é de alta, sendo importante que os investidores fiquem atentos às movimentações políticas e às posições-chave na análise técnica.