Fundos de crédito privado estão a aproveitar uma onda de entusiasmo dos investidores, atraindo bilhões apesar do aumento das vozes de cautela. A tendência fala volumes sobre a psicologia atual do mercado—o apetite por rendimento e retorno está tão elevado que os avisos sobre riscos de concentração e desafios de liquidez estão a ser ignorados.

O que está a acontecer aqui espelha um padrão que já vimos antes. Quando o capital é abundante e os investidores estão sedentos por retornos mais elevados, a tendência é racionalizar os sinais de alerta. Claro, os instrumentos de crédito privado muitas vezes vêm com transparência limitada e restrições de saída. Mas quando os rendimentos são suficientemente atrativos, muitas pessoas de repente desenvolvem uma audição seletiva.

O crescimento na captação de fundos de crédito privado indica confiança, mas também sugere algo mais complicado: a capacidade do mercado de absorver risco tem um limite. Se estamos a aproximar-nos desse limite é a verdadeira questão com que os investidores deveriam estar a lidar. O fato de muitos optarem por não o fazer é revelador.