Dinâmica do Mercado Durante o Horário de Pequim: Resumo Completo do Mercado de Dezembro

Dezembro trouxe uma confluência de eventos importantes no mercado, abrangendo metais preciosos, avanços legislativos, apoio político e dinâmicas on-chain. Esta atualização abrangente cobre desenvolvimentos significativos ocorridos durante a sessão de mercado de Dezembro, acompanhada em horário de Beijing, oferecendo insights sobre movimentos de mercado, progresso regulatório e atividades baseadas na cadeia que moldaram o período.

Metais Preciosos atingem picos históricos durante a sessão de mercado em horário de Beijing

A sessão de mercado de Dezembro testemunhou realizações notáveis nos mercados tradicionais de commodities durante as horas de horário de Beijing. Os futuros de prata em Xangai romperam decisivamente o limiar de 16.000 yuans/kg, estabelecendo uma nova máxima histórica. O contrato principal experimentou ganhos superiores a 5% nessa sessão, com o ativo acumulando mais de 114% de retorno ao longo do ano civil — um desempenho que reforça o papel dos metais preciosos como ativo de refúgio seguro em meio à maior volatilidade do mercado.

Concomitantemente com a alta da prata, o ouro à vista ultrapassou as máximas de outubro, rompendo o nível de $4.381,4 por onça que havia marcado o recorde anterior. Esse movimento duplo nos metais preciosos reflete um sentimento mais amplo dos investidores buscando preservação de valor estável em meio à incerteza macroeconômica e transições políticas.

Progresso legislativo nos EUA: Estrutura fiscal para ativos digitais ganha forma

Um desenvolvimento importante surgiu de Washington, onde membros bipartidários da Câmara dos Representantes dos EUA avançaram no trabalho de legislação sobre tributação de criptomoedas. Os representantes Max Miller (R-Ohio) e Steven Horsford (D-Nevada) elaboraram propostas abrangentes para estabelecer um tratamento fiscal claro para ativos digitais, abordando uma lacuna de longa data na clareza regulatória que a indústria de criptomoedas tem solicitado aos legisladores que resolvam.

A estrutura proposta introduz mecanismos de proteção para transações com stablecoins, especificamente isentando stablecoins reguladas que mantêm um valor entre $0,99 e $1,01 do tratamento de imposto sobre ganhos de capital. Além das stablecoins, o rascunho estabelece disposições de porto seguro para recompensas de staking e mineração — remuneração obtida por atividades de validação na blockchain. A legislação busca alinhar a tributação de criptomoedas com estruturas estabelecidas que regem valores mobiliários tradicionais e certas transações de commodities.

Para investidores estrangeiros envolvidos em negociações de ativos digitais e empréstimos de valores mobiliários, a proposta estende isenções fiscais anteriormente disponíveis para transações de valores mobiliários a atividades digitais comparáveis, criando uma harmonização regulatória entre classes de ativos. Esse impulso legislativo representa um avanço rumo ao quadro regulatório abrangente de ativos digitais que os participantes do mercado há muito buscam.

Reparação de crédito e política monetária: Medidas de apoio do Banco Central

O Banco Popular da China implementou suporte político direcionado para ajudar indivíduos cujos registros de crédito foram impactados durante as interrupções relacionadas à pandemia. A iniciativa de reparação de crédito permite a exclusão de registros de pagamento atrasado único que não excedam 10.000 yuans feitos entre 1 de janeiro de 2020 e 31 de dezembro de 2025, desde que o pagamento seja realizado até 31 de março de 2026.

Significativamente, essa política não exige solicitação individual — o Centro de Referência de Crédito do Banco Popular da China gerencia a implementação de forma sistemática. A implementação deve começar em lotes durante 2026. Além disso, de janeiro a junho de 2026, os indivíduos terão acesso a duas consultas anuais adicionais gratuitas ao relatório de crédito, além das duas revisões anuais gratuitas padrão, facilitando o monitoramento de crédito e a verificação de registros durante o período de implementação.

