Entenda as Diferenças Entre Ações ON, PN e Units: Guia Completo para Investidores

No mercado de capitais, a escolha entre ações ON e PN pode fazer toda a diferença no retorno do seu investimento. Embora ambas representem frações do capital social da empresa, cada uma possui características únicas que as tornam adequadas para diferentes perfis de investidor. Além dessas duas categorias clássicas, existem as Units – pacotes que mesclam vantagens de ambas. Este guia desmistifica esses ativos, ajudando você a navegar com segurança pela bolsa de valores e tomar decisões alinhadas aos seus objetivos financeiros.

Por Que Investir em Ações? O Papel Central dos Ativos Acionários

Quando uma empresa decide captar recursos no mercado, ela oferece frações de propriedade aos investidores através de ações. Adquirir ações significa se tornar sócio, com direitos e responsabilidades proporcionais à sua participação.

As ações funcionam como um mecanismo poderoso de geração de riqueza. Se a empresa prospera, o valor dos seus títulos sobe. Além disso, muitas distribuem parte dos lucros aos acionistas sob a forma de dividendos, criando fluxos de renda paralelos.

A distinção entre ações e outros investimentos é fundamental:

Direitos: Diferentemente de títulos de renda fixa ou debêntures, acionistas participam das decisões empresariais através de votos em assembleias (dependendo do tipo de ação).

Rentabilidade: Renda variável significa retornos incertos, mas potencialmente maiores. Um título oferece juros previsíveis; uma ação oferece chances de crescimento exponencial ou perdas significativas.

Distribuição de ganhos: Dividendos seguem a política da empresa e sua quantidade de ativos; juros são pagamentos contratuais fixos.

Conversibilidade: Ações em bolsas ativas possuem liquidez superior a muitos investimentos de longo prazo, permitindo venda rápida quando necessário.

Ações Ordinárias (ON): Poder de Decisão no Mercado

As Ações Ordinárias conferem ao proprietário influência direta nas operações da empresa através do direito de voto nas assembleias gerais. No Brasil, identificam-se pelo algarismo “3” no final do código de negociação (PETR3, VALE3, ITUB3).

Direitos e Benefícios das ON

Voto deliberativo: Quanto maior sua participação em ações ON, maior seu poder de influência nas decisões corporativas – este é o diferencial que as torna atrativas para quem busca participação ativa.

Distribuição de lucros: Como qualquer acionista, você recebe dividendos conforme a política de repartição da empresa.

Direito de subscrição: Quando novas ações são lançadas, você tem preferência na compra, mantendo sua proporção na empresa.

Bonificações: A empresa pode remunerar acionistas distribuindo novas ações ao invés de dinheiro, aumentando sua participação automaticamente.

Cenário Real: Quando ON Funciona

As ações ON e PN apresentam dinâmicas distintas. Para quem quer voz ativa nas decisões estratégicas – e dispõe de capital relevante para que esse voto importe – as ações ON são ideais. Exemplos como Petrobras (PETR3), Vale (VALE3) e Itaú Unibanco (ITUB3) são referências de liquidez e potencial de crescimento no mercado brasileiro.

Prós: Influência corporativa, potencial de valorização alinhado ao desempenho da empresa.

Contras: Volatilidade intrínseca ao mercado de capitais, dividendos variáveis, necessidade de volume significativo para exercer influência real.

Ações Preferenciais (PN): Foco em Rentabilidade

As Ações Preferenciais priorizam retorno financeiro em detrimento de participação nas decisões. Identificadas pelo código “4” ou “5” (PETR4, SANB4), frequentemente oferecem dividendos maiores ou garantidos.

Estrutura e Direitos das Preferenciais

Prioridade em dividendos: Quando a empresa distribui lucros, os detentores de PN recebem primeiro. Alguns estatutos garantem até percentuais superiores aos recebidos pelos acionistas ordinários – o Banco Santander Brasil, por exemplo, oferece 10% adicionais aos portadores de SANB4.

Preferência em liquidação: Se a empresa encerrar operações, você tem direito prioritário ao reembolso de seu capital antes dos acionistas ordinários.

