2026 a transparência do setor de criptomoedas destaca-se: de um ciclo de especulação para uma maturidade estrutural

O mercado de criptomoedas está a passar por uma transformação fundamental. O consenso mais recente de instituições de investigação de autoridade indica que a claridade do setor se tornará uma característica central em 2026 — deixando de ser uma previsão nebulosa do futuro e tornando-se uma realidade que se revela progressivamente. Essa claridade manifesta-se em múltiplas dimensões: quadros regulatórios cada vez mais claros, direções tecnológicas mais definidas, modelos de negócio em constante aperfeiçoamento. Os relatórios de cinco grandes instituições de investigação, como Delphi Digital, a16z, Coinbase, Messari e Four Pillars, apontam na mesma direção: a era da pura especulação chegou ao fim, e uma maturidade estrutural está a liderar a nova tendência do mercado.

Falência da Teoria do Ciclo: Por que a Era da Especulação Está a Chegar ao Fim

Há muito tempo que o ciclo de quatro anos de redução pela metade do Bitcoin é considerado a “mão de Deus” do mercado de criptomoedas. A cada quatro anos, um ciclo, o mercado encena uma festa de especulação repetitiva dentro deste quadro. Mas essa claridade cíclica está a desmoronar-se.

Pesquisas da Coinbase e Messari indicam claramente que a teoria do ciclo tradicional de redução pela metade está a perder força explicativa. Isto não significa que o mercado deixará de oscilar, mas sim que os fatores que impulsionam os preços estão a mudar de forma radical. No passado, os investidores de varejo seguiam tendências, narrativas de curto prazo e emoções de FOMO dominavam o mercado. Agora, a convergência de liquidez, fluxos macroeconómicos e maturidade da infraestrutura tornaram-se forças dominantes.

Delphi Digital destaca especialmente a convergência das políticas dos bancos centrais globais. Com o fim do ciclo de aperto quantitativo (QT) do Federal Reserve, os bancos centrais mundiais entrarão numa fase de redução de taxas e injeção de liquidez unificada. Isto significa que a procura por ativos tangíveis como ouro e Bitcoin será impulsionada por sinais macroeconómicos claros, e não por expectativas nebulosas do mercado.

Em outras palavras, a claridade do mercado em 2026 reside no facto de que não será mais uma aposta especulativa sobre “se vai subir”, mas sim uma avaliação racional de “como e quanto vai subir”.

Agentes de IA e Finanças de Agentes: Máquinas a Tornar-se Participantes Econômicos

Se o mercado de criptomoedas do passado foi um palco humano, então 2026 está a tornar-se a era das máquinas. Essa mudança de claridade manifesta-se na proposta de várias instituições de um conceito comum: “Finanças de Agentes” (Agentic Finance).

Os agentes de IA deixam de ser simples ferramentas de conversa. O cenário delineado pela Delphi Digital é: os agentes de IA irão gerir ativamente capitais, executar estratégias complexas de DeFi, otimizar rendimentos na cadeia — tudo sem intervenção humana. A Coinbase acrescenta que esses agentes de IA usarão massivamente canais de pagamento criptográficos, realizando microtransações contínuas — algo que os sistemas tradicionais de pagamento nunca conseguirão suportar.

Esta mudança traz uma nova necessidade de identidade. A a16z propõe o conceito de “KYA” (Know Your Agent, Conheça o Seu Agente), em contraste com o tradicional KYC (Conheça o Seu Cliente). À medida que os agentes de IA se tornam participantes económicos principais, precisarão de credenciais assinadas por criptografia para realizar transações. Isto impulsionará o desenvolvimento de uma nova camada de infraestrutura de identidade.

Neste processo, a claridade refere-se ao consenso do setor sobre a direção da combinação de IA e criptomoedas: os agentes de IA necessitam de suporte de uma camada de liquidação criptográfica, o que não é uma opção, mas uma inevitabilidade.

Claridade Regulamentar Impulsiona: Superapps Tornam-se o Novo Paradigma

Outro fator de claridade em 2026 advém do progresso gradual dos quadros regulatórios. A pesquisa da Four Pillars foca na legislação nos EUA, especialmente nos projetos de lei GENIUS e CLARITY. O núcleo dessas propostas é fornecer uma posição jurídica clara e padrões operacionais para o setor de criptomoedas.

Sob a proteção de uma regulamentação clara, o mercado está a passar por um processo de “descomplexificação”. O ecossistema fragmentado atual de aplicações de criptomoedas (DEX, empréstimos, pontes cross-chain, etc.) está a ser integrado em “Superapps”. Essas plataformas, impulsionadas por stablecoins, combinam pagamentos, investimentos e empréstimos, ocultando todos os detalhes técnicos aos utilizadores.