Movimentos de mercado on-chain: Atividade de baleias e rastreamento de liquidações em horário de Beijing

A vigilância on-chain durante dezembro capturou mudanças significativas na posição de baleias e eventos de liquidação em toda a rede. Uma baleia proeminente iniciou um evento de liquidação substancial durante as horas de horário de Beijing, vendendo 230.350 tokens AAVE em um período de três horas. Essa saída de posição envolveu a troca das participações em AAVE por aproximadamente 5.869,46 stETH (avaliados em cerca de $17,52 milhões) e 227,8 WBTC (aproximadamente $20,07 milhões), exercendo pressão de baixa no preço que levou o AAVE a cair cerca de 10% desde a execução da transação.

O cenário mais amplo de liquidações mostrou-se volátil nesse período. Em toda a rede, durante uma janela de quatro horas, contratos futuros de criptomoedas registraram liquidações totalizando $30.039,4 milhões, com liquidações de posições longas atingindo $14.410,3 milhões e encerramentos forçados de posições curtas totalizando $15.629,1 milhões. Os tokens LIGHT e BEAT ficaram em primeiro e segundo lugar por volume de liquidação, respectivamente, com valores de liquidação de $6.517,9 milhões e $5.083,6 milhões.

A ação de preço durante as primeiras horas de horário de Beijing foi particularmente severa para o token LIGHT, que experimentou uma queda de aproximadamente 80% — de $4,6 para abaixo de $0,8. O token BEAT também passou por volatilidade significativa durante o mesmo período matinal em horário de Beijing, contribuindo para os números elevados de liquidação registrados por esses ativos.

Separadamente da atividade mais ampla de liquidação, grandes detentores continuam acumulando certos ativos. Uma carteira recém-criada retirou aproximadamente 104.503 tokens LINK de uma grande exchange, representando uma posição avaliada em aproximadamente $1,32 milhão. Informações recentes sugerem que múltiplas baleias de grande porte estão suspeitas de acumular LINK estrategicamente; outra baleia importante, designada como endereço 0xf44, retirou aproximadamente 630.000 tokens LINK ao longo de dois dias, representando um valor acumulado próximo de $8 milhão—indicando potencial convicção institucional no ativo.

A atividade de baleias no mercado de criptomoedas também incluiu saídas significativas. Um trader notável conhecido como “Brother Machi” (endereço Huang Licheng) fechou todas as posições longas em Bitcoin e HYPE, resultando em perdas semanais de aproximadamente $1,46 milhão. A semana mais ampla desse trader incluiu 15 negociações longas com 12 saídas lucrativas e 3 perdas, atingindo uma taxa de sucesso de 80%, apesar da perda líquida geral do período. Antes dessas saídas, “Brother Machi” manteve posições alavancadas incluindo uma posição long de 25x em Ethereum, composta por 5.400 ETH com preço de liquidação em torno de $2.795, além de posições longas alavancadas de 10x em ZEC, avaliadas em aproximadamente $390.000, com preço de abertura de $439,24.

Desbloqueios de tokens e sentimento de mercado: Desenvolvimentos do período de Dezembro

A transição de dezembro para início de janeiro trouxe eventos substanciais de desbloqueio de tokens agendados para lançamentos em horário de Beijing. Humanity (H) estava programado para desbloquear aproximadamente 105 milhões de tokens às 8:00 da manhã em horário de Beijing em 25 de dezembro, representando 4,79% do fornecimento circulante e avaliado em aproximadamente $14,8 milhões com base nos preços atuais. Plasma (XPL) agendou um desbloqueio de aproximadamente 88,89 milhões de tokens às 8:00 da noite em horário de Beijing em 25 de dezembro, constituindo 4,5% do fornecimento circulante avaliado em cerca de $11,7 milhões.

