Em 2025, as ações de IA ainda valem a pena para comprar na baixa? Uma análise das verdadeiras oportunidades das ações de conceito de IA do ponto de vista da cadeia de indústrias

Desde a chegada do ChatGPT, a febre de investimentos na indústria de inteligência artificial (IA) tem persistido por mais de dois anos. Mas, ao contrário de outras ondas tecnológicas, o desempenho das ações relacionadas ao conceito de IA nesta fase apresenta uma clara diferenciação — algumas empresas tiveram suas ações multiplicadas por várias vezes, enquanto outras enfrentam dificuldades devido à especulação. A questão é: quais ações de IA ainda valem a pena acompanhar neste momento? E como deve ser ajustada a lógica de investimento?

Por que as ações de IA se tornaram foco de investimento?

A definição de inteligência artificial (IA) já não é novidade — trata-se de capacitar máquinas a aprender, raciocinar, resolver problemas e compreender linguagem, atingindo níveis cognitivos semelhantes aos humanos. De assistentes de voz a condução autônoma, de diagnósticos médicos a previsões financeiras, os cenários de aplicação da IA já permeiam diversos aspectos da vida cotidiana.

O que, na essência, são as ações de IA? Elas não representam os criadores da tecnologia, mas sim os beneficiários da cadeia produtiva de IA — fabricantes de chips, fornecedores de servidores, provedores de infraestrutura em nuvem, e até fornecedores de sistemas de refrigeração e fontes de energia. Em outras palavras, investir em ações de IA é apostar no “negócio das ferramentas” por trás desta revolução tecnológica.

Segundo dados da IDC, até 2025, o investimento global de empresas em tecnologias e soluções relacionadas à IA atingirá US$ 307 bilhões, e até 2028 esse valor deve ultrapassar US$ 632 bilhões, com uma taxa de crescimento anual composta de 29%. Dentre esses, os gastos com servidores acelerados representarão mais de 75% até 2028, tornando-se o hardware central para a implementação da IA. Esses números demonstram uma verdade: o espaço de crescimento da cadeia de valor de IA ainda é enorme.

Diferenciação na cadeia de valor de IA: quem são os verdadeiros beneficiários?

Para entender as oportunidades de investimento em ações de IA, é fundamental compreender a estrutura real da cadeia produtiva.

Upstream (chips e hardware básico): Este é atualmente o setor com maior concentração de capital. Desde GPUs até ASICs personalizados, passando por sistemas de refrigeração de alta eficiência, esses componentes formam o núcleo dos servidores de IA. Gigantes como NVIDIA, Broadcom e AMD, graças às suas barreiras tecnológicas, já estabeleceram uma posição de mercado relativamente estável.

Midstream (servidores e infraestrutura de data centers): Empresas como Quanta e Unigroup-KY estão nesta etapa, responsáveis por integrar os chips em soluções completas de servidores de IA. Com provedores de nuvem como Microsoft Azure e Google Cloud acelerando a expansão de seus data centers de IA, a demanda por esses fornecedores continua a crescer.

Downstream (aplicações de IA e serviços empresariais): Gigantes como Microsoft e Google, por meio de produtos como Copilot e Azure AI, levam a IA diretamente ao usuário final. Essas empresas tendem a ter maior capacidade de monetização, embora enfrentem maior competição.

De acordo com o relatório 13F do fundo Bridgewater Associates do segundo trimestre de 2025, há um aumento na alocação de recursos em pontos centrais como capacidade computacional, chips e computação em nuvem, incluindo participações em NVIDIA, Alphabet e Microsoft. Essa tendência reflete o consenso dos investidores institucionais: no curto prazo, as empresas de hardware e infraestrutura das etapas iniciais continuam sendo as mais beneficiadas.

Ações de IA na bolsa de Taiwan: potencial de crescimento versus risco de valuation

Quais empresas na bolsa de Taiwan realmente se beneficiam da onda de IA? Aqui estão algumas das mais reconhecidas pelo mercado:

Quanta (2382) é a principal representante no setor de servidores de IA na bolsa taiwanesa. A maior fabricante mundial de notebooks, que já se reinventou, possui sua subsidiária QCT, especializada em servidores e soluções em nuvem, atendendo clientes como NVIDIA e provedores globais de nuvem. Em 2024, a Quanta deve registrar receita de NT$ 1,3 trilhão, com participação crescente de IA em seus produtos. Em 2025, o segundo trimestre deve alcançar NT$ 300 bilhões em receita, crescimento de mais de 20% ao ano, atingindo recordes. Analistas estrangeiros estimam um preço-alvo entre NT$ 350 e NT$ 370, ainda com espaço para valorização.

Unigroup-KY (3661) foca em chips ASIC personalizados, atendendo principalmente gigantes globais de nuvem e líderes em computação de alta performance. Em 2024, a receita anual foi de NT$ 68,2 bilhões, aumento de mais de 50%. No segundo trimestre de 2025, a receita trimestral ultrapassou NT$ 20 bilhões, dobrando em relação ao mesmo período do ano anterior, com margens de lucro bruto e líquido em alta. Com a expansão de aplicações de IA generativa, o mercado vê potencial de crescimento de longo prazo, com preço-alvo entre NT$ 2.200 e NT$ 2.400.

