Nesses últimos dias, ao acompanhar as mudanças na taxa de financiamento, surgiu um ponto de inflexão evidente.

Como era a situação antes? Havia uma força de venda a descoberto extremamente agressiva, com alavancagem total, e as taxas de financiamento estavam absurdamente altas, quase todos os dias gerando lucros. Mas agora, ao abrir os dados, percebe-se que as taxas de financiamento nas plataformas principais estão silenciosamente retornando a níveis neutros. Essa mudança, embora pareça tranquila, transmite um sinal claro — a força de venda a descoberto desenfreada desapareceu.

Com base nos dados on-chain que tenho acompanhado recentemente, os endereços de baleias continuam acumulando nos últimos semanas. O saldo de BTC nas exchanges não aumentou significativamente, ao contrário, há sinais de saída. O que isso indica? Que os grandes fundos não têm intenção de vender em massa, e podem até estar aproveitando para comprar na baixa. Sob essa perspectiva, a fase de pânico e venda em massa no mercado praticamente chegou ao fim.

Porém, é importante enfatizar — estamos em um ponto de inflexão, não uma reversão.

As regiões de suporte de BTC e ETH estão cada vez mais claras, mas ainda há um caminho a percorrer até uma estabilização completa. O próximo passo será um período de consolidação e oscilações, sem uma recuperação rápida em V. Por quê? Porque há muitos tokens presos em posições ruins, e os touros precisam de tempo para acumular força, usando oscilações repetidas para digerir essa pressão. O mais importante agora é evitar o otimismo cego; nesta fase, o foco deve ser observar se BTC e ETH conseguem manter os níveis de suporte críticos.

Quanto às altcoins, neste momento, não é hora de investir nelas. Os dados mostram que as taxas de financiamento das altcoins ainda estão negativas, indicando que o sentimento geral do mercado ainda é de pessimismo. Nesse período, a liquidez está retornando aos ativos principais — ou seja, BTC e ETH, os "lastros" do mercado.

Por que isso acontece? Quando o mercado está instável, o objetivo principal dos fundos é preservar capital. Os grandes investidores preferem ativos com maior liquidez e risco relativamente controlado, por isso as moedas principais continuam atraindo fluxo de capital. As altcoins sofreram quedas profundas no passado, e a recuperação da confiança leva tempo. Além disso, muitas fundamentações de projetos não sustentam os preços atuais. Investir neste momento de incerteza? Alta probabilidade de ser uma armadilha.

Como vejo o cenário daqui para frente? Minha análise é a seguinte —

**Fase das moedas principais**: BTC e ETH entrarão em um período de consolidação, com as regiões de suporte se tornando mais claras, mas o espaço para uma alta rápida será limitado. Os touros estão acumulando força, e a fase de pânico dos vendedores já passou. É um processo de luta equilibrada. Quem tiver paciência e resistência deve esperar pelo momento em que o suporte se estabelecer de forma definitiva — aí sim, surgirá uma oportunidade real.

**Perspectiva das altcoins**: A continuidade da diferenciação é altamente provável. Algumas moedas com forte suporte de grandes investidores ou com notícias positivas inesperadas podem dar uma arrancada, mas o grande movimento do setor ainda não chegou. Quando será a temporada de altcoins? Quando BTC se estabilizar completamente, e o fluxo de capital começar a sair lentamente para as altcoins. O mais importante agora é ter paciência.

Este mercado não falta oportunidades, falta é a disciplina de esperar.