Outros cronogramas de desbloqueio incluíram SOON, que liberou aproximadamente 21,88 milhões de tokens (5,97% do fornecimento, avaliado em cerca de $8 milhão) às 16:30 em horário de Beijing em 23 de dezembro. MBG, do Multibank Group, agendou um desbloqueio de aproximadamente 15,84 milhões de tokens (8,42% do fornecimento, avaliado em cerca de $8,1 milhões) às 20:00 em horário de Beijing em 22 de dezembro. Undeads Games (UDS) tinha 2,15 milhões de tokens (1,46% do fornecimento, avaliados em aproximadamente $5,2 milhões), com desbloqueio previsto para às 8:00 em horário de Beijing em 23 de dezembro.

Perspectiva da indústria: setor de mineração enfrenta obstáculos em meio à incerteza do mercado mais amplo

Pesquisa da 10x Research forneceu uma perspectiva mais ampla do mercado, observando que as empresas de mineração de Bitcoin e firmas focadas em criptomoedas tiveram desempenho inferior durante o período de dezembro, em meio à incerteza política global e atrasos legislativos. A desaceleração nas ações de cripto ainda não foi resolvida, com as condições de mercado ainda não confirmando uma reversão da tendência de baixa estabelecida.

As iniciativas de produtos recentes da Coinbase não conseguiram compensar a fraqueza sistêmica do setor de criptomoedas, com o desempenho das ações da empresa permanecendo pressionado. De forma semelhante, o preço das ações da Strategy continuou a cair, apesar das atividades contínuas de acumulação de Bitcoin pela empresa — acompanhadas por atualizações periódicas do Bitcoin Tracker, que a firma divulga por canais sociais, geralmente com divulgação completa da posição após o anúncio do rastreamento. As posições aumentadas da ARK Invest em BitMine não foram suficientes para contrabalançar as dificuldades de avaliação mais amplas que afetam as ações de mineração de Bitcoin.

Entre operadores específicos de mineração, a Bitdeer enfrentou pressões de litígio coletivo, a CleanSpark teve resultados financeiros abaixo do esperado juntamente com vendas por insiders, a Iren recebeu avaliações neutras de analistas acompanhadas de quedas no preço das ações, e a TeraWulf, apesar de ter concluído captação de recursos significativa, viu suas ações caírem devido aos efeitos de diluição decorrentes da captação de capital.

Perspectiva do Federal Reserve: política de taxas e dinâmica da inflação

O oficial do Federal Reserve Hamak forneceu insights sobre considerações de política monetária, observando que a taxa neutra de juros pode superar as expectativas atuais do mercado. Analisando os dados de inflação de novembro, Hamak sugeriu que o crescimento do IPC de 2,7% ao ano pode subestimar as pressões inflacionárias subjacentes devido a distorções na coleta de dados causadas por interrupções do governo em outubro e novembro. Estimativas ajustadas, levando em conta dificuldades de medição, aproximam-se de 2,9% a 3,0%, em linha com as expectativas mais amplas dos prognosticadores.

A principal preocupação de Hamak em relação à trajetória das taxas de juros centra-se na sua avaliação de que a taxa neutra — a taxa teórica que sustenta crescimento estável sem estímulo ou desaceleração — excede as estimativas convencionais. Com a economia demonstrando impulso inerente para um crescimento robusto no período que se avizinha, as implicações políticas sugerem uma taxa mínima mais elevada do que o que os mercados podem atualmente antecipar, influenciando as expectativas de taxas de médio prazo e decisões de alocação de capital entre classes de ativos.

Liderança da Coinbase sobre quadro regulatório

O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, articulou a posição regulatória da firma, defendendo que os mercados de previsão devem estar sob supervisão da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) ao invés de regulação estadual. Armstrong afirmou que abordagens regulatórias estaduais dificultam o acesso dos americanos a ferramentas que poderiam melhorar a competitividade econômica. Essa posição reflete litígios em andamento, com a Coinbase tendo processado Michigan, Illinois e Connecticut quanto à autoridade regulatória sobre mercados de previsão, buscando jurisdição federal da CFTC sobre esses instrumentos.