O que acontece quando o capital global perde confiança nos mercados financeiros dos EUA? Os riscos são maiores do que a maioria percebe. Se investidores internacionais coordenarem uma retirada de ações americanas e títulos do Tesouro—basicamente transformando esses ativos em alavancagem contra a dominância do dólar—os EUA enfrentam consequências em cascata. Estamos a falar de uma forte depreciação da moeda, aumento dos rendimentos dos títulos, potenciais crises de liquidez e contágio por mercados emergentes. O verdadeiro risco não é um evento catastrófico isolado. É o ciclo de retroalimentação: saídas de capital pressionam as avaliações, o que desencadeia chamadas de margem, que forçam mais vendas, acelerando o êxodo. Países com reservas massivas em USD podem diversificar agressivamente. Fundos de pensão podem reequilibrar suas carteiras, afastando-se dos Títulos do Tesouro. Mesmo investidores ocasionais podem fazer hedge acumulando ativos alternativos. O status do dólar como moeda de reserva não é garantido—é conquistado através da estabilidade económica. Perder essa narrativa, e você perde a vantagem. Para os defensores de criptomoedas, esse cenário destaca por que alternativas descentralizadas e ativos não correlacionados são mais importantes do que nunca em um mundo financeiro multipolar.