Tensões geopolíticas impulsionam o ouro além da marca de $4.440 à medida que as apostas de corte de juros pelo Fed se intensificam

Crises crescentes na Venezuela e no Médio Oriente reacendem a procura por refúgio seguro em ouro, com o metal precioso a atingir níveis recorde de $4.442

O ouro registou uma subida significativa na segunda-feira, ultrapassando a barreira dos $4.440 à medida que os investidores procuram proteção em meio a uma maior incerteza geopolítica. O metal amarelo subiu mais de 2%, atualmente a negociar perto de $4.435 após iniciar a sessão em $4.338, impulsionado por uma confluência de sentimento de aversão ao risco e expectativas de política monetária.

O principal catalisador decorre do aumento das tensões no Hemisfério Ocidental, onde a “bloqueio” anunciado pelo Presidente dos EUA, Donald Trump, aos petroleiros venezuelanos intensificou a instabilidade regional. Combinado com o reavivar do atrito entre Irã e Israel, os mercados estão a rotacionar capital para ativos tradicionais de refúgio seguro. Este pano de fundo geopolítico é ainda mais reforçado pelas expectativas de que o Federal Reserve manterá a sua postura acomodativa até 2026, com os mercados monetários a precificarem aproximadamente 59 pontos base de afrouxamento adicional.

Fraqueza da moeda e divergência do Fed apoiam a ascensão do ouro

A fraqueza do Dólar dos EUA desempenha um papel complementar na performance superior do ouro. O Índice do Dólar (DXY) caiu 0,40% para negociar a 98,32, abaixo do seu nível de abertura. Esta fraqueza cambial é particularmente relevante para investidores internacionais—aqueles que acompanham taxas de câmbio de 118 CAD para USD, por exemplo, podem achar o ouro denominado em moedas alternativas relativamente mais atrativo.

Entretanto, o Federal Reserve permanece dividido internamente quanto à direção futura da política. O Governador do Fed, Stephen Miran, reiterou a sua posição dovish, apoiando a continuação das reduções de taxas. No entanto, a Presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, introduziu cautela na narrativa, destacando possíveis irregularidades nos dados do IPC de novembro, atribuídas ao encerramento do governo dos EUA. Ela sugeriu que as pressões de preços anuais podem ter sido subestimadas, implicando que a taxa de juro neutra poderá ser mais elevada do que as expectativas de consenso.

Dados de mercado indicam potencial para uma extensão do rally

Os rendimentos dos Títulos do Tesouro dos EUA subiram modestamente, com o rendimento do título a 10 anos a avançar 2 pontos base para 4,171%. Os rendimentos reais, que normalmente movem-se inversamente aos preços do ouro, subiram para 1,91%. Ainda assim, apesar destes obstáculos, o XAU/USD continua a atrair interesse de compradores, indicando a força da procura por refúgio seguro.

A configuração técnica parece construtiva. O Índice de Força Relativa entrou em território de sobrecompra, sugerindo que o forte momentum de alta permanece intacto. Os níveis de resistência estão agora a ser estabelecidos em $4.500, com alvos secundários em $4.550 e $4.600, caso o rally persista. O suporte mudou para o nível de $4.400, com antigos máximos históricos em $4.381 e $4.350 a servirem como níveis secundários de piso.

Semana que vem: Dados económicos podem redefinir a narrativa do mercado

Com as férias de Natal a encurtar a semana de negociação, o calendário económico de terça-feira torna-se crítico. Os dados de emprego do ADP, estimativas preliminares do PIB do 3º trimestre, Ordens de Bens Duradouros de outubro e as cifras mensais de Produção Industrial fornecerão novos sinais sobre o momento económico dos EUA e potencialmente influenciarão as expectativas de cortes de taxas do Fed para 2026. Até lá, os desenvolvimentos geopolíticos e a dinâmica do mercado de Títulos deverão continuar a ser as forças dominantes que impulsionam a posição do ouro.