Isto não significa que a tecnologia se tornou mais simples; pelo contrário — tecnologias de base como máquinas virtuais de conhecimento zero (ZKVM), mercados de provas (Proof Markets) estão a tornar-se extremamente complexas. Mas, do ponto de vista do utilizador, toda essa complexidade é encapsulada. Com uma única conta, o utilizador pode completar todo o processo, desde pagamento até investimento.

A Four Pillars enfatiza que o surgimento dessas superapps deve-se precisamente à claridade dos quadros regulatórios. Um ambiente legal incerto impede investimentos de grandes plataformas; um quadro legal claro liberta um enorme potencial de inovação.

Tokens de Propriedade e Partilha de Rendimento: A Reinvenção da Economia de Tokens

De “apenas governança” para “partilha de rendimento”, Coinbase e Messari apontam para a evolução da economia de tokens.

Nos modelos anteriores, o direito de governança era a principal promessa de valor — possuir tokens permitia participar nas votações do protocolo. Mas a captura de valor muitas vezes era insuficiente. Agora, os protocolos estão a introduzir mecanismos de recompra e queima de tokens (Buy-and-Burn) ou partilha de taxas, alinhando melhor os interesses dos detentores com o sucesso da plataforma, em conformidade com as novas expectativas regulatórias.

Messari destaca especialmente o conceito de “Tokens de Propriedade” (Ownership Coins). Estes tokens combinam direitos económicos, legais e de governança, e podem resolver uma das maiores dores das organizações autônomas descentralizadas (DAO): a crise de responsabilização. Os primeiros projetos de tokens de propriedade, com valor de mercado a atingir mil milhões de dólares, podem surgir já em 2026.

Esta evolução do modelo de tokens reflete a claridade do mercado: deixamos de nos preocupar com “o que é um token” para compreender claramente “como um token gera dinheiro e oferece valor real aos detentores”.

Privacidade e Infraestrutura: Novos Vetores de Vantagem Competitiva

No mundo de criptomoedas que parece aberto e transparente, a privacidade está a tornar-se uma das maiores vantagens competitivas. Esta é uma tendência-chave mencionada por a16z e Messari.

Messari apresenta uma visão contrária à tendência: as moedas de privacidade (como Zcash) terão uma oportunidade de reprecificação. A razão é que, com o aumento do monitoramento empresarial e da regulamentação governamental, a privacidade deixou de ser uma preocupação filosófica e passou a uma necessidade prática. Tecnologias de privacidade deixam de ser ferramentas de nicho para geeks e tornam-se instrumentos de proteção contra riscos sistêmicos.

A a16z reforça que, na era de código aberto difundido, a capacidade de manter a privacidade do estado será a maior vantagem competitiva das blockchains. Isso criará efeitos de rede poderosos para blockchains focadas em privacidade — os utilizadores irão congregar-se por causa da privacidade, e a privacidade será reforçada pelo número de utilizadores.

No nível de infraestrutura, Delphi Digital e a16z apontam para o potencial do DePIN (Redes de Infraestrutura Física Descentralizada). Esses protocolos, ao atender às necessidades de computação e dados no setor de IA, encontrarão pontos de encaixe no mundo real. A transição de tokens para retornos comerciais reais tornará o DePIN mais do que um conceito vazio.

De um Jogo de Ciclos para o Rastreamento de Fundos: A Regra do Jogo em 2026

Com base na visão de cinco grandes instituições, a claridade do mercado de criptomoedas em 2026 repousa numa mudança central: de perseguir ciclos para compreender fluxos de fundos.

A lógica de investimento do passado era “esperar pelo ciclo e ir de cabeça”. A lógica atual é “seguir os fluxos de fundos institucionais, liquidez macroeconómica e crescimento real de utilizadores, e posicionar-se com precisão”.

Esta mudança é importante porque indica maturidade do mercado. Mercados maduros não dependem de mitos cíclicos, mas de análise fundamental. E o que inclui essa análise fundamental? Infraestrutura, necessidades reais dos utilizadores, claridade regulatória e transparência dos fluxos de fundos.

Em 2026, os projetos que construíram silenciosamente infraestruturas, capacidades de distribuição e confiança irão colher os frutos — enquanto projetos que apenas esperaram pelos ciclos e apostaram em especulação de curto prazo serão progressivamente marginalizados.

Esta é a verdadeira essência da claridade do mercado em 2026: de uma era de especulação nebulosa, para uma era de maturidade visível. Fatores estruturais substituem ciclos especulativos, tornando-se a linha mestra do movimento do mercado. Quadro regulatório, avanços tecnológicos e fluxos de fundos — tudo se torna quantificável, rastreável e previsível. Claridade não é uma previsão, mas uma realidade que está a acontecer neste momento.