Em 2025, as stablecoins tiveram uma virada completa. De acordo com dados da Bloomberg e Artemis Analytics, o volume de transações do ano atingiu 33 trilhões de dólares, quase o dobro do verificado em 2024, com um crescimento de 72%. O que está por trás disso? O dólar digital evoluiu de uma ferramenta especulativa para infraestrutura de liquidação diária.

O mais interessante é que se verificou uma mudança subtil de poder dentro do mercado. À superfície, o USDT continua sendo o líder absoluto, com uma capitalização de mercado de 187 bilhões de dólares e 60% de quota, mantendo-se firmemente na liderança. Mas a verdadeira atividade está silenciosamente a transitar para USDC.

Os números falam por si: o USDC registou um volume de transações de 18,3 trilhões de dólares no ano passado, capturando 55% da quota de mercado, enquanto a sua capitalização de mercado é apenas 76 bilhões de dólares. O que isto significa? A taxa de rotatividade é extraordinariamente elevada, com cada bit de liquidez a trabalhar desesperadamente, sendo o USDC já o principal responsável pela liquidação em cadeia.

Por trás de tudo isto, a política está a desempenhar um papel fundamental. O governo dos EUA lançou em 2025 a Lei GENIUS, o primeiro marco regulatório federal para stablecoins, exigindo explicitamente que os emitentes mantenham reservas equivalentes em dinheiro e títulos do Tesouro dos EUA. O USDC está perfeitamente alinhado com este padrão — apoiado 100% por dinheiro e títulos do Tesouro — o que reforçou diretamente a confiança do mercado nele. O bónus político converteu-se em competitividade de mercado.