2026 no mercado de criptomoedas: de especulação a aplicações, como as cinco principais instituições estão a traçar o mapa do futuro do setor

Com o encerramento de 2025, as principais instituições de pesquisa do setor de criptomoedas Coinbase, a16z Crypto, Messari, Four Pillars e Delphi Digital publicaram, sucessivamente, as suas perspetivas estratégicas para 2026. Estes relatórios formaram um sinal de consenso forte: a era da pura especulação está a recuar, dando lugar a uma maturidade estrutural — um novo ciclo impulsionado por consenso de liquidez, construção de infraestruturas e valor de aplicação real está a emergir.

A evolução definitiva da estrutura de mercado

O modelo de ciclo de semi-redução de quatro anos que dominou os últimos quatro anos está a chegar ao seu fim. A Coinbase indica claramente que a teoria tradicional do ciclo de semi-redução do Bitcoin em 2026 irá deixar de ser válida, e que o principal motor do mercado se irá deslocar para a liquidez macroeconómica, a procura por alocação de ativos alternativos e o processo de formalização das criptomoedas como uma categoria de ativos de dimensão média.

Esta avaliação é corroborada pela validação macroeconómica da Delphi Digital. Esperam que, em 2026, as políticas dos bancos centrais globais convergirão — após o fim do aperto quantitativo(QT), a liquidez global será libertada de forma sincronizada, criando um ambiente favorável para ativos tangíveis como ouro e Bitcoin. A profunda penetração de liquidez institucional, através da expansão de escala de ferramentas como ETFs, evoluirá de uma cobertura passiva para uma configuração padrão de portfólio.

A ascensão da economia de agentes de IA

Uma atualização fundamental de infraestruturas está em curso — a “economia de agentes de IA” será a palavra de ordem em 2026.

A16z Crypto destaca que, quando os agentes de IA se tornarem os principais atores económicos, o sistema tradicional de KYC (conheça o seu cliente) evoluirá para KYA (conheça o seu agente) — a infraestrutura de autenticação de identidade digital tornará-se numa nova barreira competitiva. Simultaneamente, isto dará origem a uma nova “camada de pagamento nativa”, para gerir microtransações entre máquinas, algo que os sistemas de pagamento tradicionais não conseguem suportar.

A Coinbase e a Delphi Digital reforçam que os agentes de IA deixarão de ser apenas chatbots, tornando-se entidades económicas capazes de gerir ativos de forma autónoma, executar estratégias complexas de DeFi e otimizar rendimentos na cadeia — o que irá transformar radicalmente a lógica micro de alocação de capital.

Reavaliação dos ativos de privacidade

O valor da privacidade está a despertar. A última perspetiva da Messari considera que as moedas de privacidade não são apenas “ferramentas de anonimato”, mas também um meio de defesa contra o aumento da supervisão corporativa e o congelamento de ativos.

Como representante da narrativa de privacidade, o ZCash (ZEC) foi reavaliado em 2026 — deixando de ser um tema marginal, para se tornar numa nova classe de ativos de cobertura de riscos sistémicos. Dados recentes indicam que o preço atual do ZEC é de $369.73, com uma variação de -5.61% nas últimas 24 horas, e uma capitalização de mercado de $6.10B, refletindo uma crescente valorização da narrativa de privacidade. A Messari prevê que os “ativos criptográficos de privacidade” irão passar por uma reestruturação de preços.

A chegada da era das “super aplicações”

À medida que o quadro regulatório nos EUA se torna mais claro (especialmente com o avanço da lei GENIUS e da lei CLARITY), a previsão da Four Pillars é que a fragmentação das aplicações de criptomoedas acabará por se consolidar numa “super aplicação” — uma plataforma integrada, impulsionada por stablecoins, que combina pagamentos, investimentos e empréstimos, abstraindo completamente a complexidade da blockchain e reduzindo a barreira de entrada para os utilizadores.

Esta perspetiva complementa a observação da Delphi Digital sobre a evolução do “trading social”. Com base na fidelidade dos utilizadores de plataformas como pump.fun, o “copy trading” está a evoluir de uma simples aposta em memecoins para uma partilha de estratégias complexas e mecanismos de tokenização de rendimentos.

A transformação do tokenomics para a versão 2.0

A proposta da Coinbase do “tokenomics 2.0” marca a transição de um poder de governança puramente teórico para uma ligação de incentivos aos rendimentos. Os novos tokens irão incorporar mecanismos de recompra e queima ou partilha de taxas (em conformidade com o novo quadro regulatório), alinhando os incentivos dos detentores de tokens com o sucesso da plataforma — uma mudança fundamental de “poder virtual” para “poder real”.

A Messari introduz uma nova classificação de “tokens de propriedade” (Ownership Tokens) — ferramentas híbridas que combinam direitos económicos, legais e de governança. A sua avaliação é que este tipo de tokens tem potencial para criar o primeiro projeto neste setor com uma capitalização de mercado superior a 10 mil milhões de dólares.

Infraestruturas de RWA e DePIN

A Four Pillars destaca que a tokenização de ativos do mundo real (RWA) deixou de ser uma fase experimental, passando a uma aplicação prática. O foco mudou de “poder ser colocado na blockchain” para “por que razão deve ser colocado na blockchain” — a redução de custos e o aumento da transparência são os principais fatores.

Simultaneamente, o DePIN (rede descentralizada de infraestruturas físicas) procura pontos de integração com a IA. A Messari assinala que estes protocolos precisam de colmatar a enorme lacuna na procura por computação e dados de IA, para que possam alcançar uma verdadeira adaptação ao mercado.

Emissão de ativos nativos na cadeia

Outro ponto de vista importante da a16z Crypto é o surgimento de “títulos nativos”. No futuro, não será mais uma questão de “ativos fora da cadeia a serem colocados na cadeia” (como a tokenização de títulos do Tesouro), mas sim a emissão direta de dívidas e ativos na cadeia, para reduzir custos de intermediários e aumentar a transparência.

Reforçam ainda que, na era do código aberto, a segurança criptográfica será o fator mais crítico de competitividade das blockchains, e que as cadeias capazes de oferecer funcionalidades de privacidade criarão efeitos de rede poderosos.

Democratização da gestão de riqueza

Por fim, a a16z aponta para a utilização final da fusão entre IA e infraestruturas de criptomoedas — serviços avançados de gestão de ativos (como reequilíbrios de portfólio e colheitas fiscais) que antes eram exclusivos de indivíduos ricos, serão democratizados através de agentes de IA integrados na infraestrutura blockchain, permitindo que utilizadores comuns acedam a capacidades de gestão de riqueza ao nível de instituições.