Ações da Newmont e o Sinal de Cruzamento Dourado: O que os Investidores Devem Saber Hoje

Nos últimos três meses, a Newmont Corporation (NEM) apresentou ganhos impressionantes, com as ações a subir 26,2% à medida que os preços do ouro ascendem para níveis sem precedentes. Este aumento reflete uma convergência de fatores, incluindo incertezas geopolíticas, acumulação de ouro pelos bancos centrais e expectativas de continuidade do afrouxamento monetário. Mas, para além dos números principais, um sinal técnico em particular chamou a atenção dos observadores do mercado: um padrão de crossover dourado que sugere um momentum de alta sustentado pela frente.

Configuração Técnica Mostra Padrão de Crossover Dourado para Sinais de Alta

Os indicadores técnicos contam uma história convincente. As ações da NEM mantêm-se acima da sua média móvel simples de 200 dias desde início de abril de 2025, sinalizando uma tendência de alta de longo prazo estabelecida. Mais importante ainda, um evento de crossover dourado ocorreu em 16 de abril de 2025, quando a SMA de 50 dias cruzou acima da SMA de 200 dias — um padrão que, historicamente, precedeu uma valorização sustentada dos preços. A ação continua a negociar confortavelmente acima de ambas as médias móveis de médio e longo prazo, reforçando este cenário técnico positivo.

Para investidores que acompanham ações com crossover dourado atualmente, a NEM representa um estudo de caso convincente de como a confirmação técnica pode alinhar-se com o fortalecimento fundamental. A performance superior da ação em relação ao setor de Mineração – Ouro (com alta de 17,5%) e ao S&P 500 (com alta de 6%) reforça a convicção por trás deste movimento. Entre os principais pares de mineração de ouro, a Barrick Mining subiu 46,7%, enquanto a Kinross Gold e a Agnico Eagle ganharam 29,1% e 12,9%, respetivamente — mas a configuração técnica da NEM sugere que o momentum pode ainda ter mais para subir.

Pipeline de Crescimento e Otimização de Ativos Impulsionam Potencial a Longo Prazo

A mudança estratégica da Newmont para ativos de mineração de alta qualidade e de longa duração começa a dar frutos. A empresa atingiu produção comercial no seu projeto Ahafo North, no Gana, em outubro de 2025, após a primeira fundição de ouro em setembro. Este ativo, por si só, deve gerar entre 275.000 e 325.000 onças por ano ao longo de uma vida útil de 13 anos, contribuindo de forma significativa para a expansão da produção. Iniciativas adicionais de crescimento nos projetos Cadia Panel Caves e Tanami Expansion 2, na Austrália, estão preparadas para acrescentar capacidade de produção nos próximos anos.

Complementando estas expansões, a Newmont tem vindo a desinvestir sistematicamente operações não essenciais para concentrar capital em ativos de alta qualidade. A venda das operações Akyem e Porcupine, juntamente com as vendas planeadas de participações na Greatland Resources e Discovery Silver Corp, deve gerar aproximadamente 3 mil milhões de dólares em receitas líquidas após impostos. Esta estratégia de portfólio mais enxuto aumenta a eficiência de capital e posiciona a empresa para navegar melhor os ciclos do setor.

Solidez Financeira Permite Desdobramento Estratégico de Capital

A posição financeira da Newmont fornece uma base sólida para executar a sua estratégia de alocação de capital. No final do terceiro trimestre de 2025, a empresa mantinha 9,6 mil milhões de dólares em liquidez, incluindo 5,6 mil milhões de dólares em caixa e equivalentes. O fluxo de caixa livre quase duplicou em relação ao ano anterior, atingindo 1,6 mil milhões de dólares, refletindo uma geração robusta de caixa operacional de 2,3 mil milhões de dólares — um aumento de 40% face ao trimestre do ano anterior.

