Está a acontecer algo estranho com a prata. Recentemente, analisei os dados relativos aos ETFs de prata e os números são realmente impressionantes. Os investidores a retalho compraram SLV durante 169 dias consecutivos — a maior série da história. No último mês, os fundos de prata (SLV, PSLV, AGQ) atraíram mais de 920 milhões de dólares. Quase 2,1 vezes mais do que a média dos três meses anteriores.

O que me chamou a atenção — já ultrapassa os picos de 2021, quando todos pensavam que já tinha atingido o máximo. Mas agora, os fluxos para a prata superam significativamente o que vejo nos fundos de ouro ou criptomoedas nesse mesmo período. A prata deixou de ser apenas um "refúgio seguro" — as pessoas passam a considerá-la como um objetivo principal.

Do ponto de vista técnico, Peter Brandt descreveu a prata como claramente parabólica. Diz que o preço começa a comprimir-se e a expandir-se de uma forma que normalmente precede oscilações diárias maiores. A sua previsão? Faixas de até 20 dólares por dia num futuro próximo. Vai ser uma loucura se o momentum se mantiver.

O que me questiono — será que isto é um aumento real da procura ou uma especulação? Mas a consistência destas compras ao longo de 169 dias sugere mais convicção do que uma jogada de curto prazo. A prata sempre oscilou entre um metal precioso e uma matéria-prima industrial, e agora esse duplo papel parece ser o principal campo de batalha. Com um envolvimento tão forte por parte do retalho, os preços podem ser realmente imprevisíveis.