Delta Electronics (2308), tradicionalmente líder em gestão de energia, entrou com sucesso na cadeia de fornecimento de servidores de IA, oferecendo fontes de alimentação de alta eficiência, soluções de refrigeração e gabinetes. Em 2024, a receita total deve atingir NT$ 420 bilhões, com crescimento contínuo na participação de data centers e aplicações de IA. No segundo trimestre de 2025, a receita deve chegar a NT$ 110 bilhões, crescimento de mais de 15% ao ano, com margens elevadas, refletindo forte demanda por infraestrutura de IA.

MediaTek (2454), conhecido por chips móveis, também tem investido ativamente em IA. Sua série Dimensity já incorpora unidades de processamento de IA aprimoradas, além de parcerias com NVIDIA para desenvolver soluções automotivas e de edge AI. Em 2024, a receita deve atingir NT$ 490 bilhões, com margens em recuperação. No segundo trimestre de 2025, a receita deve ser de NT$ 120 bilhões, crescimento de 20% ao ano. Analistas veem potencial na combinação de IA móvel e automotiva, com preço-alvo entre NT$ 1.300 e NT$ 1.400.

Chunghwa Telecom (3324), talvez uma das ações de IA mais subestimadas, é líder em soluções de refrigeração líquida, posicionando-se na cadeia de servidores de IA global. Em 2024, a receita foi de NT$ 24,5 bilhões, crescimento de mais de 30%. Com a aceleração de provedores de nuvem na adoção de soluções líquidas, as entregas de módulos de refrigeração líquida para servidores de IA da Chunghwa devem aumentar significativamente. Analistas estrangeiros estimam preço acima de NT$ 600, refletindo otimismo quanto à lucratividade.

Ações de IA nos EUA: barreiras tecnológicas e participação de mercado

Nos EUA, o cenário das ações de IA é dominado por líderes tecnológicos com forte vantagem competitiva:

NVIDIA (NVDA) dispensa apresentações. Seus GPUs e a plataforma CUDA tornaram-se padrão na indústria para treinamento e inferência de IA. Em 2024, a receita foi de US$ 60,9 bilhões, crescimento de mais de 120%. No segundo trimestre de 2025, a receita atingiu aproximadamente US$ 28 bilhões, com lucro líquido crescendo mais de 200%. Os GPUs baseados na arquitetura Blackwell (B200, GB200) têm forte demanda de provedores de nuvem e grandes corporações, com recordes de receita em centros de dados. Analistas preveem crescimento exponencial na demanda à medida que a IA evolui de treinamento para inferência, consolidando sua posição insubstituível.

Broadcom (AVGO) atua em chips de IA e conectividade de rede. Em 2024, a receita foi de US$ 31,9 bilhões, com produtos relacionados à IA respondendo por 25%. No segundo trimestre de 2025, o crescimento foi de 19% ao ano, impulsionado pela demanda por data centers de IA, incluindo chips Jericho3-AI e switches Tomahawk5. Preços-alvo de analistas ultrapassam US$ 2.000.

AMD (超微) desafia a NVIDIA no mercado de aceleradores de IA. Sua linha Instinct MI300 e arquitetura CDNA 3 já conquistaram espaço no mercado dominado pela NVIDIA, fornecendo uma segunda fonte para provedores de nuvem. Em 2024, a receita foi de US$ 22,9 bilhões, com crescimento de 27% na divisão de data centers. No segundo trimestre de 2025, o crescimento foi de 18% ao ano, com aceleradores MI300X adotados por grandes provedores, levando a uma multiplicação na receita relacionada à IA. Mercado aposta na expansão de sua participação de mercado, com preço-alvo acima de US$ 200.

Microsoft (MSFT), por meio de parceria exclusiva com OpenAI e da plataforma Azure AI, tornou-se uma plataforma de transformação empresarial em IA. Em 2024, a receita foi de US$ 211,2 bilhões, com crescimento de 28% em Azure e outros serviços em nuvem. No primeiro trimestre de 2025, a receita de nuvem inteligente ultrapassou US$ 30 bilhões, impulsionada pelo grande volume de uso do Copilot e do Azure OpenAI. A maioria dos investidores acredita que a Microsoft é a beneficiária mais certa na onda de adoção de IA empresarial, com preço-alvo entre US$ 550 e US$ 600.

Riscos reais das ações de IA: nem todas as empresas podem liderar a longo prazo

Investir em ações de IA requer atenção a uma lição histórica — nem todas as empresas na cadeia produtiva conseguem criar valor de forma sustentável ao longo do tempo.

