Os EUA registaram um aumento de 2,8% no IPC em janeiro, com o IPC core a recuar para 2,5%, ambos abaixo das expectativas. Estes dados têm alguma relevância — aumentam a probabilidade de o Federal Reserve cortar os juros em 25 pontos base em março para 75%-80%, e a probabilidade de cortes contínuos em junho ultrapassa os 90%. Como resultado, o índice do dólar caiu abaixo de 100 (o nível mais baixo nos últimos três meses), aumentando a atratividade da prata cotada em dólares, com a lógica de valorização a começar a emergir. Além disso, com o gap entre oferta e procura a expandir-se continuamente, a lógica de subida da prata torna-se cada vez mais sólida.

Conflitos geopolíticos frequentes, com a situação no Médio Oriente e na Europa de Leste a aquecerem, mantêm o sentimento de refúgio seguro em alta. A prata, por ser de preço acessível e altamente líquida, tornou-se a primeira escolha dos investidores de pequeno e médio porte para proteção. Mas a verdadeira confiança não reside aí. Do lado industrial, o consumo de prata na indústria já ultrapassa os 60%, com a procura em setores emergentes como energias renováveis e servidores de IA a continuar a expandir-se. A oferta global de prata tem estado em défice há cinco anos consecutivos, com estoques apertados, e este cenário fundamental é difícil de inverter a curto prazo, oferecendo uma base sólida para os preços.

Como é que se vê do ponto de vista técnico? Desde o início do ano, a prata (XAG) tem registado uma subida parabólica, com uma tendência de alta acentuada a curto prazo, os preços a manterem-se firmemente acima da média móvel de 21 dias, formando um canal de subida bem definido. Houve um forte suporte perto de 72 dólares, confirmando o padrão de "quebra - recuo - nova subida", e agora encontra-se na fase de continuação da tendência.

A recomendação de operação é a seguinte: 76,8 pode ser um ponto de entrada, pois está próximo da média móvel de 5 dias, sendo uma correção razoável numa tendência de alta. 76,3 é um bom ponto para reforçar posições, alinhado com o topo do período de consolidação anterior, com suporte válido e uma relação risco-retorno interessante. O nível de proteção deve estar em 75,8, que é o suporte de ressonância entre a média móvel de 21 dias e a linha de pescoço anterior, além de ser o nível de retração de 0,382 da sequência de Fibonacci de ouro. A quebra deste nível indica a destruição da estrutura de alta a curto prazo, e colocar um stop-loss aqui pode ajudar a evitar reversões. Os objetivos de preço estão entre 80 e 82.