Powell envia sinal de cautela, impulsionando a recuperação do ouro, com o preço do ouro a subir significativamente em 20 dólares

Após a reunião de política do Federal Reserve na quarta-feira, uma série de declarações do presidente Powell causou ondas nos mercados financeiros. O ouro à vista fechou na quarta-feira com uma alta de 20,20 dólares, atingindo 4228,47 dólares/onça, impulsionado por múltiplas forças de mercado atuando em conjunto.

Mudança de atitude de Powell torna-se o ponto de ignição

O Federal Reserve reduziu a taxa de juros dos fundos federais em 25 pontos base para 3,50%-3,75%, cumprindo as expectativas, mas Powell demonstrou uma postura de cautela incomum na coletiva de imprensa subsequente. Ele destacou que o mercado de trabalho enfrenta pressões de desaceleração, enquanto sua avaliação dos riscos de inflação foi significativamente atenuada, uma mudança sutil na linguagem que foi imediatamente interpretada pelo mercado como um sinal de ajuste na orientação de política.

Powell indicou que, após ajustes nos dados de emprego, o crescimento do emprego desde abril pode ter se tornado negativo. Ele acrescentou que o mercado de trabalho está em contínar arrefecimento, embora de forma mais moderada do que o esperado. Quanto ao próximo passo na política, Powell adotou uma postura mais reservada, recusando-se a fazer promessas claras sobre a continuidade de cortes nas taxas de juros no curto prazo.

Dólar e rendimentos de títulos também enfraquecem

A postura dovish de Powell abalou diretamente o mercado de dólar. O índice do dólar, que acompanha o desempenho do dólar frente a seis principais moedas, fechou na quarta-feira em 98,65, uma queda de 0,6%, atingindo a maior queda diária desde 16 de setembro. A fraqueza do dólar geralmente aumenta a atratividade do ouro, que é um ativo cotado em dólares.

Ao mesmo tempo, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA também caíram significativamente. O rendimento do título de 10 anos caiu 3,5 pontos base, para 4,155%, enquanto o rendimento real, que tem relação inversa com o ouro, caiu para 1,895%. Com o ambiente de taxas de juros mais frouxo, o atributo de retorno do ouro, que não paga juros, ganha destaque.

Divergências internas no Comitê de Política

Embora a votação do FOMC tenha apoiado o corte de juros, três membros votaram contra, refletindo uma certa discordância na avaliação das perspectivas econômicas. A declaração de política monetária destacou que o mercado de trabalho enfrenta riscos de desaceleração, ao mesmo tempo em que mencionou que as pressões inflacionárias ainda existem, considerando essa avaliação como uma “incerteza elevada na perspectiva econômica”.

De acordo com o dot plot divulgado, a maioria dos membros sugere que a taxa de juros dos fundos federais em 2025 poderá estar em torno de 3,4%, indicando que os formuladores de política podem novamente implementar um corte de 25 pontos base no próximo ano. Para o nível de taxa neutra de longo prazo, os funcionários do Fed estimaram em 3%.

Sinais técnicos do ouro revelam oportunidades de negociação

Do ponto de vista técnico, o gráfico atual do ouro indica que a tendência de alta deve se manter. O índice de força relativa mostra que o momentum de alta ainda predomina. Especialistas apontam que o sinal de política de Powell prepara o terreno para uma maior valorização do ouro.

A análise técnica sugere que o ouro pode inicialmente testar a região de 4300 dólares/onça; se essa resistência for superada, o preço poderá desafiar a máxima histórica de 4381 dólares/onça. Para alcançar essa meta, o mercado precisa consolidar ainda mais as expectativas dovish de política.

No lado de risco de baixa, se o preço do ouro romper o suporte crítico de 4200 dólares/onça, o próximo suporte importante estará na média móvel simples de 20 dias, próxima de 4153 dólares/onça. Suportes mais profundos aparecem na média móvel de 50 dias em 4090 dólares/onça e na marca de 4000 dólares/onça, um número inteiro.

Reação em tempo real dos participantes do mercado

Corretoras independentes de metais preciosos indicaram que os traders de ouro reagiram positivamente aos resultados de quarta-feira. Após uma rodada de realização de lucros, o ouro voltou a subir, atingindo a máxima do dia, demonstrando o retorno do interesse de compra. Muitos participantes do mercado esperavam que o Fed emitisse sinais mais hawkish, mas a postura real de Powell superou essas expectativas, impulsionando uma valorização generalizada dos ativos financeiros.

A visão de estrategistas de bancos americanos sugere que, em comparação com as expectativas anteriores do mercado, a avaliação de Powell sobre a situação do mercado de trabalho é significativamente mais pessimista, o que impulsionou uma forte depreciação do dólar. O gerente de portfólio da Manulife Investment Management também destacou que as expectativas gerais do mercado divergem significativamente dos sinais finais emitidos por Powell, o que amplificou a força da reação do mercado.

Ainda há dúvidas se o novo recorde do ouro será atingido

Embora, no curto prazo, o ouro tenha recebido suporte duplo de políticas e análise técnica, especialistas independentes alertam que ainda não se sabe se o ouro poderá atingir uma nova máxima histórica. Isso depende de os dados econômicos subsequentes continuarem a sustentar as expectativas de cortes adicionais de juros e se o dólar permanecerá fraco. Os traders devem acompanhar de perto os próximos dados econômicos, como o relatório de emprego dos EUA e o índice de preços ao consumidor (CPI).