A tese de Schiff sobre o Bitcoin: sair agora ou ficar em 2025?

O tema que divide os mercados nestes dias não é apenas o preço do Bitcoin, mas sobretudo a interpretação do seu significado. Em janeiro de 2025, com o BTC cotado a $90.58K e em queda de 2.68% nas últimas 24 horas, Peter Schiff reacendeu o debate com base na teoria de Schiff—ou seja, o conjunto de considerações que o levam a ver o recente rali não como o primeiro sinal de um ciclo de alta, mas sim como a última porta de saída para investidores de criptomoedas em dificuldades.

O rali do Bitcoin é realmente o que parece?

Segundo o analista orientado para ouro, o recente movimento de alta do Bitcoin representa um fenômeno temporário mais do que uma verdadeira inversão de tendência. Sua argumentação baseia-se numa observação crucial: o chamado “Santa rally”—aquele pulo sazonal que historicamente afeta os mercados entre o final de dezembro e o início de janeiro—não se manifestou com força nas criptomoedas este ano. O que vemos hoje, na leitura de Schiff, é um rali técnico que atrai os incautos, não uma confirmação dos fundamentos em alta.

O analista destaca que outros ativos, em particular os metais preciosos, geraram retornos significativos enquanto o Bitcoin teve dificuldades em manter-se em níveis elevados. Este desequilíbrio na performance entre classes de ativos constitui a base de Schiff para recomendar um reequilíbrio estratégico da carteira crypto em direção a instrumentos tradicionais.

Prata vs Bitcoin: a proposta alternativa para 2025

Para além da crítica ao Bitcoin, Schiff apresenta uma tese construtiva: 2025 será o ano em que os metais preciosos, especialmente a prata, oferecerão oportunidades de crescimento superiores às criptomoedas. Sua recomendação explícita é liquidar posições em Bitcoin para realocar o capital na prata, descrevendo-a como “a melhor operação do ano”.

O que sustenta esta posição? Aqui estão os pilares da análise:

• Durante 2024, o Bitcoin não atingiu os objetivos de alta estabelecidos no início do ano, enquanto ouro e prata tiveram ganhos significativos
• Os fundamentos do impulso de alta do Bitcoin parecem frágeis, sustentados principalmente por sentimento e expectativas históricas
• A prata combina propriedades de bem-refúgio (como o ouro) com aplicações industriais crescentes, oferecendo potencial bidirecional
• Os padrões sazonais sugerem uma fase de fraqueza estrutural para as criptomoedas nos próximos meses

O contexto mais amplo: regulamentação, geopolítica e macroeconomia

Não se pode isolar a tese de Schiff do panorama macroeconômico mais amplo. 2024 trouxe pressões regulatórias significativas ao setor cripto, enquanto tensões geopolíticas impulsionaram investidores em direção a ativos tradicionais percebidos como refúgios. Nesse quadro, metais preciosos e obrigações governamentais beneficiaram de uma busca por segurança.

No entanto, defensores do Bitcoin contestam essa leitura. Argumentam que a adoção continua a crescer, o interesse institucional permanece sólido, e que historicamente períodos de volatilidade antecedem fases de expansão. O halving—evento de redução programada dos novos Bitcoins criados—permanece no horizonte como potencial catalisador de alta.

Como se orientar: quatro passos práticos para a carteira

Quer concorde ou não com Schiff, sua provocação convida a uma reflexão séria sobre gestão de risco:

Primeiro: analise se os fundamentos da sua posição em Bitcoin mudaram. A blockchain continua relevante? A utilidade aumentou ou diminuiu?

Segundo: compare diretamente as performances desde o início do ano entre Bitcoin, ouro, prata e outros instrumentos na sua carteira. Os números contarão uma história clara.

Terceiro: avalie se uma única posição se tornou desproporcional ao seu perfil de risco. O reequilíbrio não é sinal de derrota, mas disciplina de gestão.

Quarto: integre tanto a análise técnica (suportes, resistências, padrões) quanto a análise fundamental (adoção, regulamentação, ciclos macroeconômicos) nas suas decisões.

O desafio dos sinais contraditórios em 2025

A base de Schiff—o raciocínio por trás de sua tese—não é facilmente descartável. Contudo, representa uma única voz num debate mais amplo. O mercado de 2025 provavelmente fará um pouco de sentido para ambos os lados: quem sai nestes níveis evitará volatilidade potencialmente pesada; quem permanece pode assistir a surpresas de alta impulsionadas pelos ciclos históricos do Bitcoin.

A realidade financeira raramente oferece clareza absoluta. O que é certo é que as decisões de investimento devem refletir seus objetivos específicos, seu horizonte temporal e sua capacidade de tolerar drawdowns, não a opinião de um único comentarista, por mais experiente que seja.

O 2025 será decidido pelo próprio mercado, não por previsões.

O que exatamente representa a posição de Schiff?

A base de Schiff fundamenta-se em quatro elementos: a fraqueza estrutural do Bitcoin em 2024, a sobrerperformance dos metais preciosos, a ausência de um verdadeiro Santa rally nas criptomoedas, e a interpretação do rali atual como uma oportunidade tática de saída ao invés de sinal de um novo ciclo de alta.

Por que a prata é apresentada como uma alternativa superior?

Segundo essa visão, a prata combina a função de reserva de valor (como o ouro) com uma demanda industrial significativa e crescente, oferecendo maiores motores de crescimento do que o Bitcoin em um cenário de incerteza macroeconômica.

Um investidor deve fazer exatamente o que Schiff sugere?

As decisões devem ser personalizadas. O ponto de vista de Schiff oferece um cenário plausível, mas não é a única possibilidade. Especialistas igualmente credíveis sustentam perspectivas opostas baseadas na adoção institucional e nos ciclos históricos do Bitcoin.

O Bitcoin realmente subperformou os metais preciosos?

Em 2024, considerando períodos específicos, sim: tanto ouro quanto prata tiveram ganhos superiores ao do Bitcoin. Contudo, os horizontes temporais mais longos (3-5 anos) contam histórias diferentes.

O que significa “Santa rally” nos mercados?

É um fenômeno sazonal histórico: alta dos preços entre a última semana de dezembro e os dois primeiros dias de janeiro. Schiff observa que nas criptomoedas não se manifestou com força este ano.

Os padrões sazonais são confiáveis para o trading de criptomoedas?

Nos mercados tradicionais têm algum valor estatístico, mas nas criptomoedas são menos consolidados. A elevada volatilidade e a relativa juventude do setor tornam esses padrões menos preditivos. Usá-los como único critério de decisão é arriscado.