Recentemente, a trajetória do Bitcoin tem mexido com os nervos de todo o mercado. No início do ano, a tendência era de alta, mas agora ele está oscilando repetidamente em níveis elevados. Um fenômeno interessante está acontecendo — a narrativa que impulsiona o preço mudou.

Antes, todos discutiam quanto impacto uma aprovação de ETF de spot poderia trazer de capital adicional, agora o mercado começa a fazer uma pergunta mais profunda: quanto valor o próprio Bitcoin pode criar? Quais projetos realmente se baseiam na demanda intrínseca da economia cripto? Essa mudança é como a maré recuando, revelando coisas que antes pareciam insignificantes.

Para dizer de forma um pouco irônica, projetos como o ListaDAO na BNB Chain, à primeira vista, parecem competir com o Bitcoin, mas na verdade estão redefinindo a compreensão do valor da blockchain. O mercado lentamente percebe uma coisa — por mais que o Bitcoin possa subir, nada é mais atraente para investidores de longo prazo do que um ecossistema DeFi que gere fluxo de caixa de forma estável e opere com eficiência.

Protocolos como o ListaDAO focam em otimizar a eficiência de capital e definir rendimentos básicos. Em outras palavras, eles representam a infraestrutura fundamental desse ecossistema.

O problema atual do Bitcoin é bastante direto. Como "ouro digital", ele atraiu capital tradicional através de ETFs, mas uma grande quantidade de Bitcoins está presa em carteiras de custódia, o que diminui a liquidez. Isso eleva o preço, mas enfraquece sua vitalidade como meio de troca. A longo prazo, quanto tempo o modelo de "comprar e manter" pode sustentar? O mercado começa a exigir que o Bitcoin prove sua capacidade de produção. Essa é a nova prova.