Um exemplo é a Cisco Systems (CSCO) na bolha da internet. Líder em equipamentos de rede, atingiu US$ 82 em 2000, representando o que havia de mais avançado na época — o “negócio das ferramentas”. Após o estouro da bolha, seu valor despencou mais de 90%, para US$ 8,12. Mesmo após 20 anos de gestão sólida, o preço não voltou ao pico anterior. Isso mostra que, embora fornecedores de hardware upstream se beneficiem no curto prazo, crescimento elevado nem sempre é sustentável.

Outro exemplo vem do setor de aplicações na internet. Yahoo, outrora líder em buscas, foi superado pelo Google (GOOGL), cujo valor de mercado apresenta um padrão de “disparo seguido de queda contínua”. Mesmo gigantes como Microsoft e Google, ao atingirem picos de mercado, enfrentaram quedas acentuadas, levando anos para se recuperar.

Qual é a lição principal? Empresas em diferentes pontos da cadeia produtiva apresentam desempenhos de longo prazo bastante distintos. Fornecedores upstream enfrentam riscos de obsolescência tecnológica e competição crescente, enquanto empresas de aplicações podem ter forte potencial de monetização, mas precisam inovar constantemente para manter sua vantagem competitiva.

Como investir de forma científica em ações de IA?

Dado o alto grau de volatilidade e as incertezas de longo prazo, a estratégia de investimento deve ser ajustada:

Compra direta de ações: Vantagem de custos de transação baixos e facilidade de compra e venda, mas risco concentrado em uma única empresa. Recomendado para investidores que tenham conhecimento aprofundado de uma companhia específica.

Fundos temáticos: Gerentes de fundos selecionam um portfólio diversificado de ações, dispersando riscos, embora com custos mais elevados. Exemplos incluem o Fundo de IA e Automação Global First Financial.

ETFs: Seguem índices passivamente, oferecendo diversificação e custos menores. Produtos como o ETF de IA Global da Taishin (00851) e o ETF de IA Global da Yuan Tai (00762) permitem exposição a múltiplos segmentos — aplicações, infraestrutura, nuvem e big data.

Estratégia recomendada: Investimento periódico (dólar-cost averaging), entrando aos poucos para diluir o custo médio de compra. Como mostram as mudanças na carteira do fundo Bridgewater, embora a IA continue a evoluir rapidamente, os fatores positivos já podem estar refletidos em muitas ações — ou seja, algumas empresas já tiveram seu potencial de valorização de IA totalmente precificado. Manter-se atualizado e diversificado é essencial para maximizar os resultados.

Para plataformas de negociação, investidores em Taiwan podem abrir conta em corretoras locais. Para ações nos EUA, há opções de corretoras estrangeiras, plataformas de contratos por diferença (CFDs) ou corretoras internacionais. Traders de curto prazo podem usar plataformas de CFD, que oferecem alavancagem, negociações sem taxas de corretagem e posições longas e curtas.

Perspectivas do cenário de investimentos em ações de IA de 2025 a 2030

Do ponto de vista do desenvolvimento industrial, a tecnologia de IA certamente mudará a vida e a produção humanas, assim como a internet fez. Quase não há dúvidas quanto a isso. Mas, do ponto de vista de investimento, o cenário futuro tende a apresentar uma combinação de “otimismo de longo prazo” com “volatilidade de curto prazo”.

Oportunidades de curto prazo: Modelos de linguagem avançados, IA generativa e multimodal, com avanços rápidos, impulsionarão a demanda por capacidade computacional, data centers, plataformas em nuvem e chips dedicados. Nesta fase, NVIDIA, AMD, TSMC e outros fornecedores de hardware continuarão a ser os maiores beneficiários.

Oportunidades de médio a longo prazo: A aplicação de IA em setores como saúde, finanças, manufatura, veículos autônomos e varejo começará a gerar receitas concretas para as empresas, alimentando o crescimento geral das ações de IA. Empresas que conseguirem aplicar a tecnologia de forma prática e sustentável terão maior destaque.

Riscos que não podem ser ignorados:

• Incerteza setorial: O rápido desenvolvimento da IA torna difícil acompanhar, mesmo para investidores experientes, podendo levar a movimentos especulativos e volatilidade acentuada.
• Empresas não testadas: Startups de IA com pouco histórico e recursos limitados apresentam riscos operacionais elevados.
• Mudanças regulatórias macroeconômicas: Políticas do Fed e de outros bancos centrais, além de questões de privacidade, viés de algoritmos e direitos autorais, podem gerar regulações mais restritivas.
• Desvio de recursos: Setores emergentes como energia renovável podem atrair capital, provocando oscilações no mercado de ações de IA.

Recomendação para investidores comuns: Não buscar lucros rápidos de curto prazo, mas adotar uma estratégia de alocação de longo prazo, com compras parceladas. Priorizar fornecedores de hardware, servidores acelerados ou empresas com aplicações concretas, como serviços em nuvem e fintechs. Diversificar por meio de ETFs temáticos de IA ajuda a reduzir riscos de movimentos bruscos de ações individuais. Assim, é possível participar do crescimento da IA e minimizar os impactos de volatilidade de mercado de curto prazo.