Stablecoins Geriram $35 Triliões em Transações: O que os Números Revelam Realmente Sobre o Mercado de Pagamentos de Quadrilhão de Dólares

No ano passado, as stablecoins processaram mais de $35 trilhões em transações na blockchain, no entanto, este número que chama a atenção mascara uma realidade crucial: a grande maioria desta atividade não tinha nada a ver com pagamentos reais. De acordo com pesquisas da McKinsey e Artemis Analytics, pagamentos genuínos com stablecoins — incluindo liquidações de fornecedores, salários de funcionários, remessas internacionais e liquidações de mercados financeiros — totalizaram apenas $380 bilhões. Quando comparados ao mercado global de pagamentos, que atinge os $2 quadrilhões, as stablecoins ainda representam uma fração microscópica de 0,02%, evidenciando o quanto ainda há por fazer para transformá-las em meios de pagamento convencionais.

A Ilusão dos $35 Trilhões: Por que os números de volume de transações enganam

A discrepância marcante entre o volume total de stablecoins e os pagamentos do mundo real reflete um entendimento fundamentalmente equivocado sobre o que acontece nas redes blockchain. A análise da McKinsey e Artemis Analytics revela que a maior parte dos $35 trilhões movimentados dentro do ecossistema de stablecoins consiste em negociações cripto-para-cripto, transferências internas de plataformas e operações a nível de protocolo que nunca atendem diretamente os usuários finais. Essa distinção é extremamente importante ao comparar stablecoins com redes de pagamento tradicionais como Visa ou Mastercard, cujos volumes reportados representam de fato transações de consumidores e empresas. O ruído transacional no espaço das stablecoins obscurece sua utilidade real, criando expectativas irreais sobre a penetração atual no mercado.

Desmembrando os $380 Bilhões em Pagamentos Autênticos com Stablecoins

Onde as stablecoins realmente entregam valor? O relatório da McKinsey-Artemis identificou três aplicações concretas: transações business-to-business dominam com $226 bilhões anuais, refletindo empresas usando stablecoins para pagamentos transfronteiriços e liquidações com fornecedores. Remessas globais e pagamento de salários representam a segunda categoria, totalizando $90 bilhões por ano — capturando a promessa de transferências internacionais mais rápidas e baratas para trabalhadores enviando dinheiro para casa. A atividade nos mercados de capitais, incluindo procedimentos automatizados de liquidação, contribuiu com $8 bilhões. Esses três canais demonstram o papel emergente das stablecoins em casos de uso específicos, mesmo que representem uma fração do ecossistema global de pagamentos de quadrilhões de dólares.

A competição se intensifica à medida que incumbentes e empresas de cripto convergem

O interesse crescente na infraestrutura de pagamento baseada em stablecoins desencadeou uma competição entre rivais improváveis. Gigantes tradicionais de pagamento como Visa e Stripe estão explorando redes de liquidação baseadas em blockchain, enquanto nativos de criptomoedas como Circle e Tether continuam promovendo seus tokens como alternativas superiores às transferências internacionais lentas e caras. Essa convergência sugere reconhecimento do potencial das stablecoins, mesmo que os volumes atuais ainda não justifiquem toda a hype. A pressão competitiva indica que grandes provedores de infraestrutura financeira veem os pagamentos com stablecoins como uma fronteira suficientemente importante para justificar recursos de desenvolvimento.

O caminho a seguir: De potencial a realidade escalada

A McKinsey e Artemis Analytics enfatizam que o volume limitado de pagamentos atuais não diminui as perspectivas de longo prazo das stablecoins como uma infraestrutura de pagamento transformadora. Pelo contrário, fornece uma base realista para entender o estado atual do mercado e identificar requisitos para uma escala significativa. Superar a lacuna entre a oportunidade teórica de $2 quadrilhões e os atuais $380 bilhões em atividade de pagamento autêntica com stablecoins exige superar incertezas regulatórias, melhorar a experiência do usuário e construir uma adoção institucional mais ampla. O mercado global de pagamentos de quadrilhões de dólares representa um prêmio enorme, e a contribuição eventual das stablecoins dependerá de sua capacidade de enfrentar esses desafios fundamentais.