Qual é a perspetiva da evolução da taxa de câmbio do euro? Por que razão o EUR/JPY se tornou um ponto de interesse nas negociações

No mercado de cruzamentos de divisas, o euro/iene (EUR/JPY) tem recebido muita atenção devido às suas características de volatilidade e oportunidades de negociação. Então, como será a evolução deste par de moedas no futuro? Qual a diferença em relação ao mercado à vista? E como aproveitar as oportunidades de negociação nele?

Por que acompanhar a tendência do câmbio euro/iene?

O euro/iene é um dos pares com maior volume de negociação no mercado de cruzamentos de iene, comparado ao euro/dólar à vista, sua volatilidade em determinados períodos costuma ser maior, criando mais espaço para lucros aos traders.

Tomando como exemplo o aumento de juros do Banco Central Europeu em março de 2023. Quando o BCE anunciou um aumento de 0,5%, o mercado ficou surpreso com sua postura hawkish. Apesar do euro se fortalecer, devido às taxas de juros ainda superiores às do Federal Reserve, o aumento tradicional do euro/dólar à vista foi limitado. No entanto, devido à manutenção da política de juros zero pelo Banco do Japão, e impulsionado pela estratégia de carry trade, o euro/iene subiu 1,1% nas 4 horas seguintes à decisão de política monetária, muito acima do aumento do mercado à vista — sendo 8,5 vezes maior que o aumento do euro/dólar.

Essa vantagem de volatilidade é uma característica importante na movimentação do câmbio do euro. Além disso, o euro/iene tem alta correlação com pares como euro/dólar e dólar/iene, o que significa que você pode usar estratégias de posições long/short para otimizar a relação risco-retorno.

Euro e iene: comparação entre duas principais moedas de circulação

O euro (EUR) foi lançado em 1999 como moeda de liquidação oficial, e após sua circulação física em 2002, tornou-se a maior moeda da Europa e uma das principais reservas globais.

O iene (JPY) começou a ser utilizado internacionalmente após o Japão ingressar no Fundo Monetário Internacional. Após um período de crescimento econômico e livre conversibilidade, a posição do iene foi se fortalecendo. Mas, após o estouro da bolha econômica japonesa na década de 1990, o Banco Central adotou uma política de juros zero e afrouxamento monetário, com grande volume de capital internacional tomando empréstimos em ienes para investir em ativos de maior rendimento, transformando o iene em uma moeda de refúgio, cuja demanda oscila conforme o apetite ao risco global.

Portanto, o euro/iene reflete as diferenças nas políticas econômicas e ciclos econômicos de duas grandes economias.

Revisão da trajetória histórica do EUR/JPY: cinco fases-chave

2002-2007: Era de valorização do euro

A economia da zona do euro crescia continuamente, enquanto a do Japão crescia lentamente. Com políticas monetárias distintas, o euro se valorizou bastante frente ao iene, atingindo quase 170 no início de 2007.

Final de 2007 - início de 2009: Impacto da crise financeira

A crise financeira global eclodiu, levando à venda de ativos de risco e fluxo de capital para o iene como refúgio, fazendo o EUR/JPY despencar para 112.

2009-2012: Pressões da crise da dívida europeia

Apesar da recuperação econômica global, a crise da dívida soberana na zona do euro tornou-se uma preocupação, levando o EUR/JPY a oscilar, caindo até 94 em meados de 2012.

Meio de 2012 - início de 2015: Período de mudança de política

A crise da dívida na zona do euro foi controlada, enquanto o Japão implementou a política de “Abenomics” de estímulo monetário em grande escala, levando à depreciação do iene e valorização do euro, com o EUR/JPY chegando perto de 149.

2015 até hoje: Período de ajustes de volatilidade

O BCE implementou afrouxamento quantitativo, a economia desacelerou, e a pandemia de COVID-19 trouxe liquidez global abundante. Com a inflação em alta e o aumento das taxas de juros pelos bancos centrais, o EUR/JPY apresentou movimentos em múltiplos ciclos.

Fatores centrais que influenciam a tendência do câmbio euro

Sinalização pelos dados econômicos

Dados como crescimento do PIB, inflação e desemprego são indicadores importantes do ciclo econômico. Quando o PIB da zona do euro cresce continuamente e o desemprego diminui, há maior impulso econômico, fortalecendo o euro; se os dados econômicos do Japão permanecem estáveis, a probabilidade de alta do EUR/JPY aumenta. O contrário também é válido.

