O Trump voltou a causar problemas. Desta vez, não poupou o "cérebro" da economia dos EUA — a Federal Reserve.

Em 14 de janeiro, questionou publicamente a independência da Federal Reserve, chegando a insinuar que poderia substituir o atual presidente Powell após o término do seu mandato em maio deste ano. Embora aparentemente tenha declarado que não planejava agir diretamente contra Powell por enquanto, uma frase como "ainda é cedo para tirar conclusões" deixou toda a comunidade financeira em alerta, com nervos à flor da pele.

Os bancos centrais globais não conseguem ficar de braços cruzados. Isto não é apenas uma questão interna dos EUA, mas uma afronta ao limite do sistema financeiro global, que há quase 50 anos permanece estável. O ex-presidente do Banco Central Europeu, Trichet, foi direto ao afirmar: a postura da Casa Branca, na essência, visa transformar a Federal Reserve de uma instituição independente em uma ferramenta obediente do governo, o que seria um golpe devastador para toda a infraestrutura financeira mundial.

Imediatamente, várias autoridades do Banco Central do Reino Unido e da Europa se uniram para defender a independência do Powell. O governador do Banco da Finlândia, Rinne, foi direto ao ponto: a independência da Federal Reserve é a garantia fundamental da estabilidade de preços global. Se essa confiança for abalada, as consequências serão catastróficas — a inflação global pode aumentar estruturalmente, e nenhum país estará imune.

A verdadeira crise, na verdade, vai muito além disso.

No fundo, os EUA enfrentam atualmente uma crise de crédito. A dívida acumulada é enorme, mas o mercado permanece estranhamente calmo. Se a independência da Federal Reserve realmente for destruída, uma série de efeitos dominó pode ser desencadeada:

**Colapso da confiança no dólar** — a confiança global no dólar se abala, pressionando sua depreciação a longo prazo.

**Perda de controle da inflação global** — se a política monetária se tornar uma ferramenta de disputa política, o mecanismo de estabilidade de preços será completamente desorganizado.

**Quebra da cadeia de dívidas** — a dependência de altas dívidas com taxas de juros baixas pode levar a um colapso repentino na cadeia de financiamento.

O alerta do Citibank merece atenção: esse desafio à independência do banco central é como um vírus, com potencial de se espalhar. Europa e Reino Unido podem enfrentar pressões semelhantes.

Trump claramente ignora esses avisos. Ele insiste que entende mais de economia do que o "Powell, que age lentamente", e já teria até escolhido um sucessor — dois "Kevin", o ex-funcionário do Fed, Wosh, e o ex-conselheiro econômico, Hasset. Para ele, essa disputa é uma luta pelo controle das decisões de política econômica.

Mas, para o mercado financeiro, o custo dessa "briga" pode ser muito maior do que se imagina. O mercado de criptomoedas, como um termômetro do sistema financeiro global, já reflete a ansiedade dos investidores por meio da volatilidade de preços. Se a independência da Federal Reserve for realmente enfraquecida, a próxima tempestade pode estar à porta.