Recentemente, há bastante atrito entre o Federal Reserve e a Casa Branca. Trump continua a exercer pressão, e os membros do Federal Reserve responderam — este conflito é muito mais profundo do que uma simples troca de palavras políticas. A verdadeira disputa gira em torno da independência do banco central, o que afetará diretamente a direção da política monetária nos próximos 5 anos.

Os dados estão aí: a inflação core ainda mantém a linha de 3%, e as divergências de política entre a Casa Branca e o Federal Reserve estão se intensificando. O que isso significa? A redução de juros pode acontecer mais tarde do que o esperado pelo mercado, e de forma mais moderada. A experiência histórica mostra que, sempre que forças políticas interferem na política monetária, a volatilidade do mercado costuma disparar mais de 40% — isso não é alarmismo.

Atualmente, três fenômenos merecem atenção. Primeiro, a questão do candidato à presidência do Federal Reserve em 2025 virou uma moeda de troca política, ameaçando diretamente a independência do banco central. Segundo, a intervenção política costuma vir acompanhada de oscilações acentuadas nos mercados de capitais. Terceiro, cada vez mais fundos estão buscando alternativas — direcionando-se para ativos com regras transparentes e maior descentralização.

Sob uma nova perspectiva, em momentos de incerteza macroeconômica, o mercado está reavaliando o que vale a pena manter a longo prazo. Ativos com alto consenso e forte base comunitária estão ganhando atenção. Talvez essa seja a chave — quando a confiabilidade das ferramentas financeiras tradicionais diminui, ativos de consenso verdadeiramente descentralizados se tornam uma ferramenta de hedge.