Decisões de política dos bancos centrais

As políticas do Banco Central Europeu (BCE) e do Banco do Japão (BOJ) são cruciais. Se o BOJ mantiver uma postura acomodatícia e o BCE iniciar ciclo de aumento de juros, o euro se valorizará, impulsionando o EUR/JPY; se o BOJ mudar para uma política de aperto, a tendência de carry trade será revertida, elevando o iene e reduzindo o EUR/JPY.

Geopolítica e sentimento de mercado

Conflitos comerciais, riscos eleitorais e tensões geopolíticas podem desencadear aversão ao risco, levando o fluxo de liquidez para o iene, o que pode pressionar o euro/iene para baixo.

Identificação de oportunidades de negociação técnica

Caso de estratégia de sobrecompra RSI

No gráfico semanal do EUR/JPY, quando o RSI ultrapassa 70 e entra na zona de sobrecompra, uma queda subsequente abaixo de 70 é vista como sinal de venda. Como exemplo, de junho a julho de 2021, o RSI voltou da zona de sobrecompra para a linha central de 50, gerando uma oportunidade de lucro de aproximadamente 287.500 ienes por contrato (considerando 100.000 euros por contrato).

Caso de estratégia de cruzamento de MACD de ouro/morte

Em 14 de março de 2022, o MACD cruzou a linha de ouro, sinalizando compra; 19 dias de negociação depois, em 8 de abril, ocorreu o cruzamento de morte, acionando venda e fechamento da posição. Essa estratégia gerou um lucro de cerca de 589.000 ienes por contrato.

Essas ferramentas técnicas ajudam os traders a identificar com precisão os momentos de entrada e saída em mercados de oscilação.

Perspectiva atual do euro/iene

No curto prazo, o BCE mantém uma postura hawkish de aumento de juros de 0,5% durante a crise bancária, mais agressiva que o Fed. O Citibank acredita que o aperto do BCE pode superar o dos EUA, apoiando a valorização do euro. Assim, há uma alta probabilidade de continuação da alta do EUR/JPY, com alvo de ajuste próximo ao nível de 148,4 de outubro passado.

Por outro lado, há riscos de médio a longo prazo. Diante de alta inflação, especialmente com o aumento dos preços do petróleo, o mercado espera que o novo presidente do Banco do Japão reavalie a sustentabilidade da política de afrouxamento extremo. Se ocorrer uma mudança de política para o aperto, as posições de carry trade acumuladas ao longo dos anos podem ser liquidadas em grande escala, levando a uma forte valorização do iene, criando uma oportunidade de venda do EUR/JPY em níveis de longo prazo.

Como aproveitar na prática a tendência do câmbio euro

Acompanhe os dados econômicos

Fique atento aos dados de CPI, PIB e desemprego da zona do euro e do Japão. Surpresas positivas ou resultados abaixo do esperado podem fortalecer a moeda do país.

Monitore as ações dos bancos centrais

Decisões de aumento de juros do BOJ, declarações do presidente do BCE, entre outros, são referências importantes. Sinais de política de aperto ou de aumento de juros impulsionarão a moeda.

Combine indicadores técnicos

No gráfico diário, pode-se usar RSI e MACD simultaneamente. Quando o RSI ultrapassa 70 e depois recua abaixo, ou ocorre o cruzamento de morte do MACD, há oportunidade de venda; usar o nível médio do RSI ou a banda central como referência para o take profit, com stop em 146,76, máxima de dezembro passado.

Utilize estratégias de canais de câmbio

No curto prazo, quando o EUR/JPY atingir a banda superior do canal em um movimento de consolidação, pode-se combinar sinais de sobrecompra para vender; no médio e longo prazo, é importante acompanhar os dados de inflação do Japão e declarações de responsáveis do banco central. Uma mudança de política confirmada pode abrir espaço para forte valorização do iene, criando uma oportunidade de venda a descoberto.

Para dominar o ritmo de negociação do euro/iene, é necessário considerar tanto os aspectos macroeconômicos quanto os técnicos.