#比特币价格走势 Ao ver as últimas opiniões de Kong Jianping e da Bitwise, a lógica de impulso do preço do Bitcoin está realmente a mudar, o que merece atenção especial.

A narrativa anterior era clara — cada ciclo de alta era resultado da difusão de conhecimento, desde os geeks até aos investidores de retalho e depois às instituições. Mas após 2024, a situação mudou. Os ETFs e as grandes posições institucionais alteraram o equilíbrio de oferta e procura, e uma parte do BTC está a transformar-se em ativos de longo prazo, semelhante à lógica do ouro a entrar no sistema bancário central. Quando os chips estão bloqueados, a quantidade de vendedores negociáveis diminui, e o impulso do preço passa de uma difusão de conhecimento para uma contração da oferta.

O significado desta mudança é — a próxima subida pode já não depender de novas narrativas ou crenças.

Com base na previsão da Bitwise, nos próximos dez anos o Bitcoin terá mais características de "crescimento estável e forte, mas com menor volatilidade", sendo pouco provável que repita aumentos extremos. Eles mencionam que os investidores de retalho saem no final do ano devido às expectativas do ciclo de quatro anos, o que reflete uma redução na liquidez rápida.

Os sinais na cadeia também confirmam isto — as posições de grande volume estão a aumentar, e a atividade está a divergir. Se a oferta realmente estiver a contrair-se como principal força motriz, então o foco futuro deve estar no bloqueio de baleias e nas mudanças nas posições de contratos, em vez de simplesmente observar o sentimento do mercado. Este será um processo de subida mais "frio".