On-chain foi detectada uma transação interessante. Após uma carteira depositar 5,106 milhões de dólares em 6 horas, ela imediatamente iniciou uma estratégia de posições longas e curtas equivalentes — abriu uma posição long de 36,27 milhões de dólares em BTC, ao mesmo tempo que vendeu 36,87 milhões de dólares em ETH, SOL e AVAX. Os valores das posições longas e curtas estão praticamente equilibrados, o que sugere que não se trata apenas de uma aposta na direção do mercado.

O momento também é bastante interessante. Quando essa operação foi feita, o mercado estava exatamente assim: BTC caiu 0,63%, ETH caiu 0,88%, SOL caiu 2,03% e AVAX caiu 2,10%. As diferenças nos percentuais de queda entre as várias moedas ainda são um pouco grandes.

Pela estrutura da transação, isso parece mais uma arbitragem de valor relativo ou uma operação de volatilidade — lucrando com a expectativa de desempenho relativo do BTC, ao mesmo tempo que se aposta na fraqueza de outras principais moedas. As posições longas e curtas equilibradas indicam que o risco de exposição não é grande, e o verdadeiro potencial de lucro está na diferença de desempenho relativo entre as diferentes moedas.

Esse tipo de posição de hedge de grande volume e cuidadosamente planejada geralmente indica que o detentor tem uma avaliação clara da estrutura de mercado que se espera. O BTC continuará a superar os demais? Quando as outras moedas vão tocar o fundo? Como o mercado vai evoluir a seguir, tudo depende de como essas perguntas serão respondidas.