Voto restrito ou nulo: Geralmente, PN não concedem direitos de voto, ou o fazem apenas em situações específicas definidas no estatuto.

Subscrição e bonificações: Assim como ON, você participa de novas emissões e pode receber bonificações em ações.

Quando Escolher PN: O Caminho da Previsibilidade

Investidores que buscam renda previsível com menor risco de volatilidade acham em ações PN e PN uma alternativa mais segura. Empresas como Bradesco (BBDC4) e Gerdau (GGBR4) oferecem PN com histórico consistente de distribuição.

Prós: Maior previsibilidade de retornos, liquidez frequentemente superior às ordinárias, proteção em cenários de crise corporativa.

Contras: Ausência de poder de decisão, dividendos condicionados ao desempenho empresarial (apesar da prioridade).

Units: A Fusão de Benefícios em Um Único Ativo

Units funcionam como certificados que agrupam ações ON e PN da mesma empresa em um único pacote. Uma Unit típica pode conter 1 ação ordinária + 4 ações preferenciais, compradas simultaneamente como um bloco indivisível.

Composição e Vantagens

Ao adquirir Units, você obtém simultaneamente:

• Direito de voto (via componente ON)
• Prioridade em dividendos (via componente PN)
• Diversificação interna em uma única operação

Exemplos práticos no mercado: Santander (SANB11) oferece 1 ON + 4 PN; Klabin (KLBN11) segue estrutura similar; Sanepar (SAPR11) combina 1 ON com 4 PN.

Quando Units Fazem Sentido

Units são ideais quando as ações ON possuem baixíssima liquidez ou quando você deseja simplicidade operacional. Ao invés de executar duas compras separadas, você faz uma única operação.

Prós: Diversificação automática, menor complexidade operacional, potencial liquidez superior às ON isoladas.

Contras: Proporção fixa (você não escolhe quanto ON vs. PN terá), possíveis custos de conversão se desejar separar a Unit depois.

Quadro Comparativo: ON, PN e Units lado a lado

Tag Along: O Escudo do Acionista Minoritário

Independentemente de escolher entre ações ON e PN, conhecer o mecanismo de Tag Along é essencial. Este direito protege acionistas minoritários quando o controle da empresa muda de mãos.

O que é: Se um novo investidor compra a maioria da empresa, o Tag Along garante que você possa vender suas ações pelo mesmo preço ou condições negociadas pelos controladores. Isso evita que você fique preso a uma empresa sob nova gestão em que não confia.

Proteção Variável: Nem todas as empresas oferecem 100% de Tag Along. A Companhia Paulista de Transmissão de Energia (TRPL3), por exemplo, fornece apenas 80% para ON e 0% para PN – deixando acionistas de preferenciais totalmente desprotegidos nesse cenário.

Roteiro Prático: Como Escolher Seu Caminho

Perfil Agressivo (busca crescimento e participação): Ações ON e PN são suas ferramentas. Concentre em ON se quer voz nas decisões; PN se quer apenas ganhos.

Perfil Conservador (busca renda e segurança): PN oferece maior previsibilidade. Considere Units se a liquidez de ON é insuficiente.

Iniciante (sem experiência): Units reduzem a complexidade de escolha. Após aprender, migre para estratégias mais sofisticadas com ON e PN separadas.

Conclusão: Alinhando Ações ao Seu Projeto Financeiro

A bolsa de valores oferece múltiplos caminhos através de ações ON e PN. Ações Ordinárias proporcionam influência; Preferenciais garantem rentabilidade; Units combinam ambas para simplificar. O segredo não está em qual é “melhor”, mas qual se alinha ao seu horizonte temporal, tolerância a risco e objetivos de retorno.

Estudar cada modalidade, compreender seus riscos e benefícios, e acompanhar mecanismos de proteção como o Tag Along transforma você de especulador em investidor consciente. A escolha entre ON, PN e Units é, portanto, uma decisão estratégica que merece análise cuidadosa e alinhamento com seu projeto de vida financeira.