Esta capacidade de geração de caixa permitiu múltiplos retornos aos acionistas. A empresa distribuiu mais de 5,7 mil milhões de dólares em dividendos e recompra de ações nos últimos dois anos, ao mesmo tempo que reduziu a dívida líquida em cerca de 2 mil milhões de dólares apenas no terceiro trimestre. Atualmente, a empresa mantém uma posição de dívida líquida quase nula, oferecendo flexibilidade substancial para necessidades futuras de capital. A um preço de ação atual, a Newmont oferece um rendimento de 0,9% em dividendos, com uma taxa de pagamento sustentável de 17% — métricas que sugerem uma distribuição de rendimentos confiável, apoiada por fluxos de caixa operacionais sólidos.

A força do ouro, que subiu aproximadamente 65% no último ano, para negociar acima de 4.600 dólares por onça, fornece um impulso relevante para a rentabilidade e geração de fluxo de caixa. Expectativas de cortes adicionais na taxa de juros pelo Federal Reserve, uma procura constante por refúgio seguro devido a tensões comerciais e geopolíticas, e a continuação da acumulação pelos bancos centrais devem sustentar o valor dos metais preciosos.

Obstáculos na Produção Apresentam Desafios de Curto Prazo

No entanto, os investidores devem lidar com complexidades de produção decorrentes da transformação estratégica da Newmont. A empresa reportou uma queda de 15% em relação ao ano anterior e de 4% sequencialmente na produção de ouro no terceiro trimestre de 2025, atingindo 1,42 milhões de onças — o terceiro trimestre consecutivo de declínio sequencial. Grades mais baixas em algumas operações e manutenção planeada na Penasquito e Lihir contribuíram para esta fraqueza, assim como o fim da mineração na mina a céu aberto de Akyem, Subika.

Para o ano completo de 2025, a Newmont prevê manter uma produção de aproximadamente 5,9 milhões de onças, mas espera-se que o quarto trimestre mostre cerca de 1,415 milhões de onças — uma queda de 25% em relação ao ano anterior. Esta trajetória de produção pode pressionar a rentabilidade de curto prazo, mesmo que o ramp-up de Ahafo North e os ganhos de produção na joint venture Nevada Gold Mines devam compensar parcialmente as quedas noutros locais. O timing do pico de produção de novos ativos, em relação ao encerramento das operações legadas, apresenta um risco de execução que merece atenção.

Avaliação e Tese de Investimento: Recomendação de Manter

Do ponto de vista de avaliação, a NEM negocia a um P/E futuro de 15,42X, representando um prémio de 5,2% face à média do setor de Mineração – Ouro de 14,66X. A ação parece estar relativamente bem avaliada em relação aos pares, negociando acima da Barrick e Kinross, mas abaixo da Agnico Eagle. A pontuação de Valor da Zacks, de C, sugere uma avaliação mediana.

Notavelmente, as estimativas de lucros da Newmont têm vindo a subir. A previsão consensual para os lucros de 2025 é de 6,32 dólares, implicando um crescimento de 81,6% em relação ao ano anterior, enquanto os lucros de 2026 devem crescer mais 15,4%. Esta trajetória reflete confiança na execução operacional e na sustentabilidade do preço do ouro.

Considerando a configuração técnica definida pelos padrões de crossover dourado, apoiada por melhorias fundamentais significativas na qualidade dos ativos e na posição financeira, e tendo em conta os obstáculos de produção de curto prazo, uma postura pragmática para os detentores atuais permanece de “manter”. A estratégia de simplificação de ativos, a forte geração de fluxo de caixa livre e a exposição a preços mais elevados de metais preciosos formam uma narrativa convincente de longo prazo. Para novos investidores, pode ser prudente esperar até que a estabilidade da produção melhore ou que surjam confirmações técnicas adicionais. A abordagem focada na qualidade e o posicionamento estratégico da Newmont sugerem que a empresa continuará relevante no setor de mineração de ouro pelos próximos anos.